电力设备与新能源行业研究：光伏国内市场即刻启动，风电加强存量项目利益保障-20190530-国金证券-10页_820kb

电力设备与新能源行业研究总结

核心内容概述

本报告分析了2019年国家能源局发布的《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》及其附件《2019年风电项目建设工作方案》和《2019年光伏发电项目建设工作方案》。政策旨在推进可再生能源行业从补贴时代向平价上网时代平稳过渡，强调市场机制、竞价配置、电网消纳与送出条件，并对存量项目进行分类管理，以保障其合法权益。

主要观点

1. 政策背景与目标

• 政策目标：推动风电、光伏行业高质量发展，加速补贴退坡，促进平价上网项目落地。
• 行业过渡：2019年是可再生能源从补贴到平价的关键一年，政策逐步释放市场化信号。

2. 光伏政策要点

• 补贴机制：2019年内已并网的项目可参与补贴竞价，排除了2018年下半年存量项目参与的可能。
• 申报截止日：地方上报拟新建项目参与全国补贴排序的截止时间为7月1日。
• 竞价规则：
  • II类资源区修正电价 = 申报电价 - 0.05元/千瓦时；
  • III类资源区修正电价 = 申报电价 - 0.15元/千瓦时；
  • 自发自用、余电上网项目修正电价 = 申报电价 - 所在省份燃煤标杆电价 + 0.3元/千瓦时；
  • 申报电价以0.1元/千瓦时为最小单位。
• 补贴总额：2019年光伏补贴预算总额为30亿元，其中户用光伏7.5亿元，竞价项目22.5亿元。
• 市场影响：国内光伏市场即将启动，部分有把握的项目将提前开工，预计2019年新增装机量为35~40GW，2020年有望达50GW。

3. 风电政策要点

• 消纳保障：加强了对存量已并网和已核准项目的消纳与并网保障，避免平价与竞价项目侵占其资源。
• 竞争配置：2019年新建集中式风电项目全部通过竞争配置方式选择，简化了流程，提升了效率。
• 分类管理：
  • 超出核准有效期的项目视为失效，可作为新项目参与竞争；
  • 符合条件的存量项目可继续执行原电价；
  • 鼓励存量项目自愿转为平价上网项目。
• 海上风电：新增项目需通过竞争配置确定业主，2018年底前已核准项目将被分类梳理，不再一刀切管理。
• 电网责任：明确电网企业需出具电力送出和消纳意见，强化其在行业中的角色。

4. 行业影响

• 光伏市场启动：政策落地后，国内光伏市场将即刻启动，部分项目将提前建设。
• 风电抢装修复：对已核准待建项目的态度改善，提升了风电运营商的抢装积极性。
• 电网消纳重要性提升：政策强调电网企业在消纳与送出中的作用，预示后续配套政策将陆续出台。

关键信息

• 光伏补贴机制：已并网项目可参与2019年补贴竞争，规模约3~4GW。
• 风电消纳保障：已并网和已核准项目在满足消纳条件后，可优先获得并网与消纳。
• 竞价机制：竞价项目按电价排序，国家能源局统一发布名单，确保公平竞争。
• 建设期限：列入国家补贴的项目需在申报投产时间所在季度末前完成全容量并网，逾期将降低补贴或取消资格。
• 政策执行：地方需在7月1日前完成项目申报与审核，确保政策平稳实施。

投资建议

• 重点推荐：光伏制造龙头如隆基股份、通威股份、信义光能、福莱特玻璃、大全新能源。
• 关注风电：政策对风电存量项目的支持，可能带来板块预期修复机会。
• 风险提示：竞价项目审批推进不及预期、海外需求不及预期、国际贸易环境恶化。

结构总结

模块	内容概要
政策背景	2019年作为补贴向平价过渡的第一年，政策强调市场机制与消纳保障。
光伏政策	强化竞价机制，明确申报截止日，分类管理，保障已并网项目利益。
风电政策	强调存量项目消纳保障，优化竞争配置流程，加强电网角色。
行业影响	国内光伏市场启动，风电抢装动力恢复，电网消纳能力成为关键因素。
投资建议	维持光伏龙头推荐，关注风电板块修复机会。
风险提示	竞价推进不及预期、海外需求不及预期、国际贸易风险。