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铁合金周报总结

一、核心内容概述

本报告为东吴期货发布的2022年8月15日铁合金周报，主要分析了硅铁与硅锰两种主要铁合金品种的基本面情况及行情展望。报告内容涵盖现货价格、成本端分析、生产利润、供需情况及库存变化，旨在为投资者提供市场参考。

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二、硅铁基本面分析

1.1 现货价格及基差

• 宁夏75B硅铁：截至8月12日，市场价为7650元/吨，环比上涨100元/吨。
• 主力合约SF209：结算价为8108元/吨，环比上涨316元/吨，基差为-158元/吨，环比下降216元/吨。

1.2 成本端：电费和兰炭

• 电价：各主产区电价基本稳定，陕西因电力紧张，电价上调至0.54元/kwh。
• 兰炭价格：库存较高，价格继续下行，当前为1400元/吨。
• 生产成本：内蒙为7120元/吨，宁夏为6725元/吨，吨硅铁合金利润仍存。

1.3 生产利润

• 宁夏75B硅铁：截至8月12日，现货利润为625元/吨，环比上涨123元/吨，同比上涨228元/吨。

1.4 供应端

• 周产量：8月12日当周，硅铁周产量为9.6万吨，环比增加0.2万吨，月环比减少2.5万吨，年同比减少2.14万吨。
• 开工率：当周开工率为40.17%，环比增加0.52%，月环比下降9.49%，年同比下降10.86%。

1.5 需求端及库存

• 需求：五大钢种周需求为2.27万吨，环比增加406吨，月环比减少92吨，年同比减少3466吨。
• 金属镁需求：高位继续回落，7月产量为6.93万吨，环比6月减少1.2万吨。
• 企业库存：截至8月12日，企业库存为6.98万吨，环比增加3740吨，同比增加3.32万吨。

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三、硅锰基本面分析

2.1 现货价格及基差

• 内蒙6517硅锰：截至8月12日，现货价格为7100元/吨，环比下跌100元/吨。
• 主力合约SM209：结算价为7388元/吨，环比上涨248元/吨，基差为-88元/吨，环比下降348元/吨。

2.2 成本端：锰矿

• 锰矿报价：9月锰矿对华报价继续下调，南非半碳酸报价为4.55美元/吨度，澳矿报价为6.02美元/吨度。
• 锰矿进口量：持续下降，对市场影响较大。
• 锰矿港口库存：
  • 钦州港：119.8万吨（环比减少1.5万吨，同比增加4.1万吨）。
  • 天津港：425.5万吨（环比增加17.6万吨，同比增加63.8万吨）。
  • 中国总库存：560.3万吨（环比增加16.1万吨，同比增加67.9万吨）。

2.3 电费和焦炭

• 电价：各主产区电价持稳。
• 焦炭价格：一轮提涨落地，当前内蒙生产成本约7500元/吨，宁夏约7300元/吨。

2.4 生产利润

• 内蒙6517硅锰：截至8月12日，现货利润为-565元/吨，环比下降128元/吨，同比下跌342元/吨。

2.5 供应端

• 周产量：8月12日当周，硅锰周产量为13.96万吨，环比增加0.08万吨，月环比减少1.98万吨，年同比减少2.66万吨。
• 开工率：当周开工率为34.37%，环比增加1.79%，月环比下降5.75%，年同比下降14.48%。

2.6 需求端及库存

• 需求：小幅回升，五大钢种周需求为13.17万吨，环比增加1946吨，月环比减少2083吨，年同比减少1.88万吨。
• 企业库存：截至8月12日，企业库存为21.75万吨，环比减少3.39万吨，同比增加11.11万吨。

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四、行情展望

3.1 双硅走势分析

• 短期：供需稍显偏紧，但前期库存仍处于高位，难以快速消耗。
• 硅铁：供应回升较多，库存小幅增加。
• 硅锰：需求回升较多，库存高位回落。
• 建议：短期以观望为主，中长期仍建议逢高空。

3.2 策略建议

• 短期：观望为主。
• 中长期：逢高空思路。

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五、免责声明

本报告由东吴期货制作及发布，基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。所表述意见不构成投资建议，投资者需自行承担风险。未经授权，不得引用、删节、修改或用于其他用途。

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