> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂期货周报总结 ## 核心内容概览 本报告对2026年8月8日国内油脂市场进行了分析，涵盖了豆油、棕榈油、菜油及其他相关品种的走势、库存、基差、天气预测、政策影响等多方面内容。整体来看，油脂市场处于震荡格局，缺乏明确的单边趋势驱动，行情主要围绕天气、供需、库存及节日备货预期展开。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 豆油 - **走势预期**：预计下周维持震荡偏弱格局，近月合约受国内高压榨、高库存及消费淡季压制，上方空间有限。 - **远月支撑**：中秋国庆备货预期对远月合约形成托底，整体呈现“近弱远强”。 - **影响因素**：主要博弈美豆产区天气变化与USDA报告结果，若天气风险回落，豆油易承压下行。 - **基差**：本周末豆油基差报价以稳为主，主要港口对应1月合约的基差报价运行在100-250元之间。 ### 棕榈油 - **走势预期**：下周重点等待MPOB月度报告指引方向，国内港口库存偏高，现货去库节奏偏慢，压制近月反弹高度。 - **远月支撑**：印尼B50生物柴油政策、原油波动及印度节日进口恢复预期提供远月支撑。 - **市场博弈**：在东南亚增产现实与远期题材之间反复拉锯，若无报告超预期数据，难出现趋势性涨跌。 - **数据**： - 马来西亚7月产量预计为177万吨（环比增长7.9%）。 - 8月1-5日出口量为114860吨，环比下降42.81%。 - 印尼棕榈油产量、出口及消费数据均受政策和天气影响。 ### 菜油 - **走势预期**：在三大油脂中或继续保持相对强势，国内库存同期偏低、现货基差坚挺，对盘面形成较强底部支撑。 - **影响因素**：需重点跟踪进口菜籽到港节奏及海外产区天气扰动。 - **库存**：国内菜油库存为38.86万吨，周度下降1.48万吨，环比下降3.67%，同比下降50.55%。 - **基差**：港口三级油现货报价每吨10410-10700元，内陆报价为每吨10400-10850元。 --- ## 策略建议 1. **单边策略**：短期P01合约可震荡偏强对待。 2. **套利策略**：关注豆棕价差的回归机会。 --- ## 市场概述 - **整体走势**：国内油脂板块整体维持震荡格局，品种分化明显。 - **豆油**：受国内高压榨、高库存及消费淡季影响，走势偏弱。 - **棕榈油**：在东南亚增产与印尼生物柴油等题材之间博弈，市场反复拉锯。 - **菜油**：依托国内库存偏低、现货基差坚挺等题材表现偏强，但后期受菜籽到港节奏约束。 --- ## 供应与库存数据 ### 采购进度 - **8月船期**：累计采购780万吨，周度增加4.8万吨，采购进度为100%。 - **9月船期**：累计采购686.4万吨，周度增加39.6万吨，采购进度为91.52%。 - **10月船期**：累计采购646.8万吨，周度增加105.6万吨，采购进度为68.08%。 - **11月船期**：累计采购85.8万吨，周度增加33万吨，采购进度为10.73%。 - **2027年2月船期**：采购进度为20.53%。 - **2027年3月船期**：累计采购580.2万吨，周度增加19.2万吨，采购进度为48.35%。 - **2027年4月船期**：累计采购356.4万吨，周度增加13.2万吨，采购进度为28.51%。 - **2027年5月船期**：累计采购39.6万吨，周度增加26.4万吨，采购进度为3.3%。 - **2027年6月船期**：累计采购26.4万吨，周度增加13.2万吨，采购进度为2.4%。 - **2027年7月船期**：累计采购13.2万吨，采购进度为1.32%。 ### 库存数据 - **国内三大食用油库存总量**：261.36万吨，周度下降0.64万吨，环比下降0.24%，同比增加0.14%。 - **豆油库存**：142.80万吨，周度增加1.06万吨，环比增加0.75%，同比增加10.30%。 - **棕榈油库存**：79.70万吨，周度下降0.22万吨，环比下降0.28%，同比增加50.49%。 - **菜油库存**：38.86万吨，周度下降1.48万吨，环比下降3.67%，同比下降50.55%。 --- ## 天气与政策影响 ### 厄尔尼诺现象 - **当前状态**：厄尔尼诺现象在过去一个月有所增强，中、东赤道太平洋海域海表温度异常区域面积扩大，异常值超过+1.0°C。 - **预测**：预计厄尔尼诺将持续至2027年初，10月至12月期间出现强厄尔尼诺的概率高达81%，持续至2027年初春的可能性为97%。 ### 生物柴油政策 - **美国EPA提议**：将2026年生物燃料混合总量设定为240.2亿加仑，2027年为244.6亿加仑。 - **豆油需求**：若豆油投料占比提升至40%，需求将达832万吨，较2024年增加232万吨。 --- ## 价格与价差 - **豆油**：基差稳定，主要港口报价100-250元/吨。 - **棕榈油**：港口价格多数下跌10元，维持在9265-9485元/吨，月度上涨669-789元。 - **菜油**：基差基本稳定，港口三级油现货报价10410-10700元/吨，内陆报价10400-10850元/吨。 - **价差**： - 豆菜主力合约价差 - 豆棕主力合约价差 - 菜棕主力合约价差 - 棕榈油9-1价差 - 豆油9-1价差 - 菜油9-1价差 --- ## 其他相关数据 - **大豆及豆油供需**： - 美豆出口中国及除中国数据 - 美豆压榨及利润数据 - 巴西大豆出口、压榨及库存数据 - 阿根廷大豆出口、压榨及库存数据 - **花生市场**： - 现货价格、库存、开机率、加工利润及进口数据 - **国际数据**： - 欧洲菜籽油FOB价格 - 棕榈油及豆油进口利润 - 生物柴油产量与库存数据 --- ## 风险提示 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断并承担相应风险。 - 请务必阅读报告倒数第二页的免责声明。