> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备产业周跟踪总结 ## 核心内容 本报告聚焦新能源汽车、光伏、风电、储能及电力设备五大板块，分析当前产业景气度、技术进展、政策动向及投资建议，整体判断为“强于大市”。 --- ## 主要观点 ### 1. 新能源汽车与锂电板块 - **锂电排产持续高景气**：5月锂电排产维持高位，三元与铁锂排产分别同比增长37%和70%，电池总产量同比提升65%。 - **钠电产业链关键突破**：宁德时代与海博思创签署3年60GWh钠离子电池战略合作协议，标志着钠电产业化拐点到来，具备规模化交付能力。 - **钠电与储能高度契合**：钠电具备宽温域、长循环寿命、低产热等优势，有助于提升储能系统效率与经济性。 - **投资建议**：重点关注具备成本优势、技术领先、出海布局及价格弹性大的企业，如宁德时代、科达利、尚太科技、天赐材料、亿纬锂能、天奈科技、恩捷股份等。 ### 2. 光伏板块 - **分布式光伏逻辑重构**：广东市场从“规模竞速”转向“全周期价值运营”，电力市场化改革（现货电价波动、负电价常态化）成为核心驱动力。 - **全周期运营成主流**：工商业配储、虚拟电厂及智能运维成为稳收益必选项；增量开发转向精细化风控，产权、荷载与隐性成本成为关键变量。 - **产业链价格低位运行**：硅片止跌企稳，组件价格暗跌，辅材偏弱，设备采购成本处于历史低位，为分布式电站提升IRR提供窗口期。 - **投资建议**：关注设备、硅料、玻璃、逆变器、辅材及组件等环节，如迈为股份、奥特维、通威股份、阳光电源、隆基绿能、福斯特等。 ### 3. 风电板块 - **海上风电项目推进**：江苏龙源射阳海风项目优化后重启，海南CZ2海上风电项目进入实质性施工阶段，大唐海南儋州项目导管架制造启动。 - **德国呼吁采用CfD机制**：德国海上风电协会呼吁政府明确采用双向差价合约机制，以支撑其2045年70GW装机目标。 - **原材料价格波动**：10mm造船板、废钢价格上涨，齿轮钢、铸造生铁价格持平。 - **投资建议**：关注欧洲与国内深海风电产业链、风机整机企业及大兆瓦零部件厂商，如大金重工、天顺风能、金风科技、金雷股份、新强联等。 ### 4. 储能板块 - **钠电规模化商用落地**：宁德时代与海博思创合作60GWh钠电储能，标志钠电进入规模化阶段，推动储能技术多元化。 - **构网型储能出海**：华为签约埃及AIS，推进构网型储能系统本土化制造，契合当地能源转型战略。 - **电芯价格持续上涨**：储能市场供需两旺，大电芯价格显著上升，预计下半年将集中量产。 - **投资建议**：关注储能集成、户储、运营商、逆变器、电芯及配套设备厂商，如科华数据、派能科技、阳光电源、鹏辉能源、华塑科技等。 ### 5. 电力设备板块 - **“主配微协同”顶层设计**：国家能源局明确新型电网建设方向，强调源网荷储一体化，特高压及主网设备投资高景气延续。 - **特高压项目加速推进**：4月七项特高压工程启动，总投资超2000亿元，涵盖交流环网、常规直流及柔性直流技术路线。 - **投资建议**：关注电网智能化、电力电子器件、新能源消纳、微电网建设及工控相关企业，如国电南瑞、杭州柯林、宏力达、四方股份、金盘科技等。 --- ## 关键信息 - **锂电板块**：5月排产维持高景气，钠电60GWh大单落地，推动全产业链发展。 - **光伏板块**：分布式光伏转向全周期运营，成本低位利于IRR修复，设备及辅材环节受益。 - **风电板块**：海上风电项目重启，德国呼吁CfD机制，原材料价格波动对成本影响显著。 - **储能板块**：钠电规模化商用、构网型储能出海、大容量电芯加速迭代，行业高景气延续。 - **电力设备板块**：特高压项目密集突破，电网“主配微协同”为未来核心方向，投资高景气周期延续。 --- ## 风险提示 1. 电动车消费复苏不及预期； 2. 海外政策风险及新技术落地不及预期； 3. 光伏下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料价格大幅波动； 4. 风电装机不及预期、政策落地不及预期、原材料价格波动； 5. 储能市场规模不及预期； 6. 电网投资进度不及预期、政策落地不及预期； 7. 国际政治形势风险。 --- ## 投资建议汇总 | 板块 | 关注重点企业 | |------------|------------------------------------------------------------------------------| | 锂电 | 宁德时代、科达利、尚太科技、天赐材料、亿纬锂能、天奈科技、恩捷股份等 | | 光伏 | 迈为股份、奥特维、通威股份、阳光电源、隆基绿能、福斯特等 | | 风电 | 大金重工、天顺风能、金风科技、金雷股份、新强联等 | | 储能 | 科华数据、派能科技、阳光电源、鹏辉能源、华塑科技等 | | 电力设备 | 国电南瑞、杭州柯林、宏力达、四方股份、金盘科技等 | --- ## 附：分析师信息 - **分析师**：邓伟 (S0210522050005) - **邮箱**：DW3787@hfzq.com.cn --- ## 相关报告 1. 产业周跟踪：储能和新能源车启发力，全面看好锂电全产业链股价——2026.04.26 2. 产业周跟踪：储能步入旺季，固态迎密集催化——2026.04.19 3. 产业周跟踪：工信部倡导锂电产业反内卷，各数据正验证绿色转型加速——2026.04.12