新能源产业趋势跟踪（23年12月上）：光伏竞争持续加剧，金刚线钨丝化是长期趋势-20231219-五矿证券-55页_2mb

新能源行业周报总结

月度专题聚焦：光伏竞争持续加剧，金刚线钨丝化是长期趋势

• 技术升级：金刚线切割技术中，钨丝线因其可实现更细线径和更长寿命，成为未来发展方向。目前钨丝金刚线价格较高，但细线化可显著降低硅片非硅成本，具备经济性潜力。
• 竞争压力：产业链价格下行导致金刚线面临价格压力，2023年硅片产能过剩问题短期难以缓解，盈利压力持续。
• 产业链布局：龙头企业通过一体化布局（延伸至母线和钨丝）提升成本优势，如美畅股份毛利率领先。

新能源汽车数据亮点

• 销量与渗透率：11月中国新能源汽车销量首次突破百万辆（1026万辆），渗透率首次突破40%，累计销量同比大幅增长。
• 海外表现：美国新能源汽车渗透率连续两个月下降，欧洲因补贴退坡导致基数较高，渗透率波动。

光伏与储能市场动态

• 光伏 ：产业链价格加速下降，N型电池需求支撑价格，但供需过剩问题短期存在；组件出货环比下降。
• 储能 ：中国储能装机招标量同比大幅增长，但美欧市场增速放缓；电池电芯价格持续下滑，市场化进程加快。

能源金属与政策分析

• 锂：需求进入淡季，碳酸锂价格趋势下行，供给端仍处于去库阶段。
• 镍钴：价格持续走低，需求淡季影响明显。
• 政策：国内鼓励新能源发展，如上海推出2024年新能源汽车购置政策；德国等国推进可再生能源目标，带动储能需求。

风险提示

1. 宏观经济波动：全球经济增长放缓可能影响新能源产业链需求。
2. 政策变化：新能源细分领域政策调整可能带来不确定性。
3. 原材料价格波动：锂、镍、钴等大宗金属价格波动影响产业链盈利。
4. 消纳风险：新能源装机占比提升可能导致消纳问题。