> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 操作评级总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年6月30日发布的操作评级分析，涵盖多个化工板块，包括聚烯烃、聚酯、纯苯-苯乙烯、煤化工、氯碱以及纯碱-玻璃。各板块的操作评级以星级表示，红色代表趋势性上涨，绿色代表趋势性下跌，白星则表示趋势不明确，建议观望。 ## 主要观点 ### 1. 聚烯烃板块（丙烯、塑料、聚丙烯、PVC） - **丙烯**：日内窄幅整理，企业出货阻力仍存，报盘让利调整为主。但价格回落带动下游买盘回暖，局部实盘成交溢价，整体下行空间收窄。 - **塑料与聚丙烯**：期货主力合约在5日均线上方震荡整理，技术上单边下行趋势结束，可能转入震荡格局。塑料方面，国产供应增加，进口船货有限，供应稳中小增；需求疲软，农膜淡季，包装膜订单零散，下游开工维持低位。 - **PVC**：日内上涨，电石价格上涨带来成本支撑，检修减少，开工回升，供应环比增加。但内需不足，出口维持基础水平，期价预计震荡运行。 - **烧碱**：延续下行态势，液氯价格回升带动利润修复，但液碱现货价格回落，行业开工窄幅震荡，库存上涨，需求平淡。 ### 2. 聚酯板块（PX、PTA、乙二醇、短纤） - **PX与PTA**：PX及PTA负荷继续下降，聚酯原料供应处于低位。PX新产能延期，PTA无新产能，中期供应增量主要来自装置复产，下游需求有回升预期，三季度供需或同增，关注产业链利润分配。 - **乙二醇**：周度产量下滑，港口去库延续，供需偏紧。中期合成气法效益下滑可能增加检修，乙烯法提负及需求预期增长，供需维持紧平衡。 - **短纤**：负荷持续下降，库存上升压力缓和。风险溢价回吐后，旺季需求回升及反替代需求可能带动加工差低位修复。 - **瓶片**：加工差自高位回落，负荷平稳。中期供需同增，四季度有累库预期，月差偏空。 ### 3. 纯苯-苯乙烯板块 - **纯苯**：供应偏紧，江苏港口库存持续去化，石油苯及加氢苯产量环比下降，进口量低位。价格明显上涨，带动苯乙烯成本支撑增强。 - **苯乙烯**：主力合约收复5日均线，技术上单边下行趋势结束。行业供应预期增长，下游需求增幅有限，出口发船减少，供需承压。 ### 4. 煤化工板块（甲醇、尿素） - **甲醇**：主力合约回落，进口到港量偏低，港口库存减少，沿海MTO装置开工回升。国内装置开工高位，内地货源流向港口减少，生产企业库存增加。7月进口量预期回升，港口库存或见底。 - **尿素**：现货市场价格稳中有跌，期货弱势延续。日产高位波动，农业需求少量启动，复合肥开工偏低，生产企业持续累库。短期基本面宽松，行情延续弱势，但成本支撑与局部需求复苏预期较强，关注出口利好。 ## 关键信息汇总 | 产品 | 操作评级 | 关键信息 | |------------|----------|----------| | 尿素 | ★★★ | 现货稳中有跌，期货弱势，成本支撑与局部需求复苏，关注出口 | | 甲醇 | ★★★ | 港口库存减少，MTO装置开工回升，进口预期回升 | | 庞春艳 | - | 首席分析师 | | 纯苯 | ★★★ | 供应偏紧，库存去化，价格明显上涨 | | 苯乙烯 | ★★★ | 成本支撑增强，供应预期增长，需求增幅有限 | | 聚丙烯 | ★★★ | 供应压力上升，下游需求偏弱 | | 塑料 | ★★★ | 供应稳中小增，需求疲软，开工维持低位 | | PVC | ★★★ | 供应环比增加，成本支撑上抬，期价震荡 | | 烧碱 | ★★★ | 需求平淡，库存上涨，价格延续下行 | | PX | ★★★ | 供应下降，新产能延期，需求回升预期 | | PTA | ★★★ | 装置检修，负荷下降，关注复产与需求回升 | | 乙二醇 | ★★★ | 产量下滑，港口去库，供需紧平衡 | | 短纤 | ★★★ | 负荷下降，库存压力缓和，加工差低位修复 | | 瓶片 | ★★★ | 加工差回落，负荷平稳，四季度有累库预期 | | 纯碱 | ★★★ | 库存压力高，光伏玻璃减产压制需求，建议观望 | | 玻璃 | ★★★ | 高库存压力，供给收缩不及需求下滑，期价底部震荡 | ## 星级说明 - **★★★**：趋势明确，具备操作机会 - **★★☆**：趋势明确，行情正在发酵 - **★☆☆**：趋势偏多/空，但盘面可操作性不强 - **白星**：趋势均衡，操作性差，建议观望 ## 风险提示 - 各产品操作评级基于市场判断，不构成投资建议 - 市场基本面可能发生变化，需持续关注 - 投资者应结合自身风险承受能力与市场动态谨慎决策