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英伟达Q2业绩超预期，AI基础设施投资持续增长

核心内容

英伟达（NVDA）发布强劲的第二季度财报，营收达467亿美元，同比增长56%，优于分析师预期。非GAAP毛利率达72.7%，接近中期目标。公司指引第三季度营收预计为540亿美元，再增长16%，毛利率有望提升至73.5%。业绩突显AI基础设施投资持续增长，预计到2030年市场规模可达3-4万亿美元。

分析师观点

摩根士丹利亚洲国际金融市场（CMBIGM）维持对英伟达产业链相关公司的“买入”评级，包括中国本土企业Innolight和昇达科技。

关键数据

• 营收增长：2Q26季度同比增长达69.2%，季度环比增长12.0%
• AI市场投资：2025年四大云厂商资本支出预期达6000亿美元，至2030年市场规模或达3-4万亿美元
• 数据中心收入：2Q26季度英伟达数据中心收入达465亿美元，67%来自计算业务，13%来自网络业务

市场趋势

• 全球AI投资：主权国家AI投资显著增加，预计2025年全球AI投资需求超200亿美元
• 中国市场：英伟达在中国市场活动受限，但在地缘政治缓和情况下，增长潜力可达20-50亿美元

行业展望

分析师认为，尽管面临地缘政治不确定，AI基础设施建设仍保持强劲发展势头，供应链相关公司有望受益。