20160807-招商证券-通信行业信息周报（2016年第31周）_我国移动通信卫星从0到1_车联网将迎密集催化_联通集约化整合网络资源_12页_1mb_1mb

通信行业信息周报总结（2016年第31周）

核心内容概览

本周通信行业（申万）整体表现不佳，跌幅为0.76%，在申万一级28个子行业中排名第十。尽管沪深300指数小幅上涨0.12%，但通信板块仍面临较大压力。从个股表现来看，金信诺、鹏博士涨幅居前，而卓翼科技、雷科防务、菲利华跌幅较深。截至8月5日，通信板块动态PE为48.1倍。

主要观点

1. 卫星移动通信系统从0到1，开启新篇章

• 事件：8月6日，我国首颗卫星移动通信系统“天通一号01星”成功发射，标志着我国进入卫星移动通信的手机时代。
• 意义：填补国内空白，推动我国从“卫星大国”向“卫星强国”迈进，战略意义重大。
• 影响：卫星产业链将迎来主题性机会，长期将带动卫星制造、芯片、通信系统、地面设备、运营服务等行业和公司成长。
• 重点推荐：杰赛科技、华力创通、海格通信、振芯科技、华讯方舟、南京熊猫、中国卫星。

2. 车联网迎来密集催化，行业关注度提升

• 政策推动：国家发改委和交通部发布《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》，提出2018年实现公众通过移动互联终端客运“一站式”服务。
• 技术进展：3GPP将推进车联网LTE-V标准化，V2V预计9月完成冻结，V2X有望2017年年中完成冻结。
• 重点推荐：大唐电信、高鸿股份、国脉科技。
• 建议关注：盛路通信、四维图新（计算机组覆盖）。

3. 联通整顿IDC业务，推动行业集约化发展

• 整顿措施：中国联通全面规范IDC业务，禁止资源转租、非法经营、裸光纤外拉等行为。
• 行业影响：规范管理将提升网络价值，利好拥有自有网络的IDC厂商。
• 建议关注：鹏博士、光环新网。

4. 工信部发布二季度电信服务质量通告

• 数据亮点：
  • 全国电话用户总数达15.19亿户，其中移动电话用户13亿户。
  • 固定宽带用户达2.78亿户，8Mbps及以上用户占比82.3%。
  • 移动宽带用户达8.38亿户，占比64.4%。
  • 4G用户高速增长，1-6月净增1.83亿户，总数达6.13亿户。
  • 物联网终端用户达8237.9万户，同比增长46.8%。
• 试点信息：2016年度第二批电信普遍服务试点地市名单公布，共89个地市。

关键信息

行业规模

• 股票家数：82只，占比2.9%。
• 总市值：10545亿元，占比2.3%。
• 流通市值：7688亿元，占比2.1%。

行业表现

• 绝对表现：1m（13.9%）、6m（5.8%）、12m（-8.9%）。
• 相对表现：1m（7.5%）、6m（11.9%）、12m（16.4%）。

重点公司财务指标（部分）

公司名称	股价	15EPS	16EPS	17EPS	16PE	17PE	PB	评级
东华测试	27.3	0.06	0.10	0.25	273	109	10	强烈推荐-A
旋极信息	21.4	0.10	0.47	0.60	46	36	18	强烈推荐-A
南京熊猫	16.0	0.16	0.17	0.19	94	84	4	强烈推荐-A
佳讯飞鸿	25.5	0.32	0.42	0.60	61	43	8	强烈推荐-A
东土科技	22.1	0.12	0.35	0.51	63	43	7	强烈推荐-A
航天发展	15.4	0.15	0.24	0.30	64	51	4	强烈推荐-A

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

行业热点点评

1. 卫星移动通信系统

• 技术亮点：天通一号卫星具备国际第三代移动通信卫星水平，采用三维数字化设计、混合集成电路等技术。
• 应用领域：支持话音、短信息和数据业务，服务覆盖中国及周边地区、中东、非洲等。

2. 车联网发展

• 政策支持：发改委与交通部推动“互联网+”便捷交通，鼓励前装北斗用户端产品。
• 技术标准：3GPP推进LTE-V标准化，V2V和V2X将进入WI阶段，2017年年中完成冻结。

3. 运营商IDC整顿

• 整顿内容：包括互联网专线、IDC大带宽及BGP业务自查整改，禁止资源转租和非法经营。
• 行业影响：推动IDC行业规范化和集约化，提升网络价值。

4. 电信服务数据

• 用户增长：4G用户保持高速增长，移动互联网流量同比增幅达123.9%。
• 试点落地：第二批电信普遍服务试点地市名单公布，共89个地市。

行业新闻与重点公告

行业重点新闻

• 北斗导航系统：计划2018年形成“一带一路”服务能力，2020年实现全球服务。
• 诺基亚财报：第二季度净销售额同比下降11%，但固定网络业务增长抵消部分损失。
• LG V20发布：全球首部运行Android 7.0的智能手机，可能于IFA2016期间发布。
• 中国大数据产业生态联盟成立：推动大数据产业发展环境优化。
• 光环新网与AWS合作：提供并运营北京区域的亚马逊云服务。

行业重点公告

• 新海宜：对江西迪比科增资2亿元，持股20%。
• 雷科防务：非公开发行募集资金8.6亿元，用于重大资产重组。
• 动力源：非公开发行公司债券不超过3亿元，用于偿还债务和补充运营。
• 海能达：向全资子公司提供3亿元借款，用于智慧城市专网和军工通信项目。
• 奥维通信：申请延期回复证监会反馈意见。
• 神州数码：质押子公司股权以支付并购贷款。

分析师承诺与投资评级定义

• 分析师承诺：研究报告反映了分析师的研究观点，不与薪酬直接相关。
• 投资评级：
  • 公司短期评级：
    • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
    • 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5-20%
    • 中性：股价变动幅度介于±5%
    • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
  • 公司长期评级：
    • A：长期竞争力高于行业平均水平
    • B：长期竞争力与行业平均水平一致
    • C：长期竞争力低于行业平均水平
  • 行业投资评级：
    • 推荐：行业基本面向好，跑赢基准指数
    • 中性：行业基本面稳定，跟随基准指数
    • 回避：行业基本面向淡，跑输基准指数

重要声明

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