20210223-兴业研究-高管对话第84期_湖北省文化旅游投资集团有限公司_5页_811kb

湖北省文化旅游投资集团有限公司高管对话第84期总结

核心内容概述

湖北省文化旅游投资集团有限公司是湖北省省属大型国有控股集团，注册资本达36.59亿元，湖北省国资委作为控股股东和实际控制人，持股比例为85.79%，外部评级为AAA。公司业务涵盖文化旅游、商贸物流、新型城镇化和金融服务四大板块，其中商贸物流业务占比最高，达59.38%。2020年公司面临疫情冲击，但通过多板块协同发展和政策支持，实现了经营指标的稳定增长，盈利能力保持良好。

主要观点

一、公司经营情况

• 疫情应对成效显著：2020年一季度受疫情影响严重，文旅收入下降80%，但公司通过发行26亿元疫情防控债，保障资金链安全，助力疫后复苏。
• 经营指标稳健增长：预计2020年资产总额达600.26亿元，营业收入136.39亿元，同比增长15.7%，利润总额3.69亿元。
• 资产质量提升：净资产增长超过40亿元，资产总额突破600亿元，财务报表优化明显。
• 行业地位稳固：公司拥有4家5A级景区和14家4A级景区，酒店资源丰富，是湖北省旅游产业龙头企业，连续三年入选全国旅游集团20强。

二、战略布局与未来规划

• 从区域走向全国：集团业务已从鄂西拓展至全国，尤其在粤港澳大湾区和北上广深布局。
• “十四五”规划目标：目标资产总额突破1000亿元，收入达300亿元，利税30亿元；新增康养产业，计划拥有5家主板上市公司和20个特色文旅综合体。
• 二次创业阶段：公司正迈入二次创业，持续提升经营指标，未来目标成为全国知名文旅集团，资产规模达1500亿元，净资产500亿元，年营收500亿元，年利润50亿元。

三、各板块发展情况

• 文旅板块：受疫情影响较大，但通过“惠游湖北”活动及政策支持，收入恢复至80%。2021年1月营收同比增长27.29%，利润增长明显。
• 商贸物流板块：虽毛利率较低，但为公司提供重要现金流，2020年占比接近50%，未来仍将是重要支撑。
• 新型城镇化板块：受疫情影响较小，项目推进稳定，为公司提供持续利润来源。
• 金融服务板块：集团财务公司已通过银保监会审批，未来将纳入中央对湖北支持政策。

关键信息

• 债务结构：资产负债率68.41%，全部债务343.29亿元，短期债务71.07亿元，长期债务272.22亿元。债务结构稳定，融资成本下降至4.61%。
• 政府支持：湖北省政府出台多项政策支持文旅产业，包括专项债支持和专项资金补贴，2020年新增专项债额度较高。
• 景区发展：部分景区处于建设或培育期，如沔阳小镇春节接待游客超1万人，未来增长空间较大。
• 疫情应对措施：公司积极履行社会责任，进口放心肉、捐款捐物，获得政府表彰。

Q&A要点总结

问题	回答要点
Q1：地方政府是否参与日常经营？	8个市仅出资，不派董事；省国资委履行出资人职责，央企和省属企业派董事，治理结构规范。
Q2：商贸物流板块为何占比高？	为公司提供现金流，虽毛利率低但稳定，疫情下占比提升。
Q3：景区客流量不均如何应对？	恩施大峡谷客流量最大，其他景区处于建设或培育期，未来增长潜力大。
Q4：债务负担是否影响发展？	债务结构稳定，短期债务占比低，融资渠道畅通，风险可控。
Q5：专项债增长原因？	2020年获得政府专项债支持，资本金注入增加，如洪湖、荆州项目。
Q6：景区门票收入预期？	门票收入因降价略有下降，但促进二次消费，未来将通过新业态实现增长。
Q7：三四线城市地产业务是否受影响？	公司已放弃三四线城市，重点布局一二线城市，存量项目销售无明显影响。

免责声明要点

• 本报告由兴业研究公司发布，信息来源于合法渠道，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅为参考，不构成投资建议，一切商业决策由读者自行判断。
• 报告内容可能根据客观情况变化而调整，兴业研究公司保留修改和解释权。

总结

湖北省文化旅游投资集团有限公司在疫情冲击下展现出较强的抗风险能力和恢复能力，通过多产业协同发展和政府政策支持，实现了经营指标的稳步增长。公司未来将向全国化发展，提升资产规模与盈利能力，持续推动文旅产业创新与升级。