20240606-大越期货-碳酸锂期货早报_34页_1mb

碳酸锂期货早报分析总结

分析师与联系方式

• 分析师: 祝森林
• 证号: Z0013626
• 联系方式: 0575-85226759

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核心观点

基本面（供应端）

• 5月碳酸锂产量达60688万吨（环比增加1474%），主要来自盐湖和锂辉石增产，预计6月智利出口量大幅增加，短期供应压力较大。
• 成本端：锂矿价格高位，云母价格回升；外购锂辉石/锂云母企业利润低位；盐湖提锂仍具备盈利空间。
• 风险提示：环保事件（如江西宜春）可能导致供给收缩。

需求端

• 下游厂家虽有刚需备货，但“以旧换新”政策效果待观察。
• 汽车经销商库存预警指数（582%）持续高于荣枯线，行业景气度偏低。
• 动力电池排产有所恢复，但幅度不明确。

技术面

• 基差：06月05日现货价102500元/吨，07合约基差2700元/吨（现货升水期货，中性偏多）。
• 库存：5月碳酸锂总库存51652吨（环比增128%），下游库存22058吨（环比增152%），供需持续累库（偏空）。
• 盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方（偏空）。
• 持仓：前20席位净空头，空减（偏空）。

展望

• 供给端继续宽松，需求端政策效果待时间检验。
• 建议观望盘面低位震荡，下限关注成本位支撑，或逢高做空。
• 利多因素：部分厂家计划停减产；智利进口碳酸锂环比下降。
• 利空因素：矿石/盐湖供应高位，需求端接货意愿不足。

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关键风险点

• 出口政策变化、环保事件（宜春）、“以旧换新”政策执行效果不足。

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数据来源

• SMM、上海钢联、大越期货
• 免责声明：该报告仅作为投资参考，不构成任何操作建议。