> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇日报总结 ## 核心内容 ### 行情分析 - **主力合约表现**：今日乙二醇主力合约 EG2609 全天增仓震荡上扬，早盘多头发力推动价格上涨，午后加速上行，收于日内最高位附近，多头占优。 - **日内波动**：价格日内振幅较大，多空博弈激烈。 - **价格数据**：开盘价 4013，最高价 4108，最低价 3987，收盘价 4096，涨跌幅 1.74%，结算价 4053。 - **持仓与成交量**：持仓量 28.76 万手，增仓 3185 手；内盘成交量 290290 手，外盘成交量 14.37 万手。 ### 次日展望 - 若次日受乐观情绪带动上行，配合成交量放大和持仓量增加，行情有望继续向上。 - 一旦有效突破关键阻力位，上行空间将被打开。 ## 主要观点 ### 宏观预期 - **波斯湾货源流出**：波斯湾内浮仓货源流出对市场情绪影响较大，未来乙二醇库存格局将从去库转向累库。 - **供需变化**：若进口端增量兑现，而需求端持续疲软，库存可能由去库转为累库，削弱价格的底部支撑。 - **成本支撑**：当前乙二醇主力合约已接近煤制工艺的生产成本线，成本支撑可能限制进一步下跌空间。 ### 基本面逻辑 - **中东供应恢复**：霍尔木兹海峡通航恢复进入倒计时，美伊协议签署后中东乙二醇及原料供应预期回升。 - **国内装置重启**：成本端企稳，国内乙二醇装置重启预期增强。 - **下游需求疲软**：聚酯传统需求淡季，下游开工率偏低（51%-57%），成品库存偏高，织造端订单不足，企业仅刚需采购，原料需求支撑乏力。 ### 合约结构分析 - **市场结构**：当前合约价格维持反向市场结构，但内部略有分化。 - **近月合约表现**：近月合约 EG2607/08 涨幅略大于主力和远月，近月强势反弹缓和了原本扭曲的 Back 结构，显示现货支撑增强或市场对近期悲观预期有所修正。 ## 关键信息 ### 重要逻辑 - **华东主港库存**：持续回落至近年同期低位，现货流通偏紧、基差走强对价格形成托底，低库存缓冲导致乙二醇跌幅相对温和。 ### 当日修正 - **库存趋势**：华东主港库存延续去库趋势，接近近五年同期最低水平。 - **需求支撑**：下游开工率疲软，6-7月传统淡季叠加成品库存压力，需求端支撑有限。 ## 风险关注 - **多头资金不足**：若后续多头资金跟进不足，可能形成一日游行情。 - **4000点整数关口**：该价位可能引发资金集中抛售，阻力或较大。 - **外盘原油波动**：需防范夜间外盘原油价格波动带来的系统性风险。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。 - 本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，公司不对报告内容及操作后果承担责任。 - 期货交易有风险，入市需谨慎。