> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 铁矿石日报 2026年02月11日 研究员：丁祖超 期货从业证号： F03105917 投资咨询证号： Z0018259 ：021-65789252 $\boxtimes$ dingzuchao_qh@c hinastock.com.cn # 铁矿石日报 # 第一部分 市场信息 <table><tr><td></td><td>今日</td><td>昨日</td><td>涨跌</td><td></td><td>今日</td><td>昨日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>DCE01</td><td>733.5</td><td>732.0</td><td>1.5</td><td>I01-I05</td><td>-29.0</td><td>-29.5</td><td>0.5</td></tr><tr><td>DCE05</td><td>762.5</td><td>761.5</td><td>1.0</td><td>I05-I09</td><td>17.5</td><td>17.5</td><td>0.0</td></tr><tr><td>DCE09</td><td>745.0</td><td>744.0</td><td>1.0</td><td>I09-I01</td><td>11.5</td><td>12.0</td><td>-0.5</td></tr><tr><td>现货</td><td>昨天</td><td>前天</td><td>涨跌</td><td>折标准品</td><td>01厂库基差</td><td>05厂库基差</td><td>09厂库基差</td></tr><tr><td>PB粉(60.8%)</td><td>763</td><td>763</td><td>0</td><td>828</td><td>88</td><td>59</td><td>76</td></tr><tr><td>纽曼粉</td><td>763</td><td>763</td><td>0</td><td>835</td><td>95</td><td>65</td><td>83</td></tr><tr><td>麦克粉</td><td>755</td><td>755</td><td>0</td><td>834</td><td>94</td><td>65</td><td>82</td></tr><tr><td>金布巴粉(60.5%)</td><td>716</td><td>716</td><td>0</td><td>868</td><td>128</td><td>98</td><td>116</td></tr><tr><td>罗伊山粉</td><td>753</td><td>753</td><td>0</td><td>846</td><td>106</td><td>76</td><td>94</td></tr><tr><td>超特粉</td><td>653</td><td>653</td><td>0</td><td>875</td><td>135</td><td>106</td><td>123</td></tr><tr><td>BRBF(62.5%)</td><td>784</td><td>784</td><td>0</td><td>804</td><td>64</td><td>35</td><td>52</td></tr><tr><td>BRBF(63%)</td><td>790</td><td>790</td><td>0</td><td>803</td><td>63</td><td>34</td><td>51</td></tr><tr><td>FMG</td><td>709</td><td>709</td><td>0</td><td>852</td><td>112</td><td>82</td><td>100</td></tr><tr><td>卡粉</td><td>864</td><td>864</td><td>0</td><td>809</td><td>69</td><td>40</td><td>57</td></tr><tr><td>卡拉拉精粉</td><td>849</td><td>846</td><td>3</td><td>834</td><td>94</td><td>65</td><td>82</td></tr><tr><td>乌克兰精粉</td><td>838</td><td>835</td><td>3</td><td>872</td><td>132</td><td>103</td><td>120</td></tr><tr><td>IOC6</td><td>738</td><td>738</td><td>0</td><td>824</td><td>84</td><td>55</td><td>72</td></tr><tr><td>KUMBA</td><td>831</td><td>832</td><td>-1</td><td>817</td><td>77</td><td>47</td><td>65</td></tr><tr><td>SP10</td><td>689</td><td>689</td><td>0</td><td>827</td><td>87</td><td>58</td><td>75</td></tr><tr><td>五矿标准粉</td><td>775</td><td>774</td><td>1</td><td>836</td><td>96</td><td>67</td><td>84</td></tr><tr><td>最优交割品</td><td></td><td></td><td>BRBF(63%)</td><td>803</td><td>63</td><td>34</td><td>51</td></tr><tr><td colspan="8">备注：已扣除厂库8元/吨出库费收益</td></tr><tr><td>现货品种价差</td><td>昨天</td><td>前天</td><td>涨跌</td><td>进口利润</td><td>昨天</td><td>前天</td><td>增减</td></tr><tr><td>卡粉-PB粉</td><td>97</td><td>97</td><td>0</td><td>卡粉</td><td>-1</td><td>-1</td><td>0</td></tr><tr><td>纽曼粉-金布巴</td><td>47</td><td>47</td><td>0</td><td>纽曼粉</td><td>49</td><td>51</td><td>-2</td></tr><tr><td>卡粉-金布巴</td><td>148</td><td>148</td><td>0</td><td>PB粉</td><td>23</td><td>22</td><td>1</td></tr><tr><td>PB-金布巴</td><td>51</td><td>51</td><td>0</td><td>金布巴粉</td><td>52</td><td>53</td><td>-1</td></tr><tr><td>纽曼块-纽曼粉</td><td>94</td><td>86</td><td>8</td><td>超特粉</td><td>5</td><td>5</td><td>0</td></tr><tr><td>罗伊山块-罗伊山粉</td><td>24</td><td>19</td><td>5</td><td>PB块</td><td>113</td><td>112</td><td>2</td></tr><tr><td>麦克粉-超特粉</td><td>102</td><td>102</td><td>0</td><td>BRBF</td><td>10</td><td>11</td><td>-1</td></tr><tr><td>PB粉-超特粉</td><td>114</td><td>114</td><td>0</td><td>麦克粉</td><td>43</td><td>45</td><td>-2</td></tr><tr><td>PB块-PB粉</td><td>83</td><td>78</td><td>5</td><td>FMG</td><td>6</td><td>6</td><td>-1</td></tr><tr><td>普氏指数</td><td>昨天</td><td>前天</td><td>增减</td><td>内外盘美金价差</td><td>昨天</td><td>前天</td><td>增减</td></tr><tr><td>普氏铁矿61%价格</td><td>100.2</td><td>100.2</td><td>0.0</td><td>SGX主力-DCE01</td><td>4.1</td><td>4.4</td><td>-0.3</td></tr><tr><td>普氏铁矿65%价格</td><td>116.5</td><td>116.5</td><td>0.0</td><td>SGX主力-DCE05</td><td>0.3</td><td>0.7</td><td>-0.3</td></tr><tr><td>普氏铁矿58%价格</td><td>92.2</td><td>91.9</td><td>0.4</td><td>SGX主力-DCE09</td><td>2.6</td><td>3.0</td><td>-0.4</td></tr></table> # 第二部分 市场研判 # 【交易策略】 节前铁矿价格窄幅震荡。随着前期市场情绪和资金扰动接近尾声，矿价逐步回归基本面逻辑。基本面方面，供应端持续贡献较大增量，供应宽松格局得到延续，进口铁矿港口库存持续较快增加；需求端，国内终端用钢需求难以看到显著好转。从交易逻辑来看，春节后市场交易逻辑有望集中在上半年终端用钢需求恢复情况。上半年可能出现需求不及预期，2025年下半年以来国内用钢需求持续回落，在2025上半年高基数背景下2026年上半年用钢需求预计贡献减量，国内铁矿石基本面的弱化有望延续，铁矿高估值预计难以持续。整体来看，当前宏观情绪有所降温，矿价估值中性偏高，同时国内铁矿石基本面的弱化有望延续，节后矿价预计偏弱运行为主。 单边：轻仓持有少量空单 套利：观望 期权：观望 # 【重要资讯】 1、2026年1月份，全国居民消费价格同比上涨 $0.2\%$ 。其中，城市上涨 $0.2\%$ ，农村上涨 $0.1\%$ ；食品价格下降 $0.7\%$ ，非食品价格上涨 $0.4\%$ ；消费品价格上涨 $0.3\%$ ，服务价格上涨 $0.1\%$ 。1月份，全国居民消费价格环比上涨 $0.2\%$ 。其中，城市上涨 $0.2\%$ ，农村上涨 $0.2\%$ ；食品价格持平，非食品价格上涨 $0.2\%$ ；消费品价格上涨 $0.2\%$ ，服务价格上涨 $0.2\%$ 。 2、2026年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 $1.4\%$ ，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨 $0.4\%$ ，涨幅比上月扩大0.2个百分点。工业生产者购进价格同比下降 $1.4\%$ ，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨 $0.5\%$ ，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 # 第三部分 相关附图（单位：元/吨） 图1：最优交割品-01合约基差 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图2：最优交割品-05合约基差 图3：最优交割品-09合约基差 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图4：跨期套利5/9价差 图5：PB粉进口利润 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图6：PB块进口利润 图7：超特粉进口利润 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图8：卡粉进口利润 图9：PB块-PB粉价差 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图10：卡粉-PB粉价差 图11：铁矿内外盘美金价差 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图12：钢厂现金利润与高中低品价差 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 # 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 # 银河期货有限公司 研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn