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沪锡期货日报总结

1. 期货市场表现

今日沪锡期货(SN.SHF)主力合约呈现震荡下行走势，开盘价为35.6万元/吨，全天最高价35.93万元/吨，最低价34.359万元/吨，收盘价34.964万元/吨，较前一交易日下跌1.83%。成交量达400,445手，成交额1412.9216亿元，持仓量为38,794手。

• 价格走势：呈现阴线形态，空头力量占优。
• 日内波动：价格冲高回落，显示上方抛压较大。
• 交易量与持仓：成交量与持仓量均有所下降，市场资金呈现流出趋势。

2. 现货市场基差分析

2026年1月8日，沪锡期货基差为5060元/吨，处于近一个月较高水平，表明现货市场支撑力度增强。

• 基差波动：近期基差波动显著，12月29日曾达到8560元/吨的高点，1月6日跌至-7820元/吨的低点，显示市场预期分歧。
• 现货升水：当前现货市场仍保持升水状态，对锡价形成一定支撑。

3. 市场动态分析

3.1 持仓变化

• 主力合约SN2602：持仓量减少5175手至38,794手。
• SN2601：持仓量减少210手。
• SN2603：持仓量减少1801手。
• 整体趋势：市场持仓普遍下降，资金流出明显。

3.2 机构持仓情况

• SN2602合约：前20机构持买单量25,968手，持卖单量28,691手，多空比0.9051，净持仓-2723手，显示机构对近月合约偏向看空。
• SN2603合约：前20机构多空比1.0567，净持仓1422手，呈现多头格局，市场对远期合约存在分歧。

3.3 库存情况

• 国内库存：截至2025年12月31日，国内锡库存小计为7936吨。
• LME全球库存：2026年1月6日为5405吨，显示全球库存处于相对低位，对锡价形成支撑。

4. 行情展望

当前沪锡市场呈现期货贴水、现货升水的格局，基差走强至5060元/吨，反映现货市场相对坚挺。

• 短期走势：期货价格回调，主力合约下跌1.83%，机构对近月合约看空，市场对短期走势存在担忧。
• 技术分析：价格跌破35万元关键关口，若无法快速收复，可能进一步考验下方支撑。
• 支撑因素：现货市场升水、库存低位，对锡价形成一定支撑。
• 预期判断：预计锡价大幅下跌空间有限，短期可能维持区间震荡走势。

5. 风险提示

• 信息局限性：本报告基于公开资料和第三方数据，无法保证信息的绝对真实性、完整性和准确性。
• 投资建议：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。

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注：本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。