20220413-华融融达期货-铜期货日报_商务部强调物流保通保畅_沪铜上涨再探74000__6页

文档总结：商务部强调物流保通保畅，沪铜上涨再探74000

核心内容概述

本文档主要分析了2022年4月13日铜市场的走势，结合期货、现货及宏观层面的数据，探讨了当前铜价上涨的原因及未来走势的可能影响因素。同时，文档提到了商务部与交通运输部对物流保通保畅的重视，以及国内疫情对铜产业链带来的压力。

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主要观点

1. 期货市场表现

• 沪铜主力2205合约今日开盘73300元/吨，夜盘上涨至74000元/吨，白盘最高触及74450元/吨，最终收盘74030元/吨，较上一交易日上涨680元/吨。
• LME铜期货收盘价为10302.5美元/吨，较前一日上涨1.4275%。
• COMEX铜期货收盘价为4.706美元/磅，较前一日上涨1.7844%。
• 沪铜期货升贴水保持稳定，升水幅度在10-30美元/吨之间，均价20美元/吨。
• LME铜升贴水为-16.25美元/吨，较前一日有所收窄。

2. 现货市场情况

• 上海电解铜现货对当月合约报升20~升水100元/吨，均价升水60元/吨，较前一日下跌85元/吨。
• 平水铜成交价格为74250-74730元/吨，升水铜成交价格为74270-74750元/吨。
• 洋山铜溢价最低为0元/吨，最高为30元/吨，较前一日变化不大。
• 精废铜价差为4936.83元/吨，较前一日上涨0.9478%。

3. 宏观层面分析

• 利率倒挂：美债收益率曲线倒挂与中美名义利率倒挂对铜价形成压力，前者影响经济增长，后者隐性库存显性化。
• 通胀预期：10年期美国国债收益率与TIPS收益率的差值为-0.07%，显示通胀预期下降。
• 美元指数：美元指数上涨0.3592，反映美元走强趋势。
• 政策动态：商务部部长王文涛召开会议，强调物流保通保畅，以保障疫情防控重点地区的物资供应。

4. 供应与需求分析

• 供应端：国内铜企受疫情影响部分停产，冶炼厂检修导致3月产量下滑低于预期，进口窗口闭合，国内供应偏紧。
• 需求端：高铜价和运输成本上涨给下游企业带来压力，部分企业面临铜杆紧缺，本周持续减产。

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关键信息

1. 价格与库存数据

• 沪铜主力：今日收盘74030元/吨，较前一日上涨0.9271%。
• LME铜：今日收盘10302.5美元/吨，较前一日上涨1.4275%。
• 上海期货交易所铜库存：4月13日为35006吨，较前一日下降0.2877%。
• LME铜库存：4月12日为104350吨，较前一日下降1.1837%。
• COMEX铜库存：4月12日为78309短吨，较前一日上涨3.7411%。

2. 行业要闻

• 海关总署数据：3月铜矿砂及其精矿进口218.4万吨，1-3月累计进口635万吨，同比增长6.7%；未锻轧铜及铜材进口504,008.7吨，同比增长2.6%。
• 上海港物流问题：受疫情影响，多家船公司取消挂靠上海港，交通运输部要求保障上海港畅通运转。

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操作建议

• 短期策略：关注国内防疫政策由紧到松的转折点，若需求恢复，短期内可能出现供不应求局面。
• 投资建议：推荐买入6月跨式期权（77000C/70000P），以应对价格波动。

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风险提示

1. 国内疫情超预期：可能进一步影响物流和生产。
2. 俄乌冲突超预期：可能对全球铜市场造成冲击。
3. 期权波动率下降：可能影响期权策略的有效性。

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数据来源

• 数据来源：Wind、华融融达期货
• 作者：李魁
• 联系方式：0371-69106622 / 18739938658 / likui@hrrdqh.com

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