> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤市场分析总结（2026年6月30日） ## 核心内容 山西长治沁源地区煤矿事故引发全省炼焦煤产区停产整顿，导致焦煤供应减少，价格波动加剧。焦煤主力2609合约近期出现大幅反弹，预计在复产进展缓慢的背景下，焦煤价格将维持偏强走势。 ## 主要观点 - **山西煤矿复产缓慢**：沁源地区煤矿复产进展缓慢，截至6月24日，仅有19座煤矿复产，产能为2050万吨，远低于停产前水平。多数复产后煤矿产量下降10%-80%，影响整体供应。 - **焦煤库存持续去化**：焦煤上游产量下降，中下游库存持续减少，总库存连续四周下降，表明市场供需紧张，支撑现货价格偏强。 - **下游需求分化**：铁水产量保持高位，短期支撑焦煤刚需。但钢材终端需求疲弱，导致焦煤需求受压制，中长期走势取决于钢材需求。 - **供需缺口持续**：受煤矿事故和安监影响，供应阶段性收缩，叠加铁水高位，焦煤供需缺口较大，短期价格偏强。 - **市场展望**：尽管焦煤有上行空间，但国际能源价格回落和钢材需求疲软可能加剧市场波动，建议参与者控制风险，采取逢低做多、波段操作策略。 ## 关键信息 ### 一、山西煤矿复产情况 | 时间 | 沁源煤矿复产数量 | 沁源煤矿产能（万吨） | 其他煤矿复产数量 | 其他煤矿产能（万吨） | |------|------------------|----------------------|------------------|----------------------| | 2026/5/24 | 20 | 2200 | 3 | 330 | | 2026/6/24 | 19 | 2050 | 1 | 90 | ### 二、焦煤库存变化 - **上游煤矿产量**：6月24日产量为29.55万吨，环比下降26.4%。 - **中下游库存**：钢厂、焦化企业及港口库存持续下降，表明市场去库趋势明显。 - **总库存**：连续四周下降，反映市场供需失衡。 ### 三、下游需求分析 - **铁水产量**：高位小幅回升，维持焦煤刚需。 - **钢材终端需求**：受淡季和天气影响，周度表观消费量大幅下滑，社会库存持续累库。 - **钢厂盈利**：受钢材价格震荡下行影响，钢厂盈利空间被压缩。 ### 四、市场展望与建议 - **短期走势**：供应收缩与安监严格背景下，焦煤价格预计偏强运行。 - **中长期压力**：钢材终端需求疲软将压制焦煤上行空间。 - **操作建议**：建议市场参与者控制风险，采取逢低做多、波段操作策略。 ## 风险提示 - 国际能源价格回落可能对焦煤市场产生下行压力。 - 钢材终端需求疲软将影响焦煤的中长期走势。 - 安监政策执行力度及煤矿复产进度存在不确定性，可能加剧市场波动。 ## 附注 - **数据来源**：Mysteel 广州期货 - **分析师**：傅超 - **期货从业资格**：F03087320 - **投资咨询资格**：Z0019548 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成操作依据。