> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长虹美菱 (000521.SZ) 2026年一季报总结 ## 核心内容概览 长虹美菱（000521.SZ）于2026年第一季度发布了其财务报告，显示公司在收入和盈利能力方面均面临一定压力。尽管营业收入小幅下滑，但公司仍采取了差异化的市场策略来应对挑战，并对未来的盈利能力给出了预测。 ## 财务表现 ### 收入与利润 - **营业收入**：2026Q1实现73.23亿元，同比下降0.51%。 - **归母净利润**：2026Q1为0.7亿元，同比下降61.33%。 - **毛利率**：2026Q1为9.51%，同比下降2.32个百分点。 - **净利率**：2026Q1为1.01%，同比下降1.51个百分点。 - **资产处置损失及减值**：合计4753.71万元，占归母净利润的68%。 ### 现金流 - **经营性现金流净额**：2026Q1为-8.55亿元，同比大幅下降。 - **销售商品收到的现金**：为61.86亿元，同比下降9.75%。 ## 盈利预测与投资建议 ### 盈利预测 - **2026-2028年归母净利润**：预计分别为4.11亿元、4.43亿元、4.65亿元，同比增长0.2%、7.7%、5.1%。 - **每股收益（EPS）**：预计2026-2028年分别为0.40元、0.43元、0.45元/股。 - **净资产收益率（ROE）**：预计2026-2028年分别为6.4%、6.4%、6.3%。 ### 估值指标 - **P/E**：预计2026-2028年分别为14.3倍、13.3倍、12.7倍。 - **P/B**：预计2026-2028年分别为0.9倍、0.9倍、0.8倍。 - **EV/EBITDA**：预计2026-2028年分别为-2.0倍、-1.1倍、-1.8倍（注：负值表示未提供数据或计算方式不适用）。 ## 市场策略与业务方向 ### 冰箱柜产业 - 围绕“人、货、场”三大要素，推进“上平台、下三进、创价值、推精品”四大策略。 ### 空调产业 - 国内市场：以“产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达”为核心。 - 海外市场：实施“三增一强化”策略，拓展增长空间。 ### 洗衣机产业 - 通过满足消费者差异化需求，提升产品核心竞争力。 ## 风险提示 - **原材料价格波动**：可能对成本控制和盈利能力产生负面影响。 - **房地产市场波动**：可能影响公司销售及市场拓展。 - **市场竞争加剧**：可能导致市场份额下降和利润压缩。 ## 关键财务指标趋势 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |--------------|------|------|------|------|------| | 营业收入 | 286.01 | 304.08 | 304.08 | 319.28 | 328.86 | | 营业利润 | 815 | 551 | 543 | 588 | 622 | | 归母净利润 | 699 | 410 | 411 | 443 | 465 | | 毛利率 | 11.2 | 10.5 | 10.4 | 10.1 | 10.3 | | 净利率 | 2.4 | 1.3 | 1.4 | 1.4 | 1.4 | | 资产负债率 | 73.0 | 70.9 | 71.6 | 71.6 | 70.4 | | 净负债比率 | -148.2 | -140.3 | -103.9 | -91.6 | -92.0 | ## 投资评级 - **投资建议**：维持“增持”评级。 - **评级依据**：基于公司未来三年的盈利预测及市场表现。 ## 公司基本面与市场表现 - **总市值**：5891.16亿元（2026年4月21日）。 - **总股本**：1029.92百万股。 - **自由流通股占比**：99.40%。 - **30日日均成交量**：10.25百万股。 - **股价**：5.72元（2026年4月21日收盘价）。 ## 结论 尽管2026Q1公司盈利能力承压，但其市场策略显示了积极应对行业挑战的态度。未来三年盈利预测相对稳定，且公司估值指标整体处于合理区间，维持“增持”投资建议。然而，需关注原材料价格波动、房地产市场及市场竞争等风险因素对业绩的影响。