> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业MLCC涨价周期分析总结 ## 核心内容 本报告分析了MLCC（多层陶瓷电容器）行业在AI浪潮推动下的新一轮上行周期，指出AI需求是本轮周期的核心驱动力。报告预测2026年MLCC行业AI敞口已达到10%的“黄金甜蜜点”，并预计未来仍有显著提升空间。同时，报告指出当前MLCC行业正经历一轮涨价潮，预计在7-8月原厂端将集中落地，涨价幅度可能翻倍甚至更高。 ## 主要观点 - **AI需求驱动**：AI行业快速发展，显著挤占MLCC产能，成为推动MLCC价格上涨的主要因素。 - **AI敞口提升**：预计2026年底AI对MLCC行业的需求敞口将达到10%，并继续扩大。 - **涨价趋势加速**：渠道端已出现数倍价格涨幅，原厂端也通过产品结构调整实现变相涨价，预计7-8月将启动直接涨价。 - **周期延续性强**：当前行业处于上一轮周期低点，价格弹性空间大，本轮MLCC周期有望延续超过一年，类似于2017-2018年的超级景气周期。 - **原厂策略分化**：部分头部厂商倾向于通过产品结构调整实现ASP（平均 selling price）提升，而多数厂商将采取直接涨价策略。 ## 关键信息 ### 服务器MLCC需求量测算（2026年6月更新） | 项目 | 2024 | 2025E | 2026E | 2030E | |------|------|-------|-------|-------| | 服务器出货量（万台） | 1367 | 1449 | 1634 | 2500 | | - AI服务器 | 175 | 217 | 278 | 750 | | - 普通服务器 | 1192 | 1232 | 1356 | 1750 | | MLCC单服务器用量（颗/台） | | | | | | - AI服务器 | 28000 | 28000 | 28000 | 84000 | | - 普通服务器 | 2200 | 2200 | 2200 | 2500 | | 服务器MLCC总量（亿颗） | 753 | 880 | 1077 | 6738 | | - AI服务器 | 490 | 609 | 779 | 6300 | | - 普通服务器 | 262 | 271 | 298 | 438 | ### 涨价现状与趋势 - **渠道端**：2026年初MLCC现货市场持续火热，5月后价格进一步上涨，部分紧缺料号价格涨幅达数倍。 - **原厂端**：部分厂商已通过产品结构调整实现变相涨价，头部厂商正向高端产品倾斜。 - **涨价预期**：预计7-8月原厂端将集中启动涨价，行业整体进入涨价浪潮。 ### 涨价幅度与持续性展望 - **涨价幅度**：预计原厂端涨价幅度可能翻倍甚至翻两倍，部分厂商通过产品结构调整实现ASP提升。 - **持续时间**：由于AI需求强劲、产能扩产受限、行业价格处于低点，本轮MLCC涨价周期有望持续超过一年。 ## 风险因素 - AI行业发展不及预期 - MLCC厂商向下游传导涨价不及预期 - 国内厂商新业务拓展不及预期 - 竞争格局恶化 - 下游库存累积风险 - 需求不及预期 ## 投资策略 - **看好MLCC板块**：本轮周期AI需求足够景气，且对非AI MLCC产能具有显著挤出效应。 - **关注原厂涨价**：预计7-8月原厂将集中启动涨价，行业整体进入涨价阶段。 - **策略分化**：部分厂商采用产品结构调整策略，多数厂商将直接涨价，关注其策略变化及对行业的影响。 ## 结论 综上所述，AI行业的发展为MLCC行业带来了强劲需求，推动了行业价格的上涨。当前MLCC行业已进入涨价加速阶段，预计7-8月原厂端将集中落地，涨价幅度可能显著提升。建议投资者关注MLCC板块的走势及原厂端的涨价策略变化。