> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了镍市场相关数据的最新情况，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等多个维度，旨在为投资者提供市场分析与投资参考。文档还包含观点总结和重点关注内容，对镍市场短期走势及影响因素进行了分析。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 143070 | -1780 | | LME3个月镍(日,美元/吨) | 19215 | -10 | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手) | -32468 | -3197 | | 上期所库存:镍(周,吨) | 84621 | 3771 | | 仓单数量:沪镍(日,吨) | 84555 | 282 | | LME镍:库存(日,吨) | 274236 | -1104 | | LME镍:注销仓单:合计(日,吨) | 10908 | -1782 | ### 主要观点 - 沪镍主力合约收盘价有所下跌，市场情绪偏弱。 - LME镍价格小幅回落，库存减少，注销仓单下降，显示市场流动性有所收紧。 - 沪镍期货前20名净买单量减少，市场多空分歧加大。 - 上期所镍库存增加，表明市场供应压力有所上升。 - 期货市场整体呈现震荡调整趋势，关注M10合约的争夺。 --- ## 二、现货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | SMM1#镍现货价(日,元/吨) | 143500 | -450 | | 上海电解镍:CIF(提单)(日,美元/吨) | 210 | 0 | | 上海电解镍:保税库(仓单)(日,美元/吨) | 210 | 0 | | 平均价:电池级硫酸镍:(日,元/吨) | 32550 | 0 | | NI主力合约基差(日,元/吨) | 430 | 1330 | | LME镍(现货/三个月):升贴水(日,美元/吨) | -218.4 | -6.44 | ### 主要观点 - 现货价格微跌，市场整体需求有所降温。 - 保税库和CIF价格稳定，显示市场供需关系未发生剧烈变化。 - 电池级硫酸镍价格维持平稳，市场需求保持稳定。 - LME镍现货升贴水下调，表明现货市场与期货市场之间的价差缩小。 --- ## 三、上游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 进口数量:镍矿(月,万吨) | 366.45 | 203.26 | | 镍矿:港口库存:总计(周,万吨) | 856.06 | 68.88 | | 镍矿进口平均单价(月,美元/吨) | 80.03 | -58.96 | | 含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni(日,美元/湿 吨) | 41.71 | 0 | ### 主要观点 - 镍矿进口量增加，港口库存上升，显示供应端有所增强。 - 镍矿进口均价下降，成本压力有所缓解。 - 印尼红土镍矿价格稳定，显示其市场供需关系保持平稳。 --- ## 四、产业情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 电解镍产量(月,吨) | 29430 | 1120 | | 进口数量:精炼镍及合金(月,吨) | 35840.98 | 16381.74 | | 进口数量:镍铁(月,万吨) | 84.98 | 2.64 | | 中国镍铁产量(月,万金属吨) | 3.2 | -0.11 | ### 主要观点 - 电解镍产量有所增长，但增速有限。 - 精炼镍及合金进口量大幅增加，镍铁进口量也有所上升。 - 中国镍铁产量小幅下降，显示需求端有所疲软。 --- ## 五、下游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 产量:不锈钢:300系(月,万吨) | 196.21 | 2.51 | | 库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨) | 61.96 | 1.36 | ### 主要观点 - 不锈钢300系产量维持高位，但增速放缓。 - 库存小幅增加，显示市场去库速度放缓，需求端存在不确定性。 --- ## 六、行业消息 1. **汽车消费指数**：2026年5月汽车消费指数为81.0，较上月微增，预计6月汽车市场保持平稳运行，但需求降温、客流回落，终端成交提升。 2. **美国调整钢铝铜关税**：特朗普签署文件，对部分进口钢铝铜产品关税进行调整，适用于农业机械等，本地成分比例门槛下调。 3. **美联储加息预期升温**：鹰派声音持续，若通胀持续高企，可能考虑进一步加息。 --- ## 七、观点总结 - **宏观面**：美伊关系波动，可能影响全球供应链稳定性。 - **基本面**：菲律宾镍矿成本上升，印尼审批节奏偏慢，镍矿成本上抬，冶炼端压力增大，精炼镍预计减产。 - **需求端**：钢厂利润扩大，但需求淡季排产增量有限；新能源三元前驱体产量高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 - **库存情况**：国内镍库存增长，现货升水低位；LME库存小幅下降，现货升水下调。 - **技术面**：持仓增量，价格调整，多空分歧加大。 - **短期展望**：预计沪镍短线震荡调整，关注M10合约的争夺。 --- ## 八、重点关注 - 今日暂无重要消息。 --- ## 九、免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。 - 报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经许可不得翻版、复制和发布。 --- ## 十、研究员信息 - **研究员**：王福辉 - **期货从业资格号**：F03123381 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0019878