> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结（2026年7月27日-7月31日） ## 核心内容概览 本总结基于2026年7月27日至7月31日的燃料油市场数据，涵盖鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货及价差情况，以及国内FU和LU期货品种的表现。数据主要反映了市场对不同规格燃料油的价格走势、价差变化及市场预期。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 掉期价格 | 日期 | 3.5% HSFO M1 | 0.5% VLSFO M1 | HSFO-Brent M1 | 10ppm GO M1 | VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | VLSFO-HSFO M1 | |------------|--------------|----------------|----------------|-------------|-------------|--------------|----------------| | 2026/07/27 | 490.47 | 595.19 | -8.81 | 1178.01 | -582.82 | 69.06 | 104.72 | | 2026/07/28 | 465.01 | 578.23 | -8.97 | 1159.56 | -581.33 | 70.41 | 113.22 | | 2026/07/29 | 490.54 | 618.56 | -10.40 | 1236.04 | -617.48 | 73.32 | 128.02 | | 2026/07/30 | 482.79 | 611.26 | -11.02 | 1221.94 | -610.68 | 73.02 | 128.47 | | 2026/07/31 | 487.05 | 620.21 | -11.58 | 1245.06 | -624.85 | 75.05 | 133.16 | ### 价格变化 | 指标 | 变化 | |--------------|------| | 3.5% HSFO M1 | +4.26 | | 0.5% VLSFO M1| +8.95 | | HSFO-Brent M1| -0.56 | | 10ppm GO M1 | +23.12 | | VLSFO-GO M1 | +20.19 | | LGO-Brent M1 | +2.03 | | VLSFO-HSFO M1| +4.69 | ### 主要观点 - **3.5% HSFO M1**：价格呈波动上升趋势，7月27日至31日上涨4.26点，反映市场对高硫燃料油的需求有所回暖。 - **0.5% VLSFO M1**：持续上涨，累计涨幅8.95点，显示低硫燃料油市场预期较强。 - **HSFO-Brent M1**：价格持续下跌，表明高硫燃料油与布伦特原油价差扩大。 - **10ppm GO M1**：显著上涨23.12点，说明低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差扩大。 - **VLSFO-HSFO M1**：上涨4.69点，反映低硫燃料油对高硫燃料油的溢价持续上升。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 现货价格 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|------------|-----------|---------|--------------|--------------| | 2026/07/27 | 540.08 | 706.95 | 9.19 | 12.4 | 55.3 | | 2026/07/28 | 520.59 | 694.30 | 11.18 | 4.8 | 56.3 | | 2026/07/29 | 531.34 | 711.87 | 10.62 | 4.6 | 60.3 | | 2026/07/30 | 550.94 | 740.13 | 12.35 | -3.1 | 52.1 | | 2026/07/31 | 536.50 | 742.07 | 13.18 | -3.6 | 57.1 | ### 价格变化 | 指标 | 变化 | |--------------|-------| | FOB 380cst | -14.44 | | FOB VLSFO | +1.94 | | 380基差 | +0.83 | | 高硫内外价差 | -0.5 | | 低硫内外价差 | +5.0 | ### 主要观点 - **FOB 380cst**：价格整体下跌，累计跌幅14.44点，显示市场对高硫燃料油的需求减弱。 - **FOB VLSFO**：小幅上涨，累计涨幅1.94点，低硫燃料油市场仍保持一定的吸引力。 - **380基差**：小幅上升，反映市场对380cst燃料油的溢价略有增加。 - **高硫内外价差**：小幅下跌，说明高硫燃料油的内外价差有所收窄。 - **低硫内外价差**：持续上升，显示低硫燃料油的内外价差扩大，可能与国际市场的政策或供需变化有关。 --- ## 国内燃料油期货市场（FU） ### 期货价格 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | 01-05价差 | 05-09价差 | 09-01价差 | |------------|-------|-------|-------|-----------|-----------|-----------| | 2026/07/27 | 3311 | 3196 | 3604 | 115 | -408 | 293 | | 2026/07/28 | 3255 | 3165 | 3503 | 90 | -338 | 248 | | 2026/07/29 | 3297 | 3188 | 3586 | 109 | -398 | 289 | | 2026/07/30 | 3400 | 3263 | 3711 | 137 | -448 | 311 | | 2026/07/31 | 3246 | 3123 | 3530 | 123 | -407 | 284 | ### 价差变化 | 价差 | 变化 | |--------------|------| | FU 01-05 | -14 | | FU 05-09 | +41 | | FU 09-01 | -27 | ### 主要观点 - **FU 01**：价格波动较大，整体下跌154点，显示市场情绪偏弱。 - **FU 05**：价格持续下跌，累计跌幅140点，反映市场对中短期燃料油需求预期偏空。 - **FU 09**：价格持续下跌，累计跌幅181点，可能与远期市场供应增加有关。 - **价差**：01-05价差小幅收窄，05-09价差扩大，09-01价差收窄，显示市场对远期合约的预期较为悲观。 --- ## 国内燃料油期货市场（LU） ### 期货价格 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | 01-05价差 | 05-09价差 | 09-01价差 | |------------|-------|-------|-------|-----------|-----------|-----------| | 2026/07/27 | 4108 | 3959 | 4670 | 149 | -711 | 562 | | 2026/07/28 | 4058 | 3935 | 4613 | 123 | -678 | 555 | | 2026/07/29 | 4127 | 4005 | 4670 | 122 | -665 | 543 | | 2026/07/30 | 4230 | 4024 | 4807 | 206 | -783 | 577 | | 2026/07/31 | 4102 | 3965 | 4655 | 137 | -690 | 553 | ### 价差变化 | 价差 | 变化 | |--------------|------| | LU 01-05 | -69 | | LU 05-09 | +93 | | LU 09-01 | -24 | ### 主要观点 - **LU 01**：价格波动较大，累计下跌128点，反映市场情绪偏弱。 - **LU 05**：价格持续下跌，累计跌幅59点，显示市场对中短期燃料油需求预期偏空。 - **LU 09**：价格持续下跌，累计跌幅152点，可能与远期市场供应增加有关。 - **价差**：01-05价差收窄，05-09价差扩大，09-01价差收窄，显示市场对远期合约的预期较为悲观。 --- ## 关键信息总结 - **国际市场**：鹿特丹市场中，3.5% HSFO和0.5% VLSFO价格持续上涨，而HSFO-Brent价差持续走低，显示高硫燃料油与原油的价差缩小。 - **新加坡市场**：FOB 380cst价格下跌，VLSFO价格小幅上涨，高硫内外价差缩小，低硫内外价差扩大，显示低硫燃料油在国际市场的吸引力增强。 - **国内市场**：FU和LU期货价格整体下跌，价差波动较大，市场情绪偏空，可能与全球需求疲软、供应增加及政策调整有关。 --- ## 重点资讯提示 - 以上数据均来源于公开市场信息，仅供参考，不构成投资建议。 - 市场变化可能受到政策、供需、国际油价、环保法规等多重因素影响，需密切关注相关动态。 - 建议投资者结合基本面和技术面进行综合分析，谨慎决策。