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期货商品研究晨报总结（2023年4月28日）

• PTA
  5月趋势偏空，受需求负反馈影响，建议05合约轻仓，09合约短期跟随下行。关注PX装置重启和聚酯负荷下滑。

• MEG
  短期逢低布局09多单，价格区间4100-4200，关注9-1正套机会。供应端改善与库存压力形成矛盾，建议在反弹行情中参与。

• 橡胶
  宽幅震荡，短期反弹力度有限，长假前需控制仓位。国内产区干旱减产预期与实际到港压力博弈，中期均线压力难以突破。

• 沥青
  乐观预期受限于炼厂累库与终端需求疲软，短期随油价震荡，建议原料端推动下偏强运行，轻仓过节。

• LLDPE
  趋势偏弱，供应端新增产能预期与需求淡季叠加，建议短期不追空趋势，关注8150支撑。

• PP
  短线底部支撑区域未明确，但需求淡季供应扩张预期压制价格，建议短期观望，长期偏空。

• 纸浆
  震荡偏弱，供应端库存高位累库，需求补库缓慢，期货市场逢高空策略可延续。

• 甲醇
  短期反弹空间有限，社会库存高企问题延续，建议震荡操作，关注基差支撑。

• 尿素
  社会库存矛盾凸显，内外价差倒挂压制出口，期现回归背景下05合约偏弱运行。

• 苯乙烯
  短线炒作利华益检修不会持续，二季度将难有强势反弹，建议关注5月中下旬需求窗口。

• 纯碱
  玻璃空配逻辑主导，短期补贴水行情难持续，待现货价格回归后反套机会显现。

• LPG
  弱势震荡，供需双增格局压制短期反弹，不过节前备库与沙特CP预期可关注阶段性买盘。

• 短纤
  裁判加工费行情延续，原料库存高企与下游利润压缩共振，短期缩加工费操作仍可尝试。

• PVC
  下方成本支撑重要，但上游检修力度能否延续决定走势，建议逢低试多少量持有。

• 燃料油
  受原油拖累，高低硫价差难扩大，短线建议以观望为主，关注中东新增产能与美湾需求恢复情况。

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