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【光大海外】机器人+国产AI GPU双主线调研总结

核心内容概述

本次调研聚焦两大核心领域：机器人与国产AI GPU，分别走访了南京埃斯顿与上海天数智芯两家公司。调研旨在深入了解这两家企业在各自领域的技术进展、市场拓展及盈利表现，为投资决策提供参考。

主要观点

埃斯顿（002747.SZ/2715.HK）：国产工业机器人龙头，AI赋能推动增长

• 行业地位：作为国产工业机器人领域的龙头企业，埃斯顿在产业链布局和技术创新方面具有明显优势。
• 财务表现：2026年第一季度归母净利润同比增长达674.6%，显示出强劲的增长势头。
• 技术方向：公司正推进iER系列AI解决方案的落地，结合人工智能技术提升机器人性能与智能化水平。
• 市场拓展：深化“Local for Global”全球化布局，重点关注海外市场突破，以提升国际市场份额。
• 调研安排：包括与董秘的交流以及工厂参观，便于投资者全面了解公司运营与技术实力。

天数智芯（9903.HK）：国产AI GPU核心标的，商业化进程加速

• 产品定位：作为国产AI GPU的重要代表，天数智芯专注于高性能计算芯片的研发与生产。
• 合作进展：已与多家国内**CSP（Cloud Service Provider）**建立深度合作关系，商业化进程接近完成。
• 出货计划：预计在2026年下半年及2027年实现密集出货，市场拓展预期良好。
• 渠道建设：海外渠道稳定，同时积极拓展国产渠道，增强本地化服务能力。
• 调研安排：与技术发展副总裁梁总进行交流，聚焦技术发展与产品商业化路径。

关键信息

调研时间与地点

日期	公司	时间	地址
6月26日(周五)	埃斯顿	10:00	南京市江宁区埃斯顿自动化(东门)
7月1日(周三)	天数智芯	15:00	上海市闵行区陈行公路2168号3幢

联系信息

• 埃斯顿：联系人：黄铮，联系方式：13671960835
• 天数智芯：联系人：董馨悦，联系方式：13910104187

投资关注点

• 埃斯顿：AI赋能与海外拓展是核心增长点，盈利改善预期强烈。
• 天数智芯：商业化进程加速，出货节奏明确，渠道建设全面铺开。

总结

本次调研聚焦于机器人与国产AI GPU两大主线，分别对埃斯顿与天数智芯进行了深度考察。埃斯顿凭借其在工业机器人领域的领先地位，结合AI技术提升产品竞争力，并积极拓展海外市场。天数智芯则在AI GPU领域取得突破，商业化前景广阔，计划在2026年下半年及2027年实现密集出货。两家公司均展现出强劲的发展潜力，值得投资者重点关注。