> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年08月11日） ## 核心内容概览 2026年8月11日的万联晨会总结了A股与港股的市场表现、国内及海外重要新闻、多个行业的研报精选，以及相关投资建议和风险提示。整体市场在政策支持与产业趋势的推动下呈现一定的活跃度，但部分板块仍面临估值偏低与外部不确定性带来的挑战。 --- ## 市场回顾 ### 国内市场表现 - **A股**：周一整体窄幅整理，上证指数收涨0.67%至3966.59点，深证成指微涨0.04%，创业板指下跌0.73%。 - **成交额**：两市A股成交额为2.54万亿元人民币，超4000股上涨。 - **行业表现**：农林牧渔、食品饮料行业领涨；医疗服务、贵金属概念表现强势。 - **港股**：恒生指数上涨1.05%，恒生科技指数上涨1.26%。 ### 国际市场表现 - **美国市场**：三大股指小幅收跌，道指跌0.11%，标普500跌0.06%，纳指跌0.32%。 - **欧洲与亚太市场**：涨跌不一，日经225指数上涨2.08%。 --- ## 重要新闻 ### 中国人民银行“十五五”改革发展规划 - 中国人民银行发布《“十五五”改革发展规划》并配套9份行动方案。 - 规划提出构建科学稳健的货币政策体系、增强金融服务实体经济、建设现代金融市场等五大任务。 - 政策红利释放，有利于资本市场开放和提升中国资产国际影响力。 ### 7月份经济数据表现 - 多领域先行指标平稳向好，经济稳中向优态势明显。 - 消费支付金额同比增长2.2%，家用电器类线下支付增长8.5%。 - 工业园区生产热度指数同比增长1.0%，半导体、新材料等技术创新型企业表现突出。 - 人工智能相关专利授权量同比增长六成，显示AI技术持续发展。 --- ## 研报精选 ### 政策红利持续释放，市场活跃度回升 - 国内资本市场在政策支持下活跃度回升，科技自主可控与高股息红利为投资主线。 - 海外市场存在不确定性，可能对风险资产形成扰动，建议配置均衡。 ### 宇树科技IPO发行定价确定 - 宇树科技在科创板上市，发行价150.80元/股，预估上市市值约609.93亿元。 - 募投项目拟使用42.02亿元，募集资金净额约59.17亿元。 - 人形机器人板块整体仍处于负收益区间，但交易热度有所回升，建议关注核心零部件厂商。 ### DeepSeek上调API服务定价，《王者万象棋》定档9月 - DeepSeek计划整体上调API服务定价，反映AI行业需求旺盛与算力资源趋紧。 - 《王者万象棋》作为腾讯“王者宇宙”IP矩阵的重要产品，有望带动自走棋赛道新一轮爆发。 - 建议关注具备算力自主可控能力及清晰商业化路径的AI头部厂商。 ### AI光互联维持高景气，上游铟资源战略价值凸显 - 全球AI算力基础设施建设持续提速，带动光互联需求高景气。 - 800G光模块加速放量，1.6T逐步进入规模部署阶段。 - 美国FCC拟限制进口中国制造光模块，凸显产业链自主可控的重要性。 - 中国在铟资源供给端具备优势，有利于提升磷化铟产业链自主供应能力。 ### AI产业规模加速扩张，模型服务商业化与多模态应用持续推进 - 2025年中国AI产业规模超1.2万亿元，同比增长40%。 - DeepSeek上调API定价，体现技术驱动商业化能力提升。 - 阿里发布Qwen3.8大模型，强化复杂任务处理与编程能力。 - 阿里云Wan3.0开启公测，支持多模态内容生成与文档格式输入。 - DoGNAVY在国际AI安全榜单中位列全球第三，显示国产开源模型的应用潜力。 --- ## 重点行业动态 ### 电子行业 - **MLCC行业**：日韩MLCC龙头厂商业绩表现较好，订单出货比显示行业进入景气周期。 - 太阳诱电销售额同比增长10.7%，电容器产品增长14.7%。 - SK海力士投资54万亿韩元建设两座新晶圆厂，应对AI时代存储需求。 - 华邦电子第二季度营收同比增长184.7%，毛利率达66.2%。 --- ## 风险提示 - **政策风险**：政策变动可能影响市场预期与资本流动。 - **经济风险**：经济数据不及预期可能抑制市场表现。 - **行业风险**：市场竞争加剧、技术突破不及预期、AI应用落地不及预期。 - **地缘政治风险**：中美科技摩擦、国际环境变化可能影响产业链安全。 - **数据安全风险**：AI应用可能引发数据隐私与安全问题。 --- ## 投资建议 - **A股**：关注科技自主可控、高股息红利、人形机器人核心零部件、AI大模型商业化及多模态应用相关公司。 - **港股**：恒生指数与科技指数表现良好，可适度关注。 - **海外市场**：美联储政策路径仍存不确定性，建议关注政策对风险资产的阶段性影响。 --- ## 分析师信息 - **潘翔昊**：主持人 - **李中港**：策略分析师，执业证书编号 S0270524020001 - **宫慧菁**：人形机器人行业分析师 - **夏清莹**：通信、计算机、电子行业分析师，执业证书编号 S0270520050001 - **陈达**：电子行业分析师，执业证书编号 S0270524080001 --- ## 万联证券股份有限公司 - **总部地址**： - 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道2007号金地中心 - 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场 - **免责声明**：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，客户需自行承担风险。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。