> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 西南期货早间评论总结 2026.8.7 ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年8月7日国内外宏观经济动态及主要商品期货品种的走势预期。整体来看，市场呈现震荡偏弱格局，部分品种因政策支持或成本支撑仍保持偏强运行，但多数受供需矛盾、库存压力、成本回落等因素影响，短期走势偏震荡。 ## 主要观点 ### 宏观动态 - **住房消费提振**：多个热点城市如成都、合肥、武汉、南京正在研究出台住房销售政策，旨在优化供给、提升需求、去库存、稳定市场预期。 - **霍尔木兹海峡航运协议**：伊朗与阿曼就恢复海峡通航展开谈判，协议可能在几天内宣布，伊朗坚持5%-7%的过境费率，阿曼提议3%。协议需伊朗国家安全委员会批准，预计持续60天。 ### 贵金属 - **黄金**：受“逆全球化”和“去美元化”趋势影响，黄金配置价值和避险属性增强，但缺乏持续上涨动力，预计震荡运行，关注880一线支撑。 - **白银**：未在报告中详细提及，但整体逻辑与黄金相似，配置价值提升，需关注后续政策与市场情绪。 ### 黑色系 - **螺纹钢、热卷**：需求端疲软，库存压力大，价格或震荡偏弱，螺纹钢关注区间[2900-3200]，热卷关注[3150-3450]。 - **铁矿石**：需求回落，供应偏紧，库存仍高，供需矛盾不大，价格震荡偏弱，关注[670-770]区间。 - **焦煤焦炭**：焦煤供应恢复，价格回落；焦炭第二轮提降落地，市场预期仍有提降空间，价格震荡偏弱，关注焦煤[1150-1350]、焦炭[1700-2000]。 - **铁合金**：需求走低，库存高位，但锰硅成本支撑偏强，硅铁谨慎偏多。 ### 能源化工 - **原油**：伊朗与阿曼接近达成协议，市场对霍尔木兹海峡恢复持乐观态度，但美伊关系反复，整体呈现高位震荡。 - **PTA乙二醇**：PTA开工负荷降至49.5%，乙二醇开工负荷63.17%，受地缘冲突与检修影响，价格区间震荡。 - **合成橡胶**：丁二烯报价10900元/吨，顺丁开工维持高位，下游需求偏弱，多空因素并存，震荡运行。 - **天然橡胶**：东南亚进入旺产期，国内库存波动，远期天气预期与短期供应宽松形成博弈，震荡运行。 - **短纤、瓶片**：成本端受地缘影响震荡，终端需求疲软，震荡运行。 - **纸浆**：港口库存高位，供需矛盾尚未缓解，价格区间震荡。 ### 有色及新材料 - **铜**：美国就业数据不及预期，美元指数走弱，对铜价形成支撑，关注高位偏强运行。 - **铝**：氧化铝供应过剩，电解铝库存高企，价格震荡，谨慎追涨。 - **锌**：冶炼企业亏损，产量难增，出口窗口开启，但基本面难以支撑持续上涨，谨慎追涨。 - **铅**：再生铅企业减产，原生铅开工稳定，国内库存高企，价格弱势运行。 - **碳酸锂**：集中检修导致供应阶段性减量，但短期库存压力仍存，震荡运行。 - **锡、镍**：供应收缩预期增强，但库存仍处高位，价格震荡偏强。 ### 农产品 - **豆油豆粕**：豆油偏多，关注[8200,8400]支撑；豆粕偏多，关注[2880,2950]支撑。 - **菜油菜粕**：国内港口库存偏高，全球菜油供需收紧，关注回调后的做多机会。 - **棕榈油**：马来西亚产量下降，印尼实施生物柴油政策，价格震荡，豆棕套利可考虑持有。 - **棉花**：美国供需报告利空，国内销售疲软，价格偏弱运行，关注[16100,16300]压力区间。 - **白糖**：国内库存高企，巴西糖价压制原糖，价格偏弱运行，关注[5150,5200]压力区间。 - **苹果**：增产预期强烈，价格承压，中期偏空，关注[7700,7900]区间。 - **生猪**：现货价格震荡反弹，四川肥猪短缺推动价格上涨，关注后续市场变化。 - **鸡蛋**：补货增加，库存下降，价格震荡偏强。 - **玉米淀粉**：玉米价格承压，淀粉需求回升但库存偏高，价格偏空，关注玉米[2280,2320]、淀粉[2650,2700]压力区间。 - **原木**：行业景气收缩，采购经理指数下降，价格高位震荡。 ## 关键信息汇总 - **宏观政策**：多个热点城市出台住房消费提振政策，推动市场预期改善。 - **地缘政治**：美伊关系及霍尔木兹海峡航运协议对能源市场影响较大，短期震荡为主。 - **供需关系**：多数品种受供需矛盾、库存压力、成本回落影响，呈现震荡偏弱走势。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，部分品种如黄金、铜、豆油等受政策或成本支撑，表现偏强。 - **技术因素**：部分品种如螺纹钢、焦炭等因技术性修复或空头止盈，出现阶段性反弹，但整体趋势仍偏空。 ## 主要品种数据要点 - **原油**：EIA库存增加，馏分油库存创历史新低，柴油出口创新高，市场震荡。 - **乙二醇**：开工负荷回升，但进口低位，港口库存去化，价格震荡。 - **PTA**：检修和降负影响开工负荷，价格区间震荡。 - **纯碱**：53%企业减量或停产，库存增加，价格偏空。 - **玻璃**：利润下降，开工率偏低，价格底部震荡。 - **烧碱**：产量微增，库存下降，但供应宽松，价格承压。 - **纸浆**：港口库存高位，价格区间震荡。 - **豆油豆粕**：成本支撑增强，价格偏多。 - **白糖**：国内库存高企，巴西糖价压制，价格偏弱。 - **玉米淀粉**：玉米价格承压，淀粉跟随波动，价格偏空。 ## 报告来源与免责说明 - **报告来源**：由西南期货有限公司分析师团队提供，内容仅供学习和参考，不构成投资建议。 - **免责声明**：报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性。本公司不对客户使用报告产生的损失承担责任。未经授权，不得翻版、复制、发表或引用本报告内容。 --- *注：本报告总结内容控制在1000字以内，使用Markdown格式呈现，结构清晰，便于快速阅读与理解。*