> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 我国可回收火箭迎“0到1”拐点总结 ## 核心内容 我国在2026年7月10日首次成功完成运载火箭的可控回收任务，标志着可回收火箭技术实现“0到1”的突破。长征十号乙作为一款5米直径的大型液体运载火箭，成功在海上通过网系捕获方式回收一子级，为后续的可重复使用火箭发展奠定了坚实基础。 ## 主要观点 ### 1. 可回收火箭的技术突破 - 长征十号乙首次实现入轨同步海上网系回收，突破了传统垂直降落方式，通过省去着陆腿设计，简化结构、减轻重量，提升回收容错窗口。 - 该技术为我国商业航天提供了新的发射模式，拓展了海上回收平台、拦阻网系、箭上挂索等全新产业链环节。 - 与SpaceX猎鹰9号相比，长征十号乙回收成功率和复用次数尚未达到成熟水平，但其成功为后续复用验证和规模化应用提供了工程基础。 ### 2. 可回收火箭对“占频保轨”压力的缓解 - 我国已申请20.3万颗卫星频轨资源，但2025年仅发射377颗卫星，卫星工厂年产能4050颗却难以释放，存在“有星无箭”的矛盾。 - 可回收火箭通过降低发射成本、提升年度交付运力，有助于缓解低轨星座组网的运力瓶颈，为“占频保轨”战略提供支撑。 - 政策层面明确支持可复用火箭发展，为行业提供了长期的政策预期。 ### 3. 可回收≠可服用，箭体产业链具备抗通缩属性 - 一子级回收后需经历全流程无损检测、结构修复、部件更换、地面试车等，直接复用率并非100%。 - 整流罩、二级箭体、发动机尾段等结构件仍为一次性消耗品或需复杂翻修，制造端需求具有刚性。 - 高端制造环节如不锈钢贮箱、搅拌摩擦焊、精密无损检测等将长期受益于复用技术发展，成为产业链核心高壁垒环节。 ### 4. 产业链升级与价值集中 - 复用技术推动产业链向检测、维修、寿命管理等环节转移，形成“回收-检测-翻修-再制造”的闭环。 - 重复使用将提升可靠性门槛，价值向具备高技术门槛的环节集中，如高可靠发动机件、承力结构、贮箱焊接、高端紧固件等。 - 单次发射成本下降将刺激星座组网、卫星迭代发射需求，推动整体发射总量提升。 ## 关键信息 - **技术突破**：长征十号乙完成全球首次海上网系回收，一子级在真实飞行剖面下经历全流程回收，标志着我国可回收火箭进入工程验证阶段。 - **行业竞争**：SpaceX在可回收火箭领域已具备成熟技术，单箭复用最高36次，回收成功率超95%；国内蓝箭航天、星际荣耀等企业亦在推进相关试验。 - **产业链变化**：可回收火箭将带动海上回收平台、拦阻网系、检测维护等新增产业链环节，箭体结构件仍存在检测、更换与增量需求。 - **政策支持**：《十五五规划纲要》及国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划》明确支持低成本、高可靠、可复用的商业运载火箭发展。 - **未来展望**：2026年底将完成一子级复用飞行，后续需关注复飞频次、翻修成本、海况适配性等核心指标，以评估其商业可行性。 - **风险提示**：包括商业化落地不及预期、占频保轨运力供给不足、海外竞争与政策约束、太空算力与商业空间站产业化进展缓慢、核心配套供给波动等。 ## 产业链发展与市场影响 ### 3.1 从“能回收”到“能复用” - 回收只是第一步，复用需经历完整的检测、维修和再测试流程。 - 复用率提高将刺激更多发射需求，但并非所有结构件都能直接复用，仍需大量备件和替换件。 ### 3.2 箭体结构件的抗通缩逻辑 - 整流罩、推进剂贮箱、舱段等结构件需进行复杂检测与修复，具备刚性制造需求。 - 高端材料和制造工艺（如不锈钢贮箱、搅拌摩擦焊、激光焊接）仍是产业链核心环节。 - 紧固件、管路件等虽单件价值不高，但用量大、更换频率高，具有稳定需求。 ### 3.3 价值向高壁垒环节集中 - 复用技术要求箭体具备多次点火、疲劳累积、热循环等长周期服役能力。 - 无损检测、寿命管理、质量追溯等能力成为核心竞争力，推动产业链向高端制造集中。 - 即使在可复用背景下，部分结构仍需持续消耗，产业链具备多维度增长空间。 ## 总结 长征十号乙的成功标志着我国可回收火箭进入工程验证阶段，是商业航天从技术探索迈向商业化落地的关键转折点。其技术突破不仅有助于缓解“占频保轨”压力，还将系统性重塑航天发射成本结构与交付能力。尽管“可回收≠可服用”，但箭体结构产业链具备抗通缩属性，未来将向高端制造、检测维护等环节集中，形成新的增长点。2026-2027年将成为国内商业火箭格局分化的重要节点，率先实现稳定回收复用的企业将占据供应链优势。