> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇（EG）市场分析总结 ## 核心内容概述 乙二醇（EG）近期市场呈现震荡运行态势，价格和基差变化较小，供应端和需求端均存在不确定性。市场重点关注成本端变动、库存去化情况以及国际局势对供应的影响。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：EG主力合约昨日收盘价为4507元/吨，环比下跌8元/吨，跌幅为0.18%；华东现货价格为4620元/吨，环比上涨9元/吨，涨幅为0.20%。整体价格处于相对稳定区间。 - **基差变化**：EG华东现货基差为105元/吨，环比下降4元/吨，表明现货价格与期货价格之间的差距有所缩小。 - **生产利润**：乙烯制EG生产毛利为-40美元/吨，环比上升19美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-414元/吨，环比上升80元/吨。整体生产利润仍处于亏损状态，但煤制利润有所改善。 - **供应端**：国内乙二醇非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高，整体供应维持中性水平。海外乙二醇装置负荷因中东局势处于低位，6月进口预计难以恢复，但若美伊协议达成，海外负荷将边际回升。 - **需求端**：聚酯和织造行业落实减产，下游价格跟涨乏力，库存水平不高，刚需采购维持，但长丝库存压力偏高，需求处于季节性淡季，需关注补库需求变化。 - **库存去化**：MEG华东主港库存为67.8万吨，环比下降4.8万吨，主港库存持续去库。本周主港计划到港量4.6万吨，副港1万吨，整体到港量偏低，预计主港库存将继续去库，6月底降至中低位水平。 --- ## 关键信息 ### 一、价格与基差 - EG主力合约价格：4507元/吨（-0.18%） - EG华东现货价格：4620元/吨（+0.20%） - EG华东现货基差：105元/吨（-4元/吨） ### 二、生产利润及开工率 - **乙烯制EG毛利**：-40美元/吨（+19美元/吨） - **煤基合成气制EG毛利**：-414元/吨（+80元/吨） - **石脑油一体化制EG毛利**：-100元/吨（-180元/吨） - **甲醇制EG毛利**：-1,800元/吨（-1,500元/吨） ### 三、国际价差 - **美国FOB-中国CFR价差**：数据未提供具体数值，但整体趋势显示国际价差存在波动。 ### 四、下游产销及开工 - **长丝产销**：数据未提供具体数值，但整体产销趋势显示有所波动。 - **涤纶短纤负荷**：维持在中等水平，存在季节性波动。 - **聚酯负荷**：整体负荷维持在85%左右，存在季节性调整。 - **聚酯瓶片负荷**：维持在75%左右，存在季节性调整。 ### 五、库存数据 - **MEG华东主港库存**：67.8万吨（-4.8万吨） - **主港计划到港量**：4.6万吨 - **副港计划到港量**：1万吨 - **江阴+常州港库存**：6月降至6.0万吨 - **上海+常熟港库存**：6月降至4.5万吨 - **MEG原料库存天数**：数据未提供具体数值，但库存天数偏高，显示下游采购意愿不强。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：中性。美伊谈判仍处于僵持阶段，需关注谈判进展及霍尔木兹海峡通行情况。EG供应恢复仍需时间，6月大幅去库格局不变，但当前库存不低，供应边际回升预期压制市场心态。下游处于淡季，短期价格预计仍将受到压制。 - **跨期策略**：无 - **跨品种策略**：无 --- ## 风险提示 - 原油价格波动 - 煤价大幅波动 - 宏观政策超预期 - EG装置变动超预期 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能发布不同意见。 - 报告内容不得用于替代投资者独立判断，投资者使用报告产生的后果自负。 - 本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用、复制或分发。