20170531-华创证券-_华创电子_全球首次OLED印刷产品面世_推荐关注印刷工艺进展_23页_949kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业聚焦于印刷式OLED的产业化进展，JOLED宣布研发出全球首款采用印刷式技术的4K OLED面板产品，尺寸为21.6英寸，并已开始向医疗显示器提供样品，未来计划扩展至电视和游戏机领域。这标志着印刷OLED技术正逐步迈向商业化，且在技术与成本方面具备显著优势。

主要观点

• 印刷OLED优势：

  • 工艺简单；
  • 材料成本低；
  • 材料利用率高；
  • 更适合大尺寸面板制造。

• 印刷OLED难点：

  • 墨水合成与稳定性控制；
  • 喷墨设备的精密度与稳定性；
  • 成膜工艺的良率控制。

• 印刷OLED主要公司：

  • 喷墨设备：东京电子、爱普生、Katteva；
  • 材料：杜邦、默克、飞利浦、京东方、TCL（及旗下聚华）。

关键信息

一、印刷OLED产业化进程

• JOLED作为JDI、Sony和松下的合资企业，在印刷OLED、柔性OLED和IGZO技术方面具有领先优势；
• 印刷OLED相较于蒸镀工艺，在制造成本上可节省约90%，且适用于Gen8及以上尺寸面板；
• 蒸镀工艺已实现产业化，而印刷工艺预计将在2018年开始量产。

二、市场回顾

• A股电子板块：

  • 本周涨跌幅为2.39%，跑赢沪深300指数1.84个百分点；
  • 显示器件子行业涨幅最大（4.65%），半导体材料涨幅最小（0.23%）。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：凤凰光学（13.82%）、太极实业（11.29%）、漫步者（9.49%）、国民技术（9.47%）、京东方A（9.21%）；
  • 跌幅前五：欣旺达（-8.69%）、三环集团（-4.50%）、锦富新材（-3.52%）、奥拓电子（-3.38%）、麦达数字（-3.38%）。

• 行业估值：

  • 截至本周，电子行业PE-TTM为44.38，较2012年以来历史最低点高出76.74%；
  • 电子行业估值仍处于相对高位。

三、行业重要资讯

半导体

• ARM拟在华设立合资公司，中方控股；
• 集邦咨询：第一季PC DRAM合约价格上涨约三成，全球DRAM营收季增13.4%；
• SK海力士、鸿海、博通争夺东芝半导体最终买家；
• 三星显示器OLED产线选用康宁载板玻璃；
• 三星发布3系列5款QLED电视；
• 杜邦与Kateeva合作推进印刷OLED技术。

消费电子

• 苹果发布WWDC计划，推出10.5寸iPad；
• 乐视发布75寸量子点电视Unique75；
• 高通计划推出12nm制程的P30芯片；
• 三星和LG计划启动示范产线，推动OLED产品普及。

其他

• 联合国与华创证券合作推进印刷OLED相关技术；
• 京东、阿里巴巴等互联网企业表现稳定；
• 思科为本周跌幅最高，跌幅达6.70%。

四、海外科技股跟踪

• 美股科技股：

  • 涨幅前五：Nii Holdings Inc（43.23%）、Lightbridge（36.23%）、Voxeljet（30.38%）、Sypris Solutions（28.71%）、微博（18.51%）；
  • 跌幅前五：Globus Maritime（-27.89%）、绿能宝（-27.25%）、Marathon Patent（-27.03%）、Bridgeline Digital（-26.59%）、Cartesian（-24.98%）。

• 港股科技股：

  • 涨幅前五：盛良物流（42.00%）、伟俊集团控股（30.00%）、龙杰智能卡（26.82%）、科地农业（23.29%）、GLOBAL TECH（22.73%）；
  • 跌幅前五：安悦国际控股（-27.23%）、胜龙国际（-18.10%）、金达集团国际（-17.65%）、香港珠宝（-15.38%）、麒麟集团控股（-15.38%）。

• 台股科技股：

  • 涨幅前五：晟钛（34.60%）、长天（34.07%）、联一光（23.95%）、德宏（22.83%）、太欣（22.47%）；
  • 跌幅前五：远升科研（-22.36%）、凯钰（-16.92%）、新世纪（-16.27%）、其阳（-15.07%）、卓越成功（-12.84%）。

五、投资建议

• 推荐关注：印刷OLED技术的产业化进展，尤其是JOLED、京东方、TCL等企业；
• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）；
• 公司评级：推荐（预期未来6个月内超越基准指数10%-20%）；
• 推荐组合：
  • 消费电子：蓝思科技、欧菲光、立讯精密、东山精密、安洁科技；
  • OLED：中颖电子、精测电子、智云股份、濮阳惠成、强力新材；
  • 先进陶瓷：三环集团、长盈精密、国瓷材料、顺络电子；
  • 半导体：兆易创新、东软载波、扬杰科技；
  • 激光：大族激光、福晶科技、华工科技；
  • 面板：京东方、华映科技、华东科技、TCL、深天马（投行项目无投资评级）。

总结

印刷OLED技术作为OLED显示技术的重要分支，具有显著的成本和工艺优势，尤其适用于大尺寸面板制造。JOLED的进展标志着该技术离产业化更进一步，而国内企业如TCL和京东方也在持续研发。尽管存在墨水稳定性、喷头校准和成膜良率等技术难点，但随着产业链逐步完善，未来有望实现大规模应用。同时，本周电子行业整体表现优于沪深300，显示器件涨幅最大，市场对相关技术的关注度持续上升。