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纯碱早报总结 2026-5-7

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析及影响因素总结。报告指出，当前纯碱市场整体偏空，但部分技术指标显示偏多信号。

主要观点

• 价格走势：纯碱主力合约收盘价为1267元/吨，较前一日上涨2.26%；重质纯碱现货价格为1200元/吨，较前一日上涨3.45%。
• 基差情况：主力合约基差为-67元/吨，期货升水现货，但基差较前一周有所收窄。
• 库存水平：全国纯碱厂内库存为180.88万吨，较前一周下降3.15%，但仍高于5年均值。
• 供需格局：供给端逐步回升，行业开工率维持在85.48%，产量处于历史高位；需求端浮法玻璃与光伏玻璃日熔量延续下滑，终端需求疲软。
• 利润状况：华北氨碱法利润为-88.38元/吨，华东联产法利润为142.50元/吨，显示区域利润差异明显。

关键信息

一、纯碱期货行情

二、基本面分析

1. 供给端

• 周度行业开工率为85.48%，产量为80.96万吨，重质纯碱产量为42.25万吨，处于历史高位。
• 春季检修不及预期，供应逐步回升，供给充裕。

2. 需求端

• 浮法玻璃：日熔量整体下滑，开工率维持稳定，需求疲弱。
• 光伏玻璃：在产产能有所波动，2.0mm单镀（面板）价格走势显示需求走弱。

3. 库存情况

• 全国纯碱厂内库存为180.88万吨，较前一周下降3.15%，仍高于5年均值。

三、影响因素总结

利多因素

• 下游浮法玻璃冷修乏力，生产持稳。
• 纯碱春季检修导致产量损失较多，短期供给受限。

利空因素

• 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

四、主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未改善。
• 风险点：
  • 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能加剧供需失衡。
  • 宏观利好超预期，可能对市场产生提振作用。

投资建议

短期来看，纯碱市场预计低位震荡运行为主，投资者需关注下游冷修进度及宏观政策动向，以应对潜在的供需变化与市场波动。

免责声明

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