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原油短评

美国石油学会数据显示，上周美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面增加。仅商业原油库存就增加了100万桶，汽油库存增加320万桶，馏分油库存增加190万桶。库欣地区原油库存也增加了50万桶。尽管特朗普提出关税政策可能放松对俄制裁，并期望通过该政策促进乌克兰冲突解决来提高美国油气产量，从而影响能源需求。但库存积压仍未消除，俄罗斯能源制裁仍在持续，导致国际原油供应承压。包括2024年美国原油库存累计下降超120万桶。总体油价因预期政策和库存低点而波动。短期建议观望。

黄金短评

特朗普计划对中国商品加征关税，外交部回应称中国将维护国家利益，避免贸易战。政策不确定性增加，同时美元指数下跌，对黄金有利。尽管黄金市场震荡偏多，但短期内进一步上行动力不足。

PTA短评

PX价格在CFR报价中上涨，PTA价格稳中偏弱。不同聚酯产品备货不一，整体库存集中在6-16天。随着假期临近，PTA库存预计将因下游需求疲软而累库。成本支撑使PTA价格在当前波动中跟随成本端变化。短期建议观望或轻仓做空。

生猪短评

猪肉批发价格上涨5%，鸡蛋价格下降9%。春节后南方消费支撑不足，北方备货结束可能抑制价格。生猪供应压力增加，短期建议高点轻仓沽空，区间操作。

棕榈油短评

印度促请规范精炼油进口，并启动国家食用油计划以减少依赖进口。马来西亚棕榈出口环比下滑符合预期，国内豆棕现货价差倒挂，连棕进入震荡期。建议继续做多豆棕价差，关注产地供应与生物柴油政策消息。

国债短评

中央发布推动中长期资金入市政策，可能对春节前后股市和债市造成影响。春节临近，市场资金需求大增，政府债供给提前，流动性趋紧，债市压力加大。短期建议震荡偏空，关注股市与债市的跷跷板效应。

甲醇短评

甲醇港口库存小幅上升，国内开工率高位。下游汽车需求偏弱，价格连续下跌。短期预计将震荡运行，建议观望或短空操作，压力位2580附近。

纯碱短评

纯碱价格稳定，开工率居高。浮法玻璃消费放缓，库存略有累库，预计纯碱短期震荡运行，下方支撑1485。建议观望或回调短多操作。