> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 香港市场总结 ## 核心内容 今日港股整体表现略显疲软，恒生指数收跌0.26%，国企指数微涨0.07%，红筹指数下跌0.36%，创业板指数下跌0.52%。恒指即月指数上涨0.13%，国企即月指数上涨0.36%。港股主板成交金额为450.92亿港元，市场观望情绪浓厚。 外围市场方面，美国股市小幅上涨，道琼斯工业指数涨0.15%，标普500指数涨0.36%，纳斯达克综合指数涨0.37%。沪深300指数微跌0.19%，上证综指微跌0.00%，深证成指下跌0.41%。伦敦金融时报指数涨0.43%，德国DAX指数涨0.33%，日经225指数涨0.58%。 综合信息显示，美元指数下跌0.17%，纽约黄金微涨0.02%，纽约原油微涨0.04%，LME铜下跌1.33%。人民币对主要货币汇率方面，欧元/人民币下跌0.4463%，日元/人民币下跌0.4610%，英镑/人民币下跌0.5260%，美元/人民币微涨0.0488%。 ## 主要观点 ### 大势评述 - **汇丰绩后急升**：汇丰控股发布三季度业绩，税前盈利45.3亿美元，按年增长30%，按季下降19.6%，低于市场预期。但其股价在业绩公布后快速反弹，带动港股走强。 - **PMI上升难掩疲态**：10月中采PMI指数升至51.4，汇丰PMI终值50.9，显示经济有一定韧性。但需求端疲弱，新订单、出口订单及进口指数均回落，预计四季度经济将放缓。 - **港股再试前高**：技术面显示恒指高位窄幅波动，若权重股带动，有望再试前高23500点。 ### A+H 动态 - **非银行金融：券商整合渐行渐近**：券商板块在市场调整中表现较好，预计未来整合趋势明显，推荐中信证券、海通证券等。 - **农林牧渔：土改深化影响农业未来**：土地制度改革将提升农业效率，利好规模化农业企业及养殖企业。 - **食品饮料：三季报修正过高预期，继续看好乳品**：乳品行业基本面稳定，推荐光明乳业。 - **黑色金属：长材价格反弹，军工股领涨板块**：受政策利好，螺纹、线材期货价格上涨，军工股如抚顺特钢、钢研高纳表现强劲。 ## 关键信息 ### 香港市场表现 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | |--------------|----------|--------| | 香港恒生 | 23189.62 | -0.26 | | 国企指数 | 10686.06 | 0.07 | | 红筹指数 | 4520.39 | -0.36 | | 创业板 | 465.13 | -0.52 | | 恒指即月 | 23285 | 0.13 | | 国企即月 | 10710 | 0.36 | ### 外围市场表现 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | |------------------|------------|--------| | 道琼斯工业 | 15639.12 | 0.15 | | 标普500 | 1767.93 | 0.36 | | 纳斯达克综合 | 3936.59 | 0.37 | | 沪深300 | 2380.45 | -0.19 | | 上证综指 | 2149.63 | 0.00 | | 深证成指 | 8416.93 | -0.41 | | 伦敦金融时报 | 6763.62 | 0.43 | | 德国DAX | 9037.23 | 0.33 | | 日经225 | 14283.24 | 0.58 | ### 市场成交数据 | 市场成交 | 成交金额（亿元） | 成交占比（%） | |------------------|------------------|----------------| | 大市整体成交 | 450.92 | — | | 恒指成份股成交 | 150.57 | 33.39 | | 国企成份股成交 | 88.03 | 19.52 | | 窝轮成交 | 64.88 | 14.39 | | 牛熊证成交 | 31.61 | 7.01 | ### 期指成交量 | 期指品种 | 成交量（手） | 未平仓合约（手） | |------------------|-------------|------------------| | 恒指期货11月 | 49075 | 117831 | | 国企指数期货11月 | 39484 | 159718 | ### 宏观数据 | 名称 | 上期值 | 实际值 | |------------------------------|----------|----------| | 德国：10月制造业采购经理人指数终值 | 51.3 | 51.3 | | 欧元区：11月Sentix投资者信心指数 | 6.1 | 9.3 | | 美国：9月工厂订单月率 | -0.1% | 1.7% | ## 公司研究：华电福新(816.HK) - **三季度表现**：1-3季度净利润12.6亿元，同比增长45%；单三季度净利润4亿元，同比增长103%。 - **业绩增长原因**：较低的煤炭成本、较高的机组容量增速、较高的风电利用小时数。 - **风险因素**：火电上网电价下调、风电利用小时数低于预期。 - **估值**：合理价格区间为2.40~2.60港元，对应2014年8-9倍市盈率。 - **投资建议**：维持“增持”评级，目标价区间2.40-2.60港元。 ## 其他公司动态 - **近期主要报告**： - 2013-10-25：舜宇光学、海隆控股、大昌行、中升控股等公司获得“增持”评级。 - 2013-08-29：首钢资源被下调至“减持”。 - 2013-08-27：中粮包装、好孩子国际等获得“增持”。 - 2013-08-25：华南城、中国电力等获得“买入”或“增持”评级。 ## 投资评级标准 - **股票评级**： - 买入：股价超越基准20%以上 - 增持：股价超越基准10%-20% - 中性：股价相对基准波动在±10%之间 - 减持：股价弱于基准10%-20% - 卖出：股价弱于基准20%以上 - **行业评级**： - 增持：行业股票指数超越基准 - 中性：行业股票指数基本与基准持平 - 减持：行业股票指数明显弱于基准 ## 风险提示 - **经济增速下滑**：可能导致产品销量下降。 - **三公限酒政策**：对高端白酒销售造成压力。 - **食品安全风险**：对食品饮料板块构成潜在威胁。 - **政策不确定性**：如土地制度改革、QE削减等。 - **市场波动**：股指大幅向下调整可能影响行业整体估值。 ## 总结 港股整体表现偏弱，但受汇丰业绩提振，市场情绪有所回暖，权重股有望推动指数再试前高。外围市场整体温和上涨，美国经济数据支撑市场信心，但美元指数下跌显示市场对美元的悲观情绪。PMI数据虽有回升，但显示经济疲态，四季度经济放缓仍是大概率事件。非银行金融板块中券商整合趋势明显，推荐中信证券、海通证券等。农林牧渔板块受土地制度改革影响深远，利好规模化农业及养殖企业。食品饮料板块整体下跌，但乳品行业仍具增长潜力。黑色金属板块受政策利好，长材价格反弹，军工股表现强劲。整体市场环境复杂，需关注政策变化及市场波动。