2017年-世界发展银行全球_China_Financial_Sector_Assessment_57页_706kb

报告摘要

中国金融部门评估报告总结（2017年）

核心内容

本报告是国际货币基金组织（IMF）与世界银行联合团队于2015年10月至2017年6月期间对中国进行多次访问后，对2011年金融部门评估计划（FSAP）的更新评估。报告旨在识别中国金融体系的关键脆弱性与发展挑战，并提出政策建议以增强金融稳定性和可持续性。

主要观点

经济增长与转型：中国自2011年FSAP以来保持强劲经济增长，但面临从投资驱动向消费与服务驱动的经济结构转型压力。
金融体系扩张与复杂化：银行资产规模超过GDP的三倍，证券和保险市场迅速发展，但同时也增加了系统性风险。
金融监管与治理：尽管监管框架总体符合国际标准，但在独立性、资源分配和跨机构协调方面仍存在不足。
隐性担保与道德风险：政府在金融体系中的持续存在强化了隐性担保的预期，影响了风险定价和金融纪律。
不良债务与金融包容：不良贷款率虽低，但部分银行存在未被分类的高风险贷款，需加强分类和透明度。
资本市场发展：资本市场需进一步发展以支持长期融资，并提升机构投资者的作用。
政策银行改革：政策银行的职能和治理结构需进一步明确和优化，以增强其对市场发展的支持作用。

关键信息

金融体系的挑战

经济转型需求：需要减少对信贷的依赖，提高金融体系的效率和市场导向性。
金融体系的不平衡：金融资源分配仍偏重大型企业和重工业，需向中小企业和服务业倾斜。
隐性担保问题：地方政府融资平台（LGFV）和政策银行的存在强化了隐性担保预期，影响了市场机制的有效运作。
系统性风险：由于监管框架的不完善，系统性风险监测和应对能力仍需提升。

监管与治理建议

加强监管独立性：提升中国人民银行（PBC）和监管机构的运营与预算自主权，并增加资源投入。
完善法律与监管框架：针对金融集团、金融控股公司（FHC）和工业集团的监管框架需进行系统性审查。
强化“穿透式”监管：加强银行投资资产的分类和披露要求，确保“穿透式”监管原则的有效执行。
推动数据透明：改善数据收集和共享机制，提升系统性风险监测能力。

风险管理与危机应对

建立金融稳定委员会：设立专门的金融稳定子委员会（FSS-C），以确保金融稳定。
加强危机应对机制：制定特殊解决机制，以支持银行和系统重要性保险公司的有序退出。
完善金融安全网：明确政府主导的危机应对触发机制，限制其范围，仅用于系统性危机。
推动非诉解决机制：推广非诉债务重组机制，如预打包安排，以提高债务处置效率。

金融包容与市场发展

提升金融包容性：通过完善法律框架和信用基础设施，扩大对中小微企业和个人的金融服务覆盖。
发展资本市场：提升债券市场流动性，推动统一的税收政策和发行机制，减少市场分割。
促进机构投资者发展：优化财富管理产品（WMP）和共同基金的监管，探索银行保险（Bancassurance）的发展路径，推动养老金体系改革。

政策银行改革

明确政策银行职能：精准定位政策银行的职责，针对市场无法覆盖的领域提供支持。
优化公司治理：提升政策银行的治理结构，确保其运营自主性和董事会的独立性与专业性。
加强监督与评估：完善政策银行的绩效评估和信息披露机制，以确保其财政纪律和效率。

主要政策建议

建议	优先级
宏观金融政策与隐性担保	高优先级（H, NT）
- 减少对GDP增长目标的强调	H, NT
- 推动国有金融机构所有权结构多元化	H, MT
- 增强金融纪律，包括选择性债券违约	H, MT
系统性风险与宏观审慎政策	高优先级（H, NT）
- 设立金融稳定子委员会	H, NT
- 建立与国内外安全网参与者的合作机制	H, NT
- 启动逆周期资本缓冲（CCyB）	H, NT
- 解决系统性风险监测的数据缺口	H, MT
金融监管与监督	高优先级（H, MT）
- 修订法律以增强监管机构独立性	H, MT
- 审查金融集团、FHC和工业集团的监管框架	M
银行业	高优先级（H, MT）
- 强化对90天逾期贷款和重组贷款的分类标准	H, MT
- 消除抵押品在贷款分类中的使用	H, MT
- 强化“穿透式”监管执行与报告要求	M
证券市场	高优先级（H, NT）
- 协调集体投资计划（CIS）的监管	H, NT
- 推动功能性监管覆盖相似产品	H, MT
保险业	中优先级（M）
- 推动基于风险的监管计划	M
- 推动保险资产估值向市场一致化	M
金融基础设施	高优先级（H, NT）
- 推广全交付对支付（DVP）机制	H, NT
反洗钱与反恐融资（AML/CFT）	中优先级（M）
- 推动对国内公众人物（PEPs）的客户尽职调查（CDD）	M
危机管理与金融安全网	高优先级（H, NT）
- 明确政府主导危机响应的触发机制	H, NT
- 建立特殊解决机制	H, MT
不良债务解决	高优先级（H, MT）
- 完善担保执行机制，包括非诉担保执行	H, MT
- 推广非诉债务重组机制	H, MT
- 建立个人破产框架	H, MT
- 开展债务人状况映射	H, NT
金融包容	高优先级（H, NT）
- 减少政府直接干预，强化法律与基础设施	H, NT
- 扩大公共信用登记系统	H, MT
- 完善数据保护法律框架	H, MT
- 改进对中小微企业的信息获取机制	H, MT
- 优化财政与货币政策的针对性	M
资本市场发展	高优先级（H, MT）
- 提高政府债券市场流动性	H, MT
- 优化回购工具与中央对手方（CCP）机制	H, MT
- 促进市场融合，减少分割	H, NT
政策银行角色强化	高优先级（H, NT）
- 明确政策银行职责	H, NT
- 优化公司治理结构	H, NT
- 发展非金融工具以增强发展效果	M

附录概览

经济与金融指标：涵盖GDP、资产负债表、资产质量、流动性等关键指标。
金融体系结构：包括银行、证券、保险等领域的统计数据和图表。
FSAP 2011建议实施情况：评估2011年FSAP建议的执行进展。
术语表：提供报告中使用的关键术语及其定义。

总结

本报告全面评估了中国金融体系的稳定性、监管有效性及发展需求，并提出了多层次、针对性的政策建议。核心目标是推动金融体系向更加市场导向、高效、可持续的方向发展，同时加强系统性风险防控和金融安全网建设。报告强调，政策制定者需在短期增长与长期稳定之间取得平衡，并通过深化改革、完善监管和促进市场发展，实现经济结构的优化和金融体系的现代化。

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