> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通威股份（600438.SH）2026年中报点评总结 ## 核心内容概述 通威股份在2026年上半年面对光伏行业竞争加剧的挑战，通过战略调整与技术优化，保持了在硅料和电池环节的行业领先地位，并在组件业务上稳居全球前五。尽管公司整体营业收入和归母净利润同比下滑，但其在产品竞争力、成本控制和海外市场拓展方面取得显著进展。 --- ## 主要观点 - **营业收入与利润下滑**： 2026年H1公司实现营业收入343.57亿元，同比减少15.19%；归母净利润亏损51.19亿元，同比扩大。Q2营业收入222.32亿元，同比减少9.54%，归母净利润亏损26.75亿元，同环比亏损均扩大。 - **硅料业务表现稳健**： 硅料环节出货量15.53万吨，继续保持行业第一。公司持续加强与主要客户的战略合作，并稳定向海内外客户供应高纯晶硅产品。 - **电池业务保持领先**： 电池环节销量达34.78GW，稳居行业第一（Infolink统计），并成为全球首家累计出货突破400GW的电池企业。技术路线覆盖TOPCon、HJT、xBC、钙钛矿叠层等，持续推动高效产品推广。 - **组件业务全球前五**： 2026H1组件销量同比增长，海外销售占比提升近40%。公司通过聚焦优质优价项目、核心客户与优势区域开发，实现海内外业务协同发展。 - **技术研发与产品竞争力提升**： 技术研发多线并举，TOPCon技术实现量产，组件功率达670W；HJT组件输出功率突破802.43W，转换效率达25.83%；xBC技术实现多项工艺突破，推出行业首款三分片双面全面屏组件，转换效率达25.2%。 - **成本控制与效率提升**： 公司持续推进生产指标优化，多晶硅业务全部产能满足新颁布的综合能耗标准，开车达产效率显著提升，成本大幅下降。电池业务网版、气体、包材成本降幅超20%，化学品和电耗降幅约16%。组件业务单位制造费用下降14%，能耗降低18%。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | **营业收入** | 2026H1：343.57亿元（同比-15.19%）；2026Q2：222.32亿元（同比-9.54%） | | **归母净利润** | 2026H1：-51.19亿元（同比亏损扩大）；2026Q2：-26.75亿元（同环比亏损均扩大） | | **硅料销量** | 15.53万吨，行业第一 | | **电池销量** | 34.78GW，行业第一，累计出货突破400GW | | **组件销量** | 全球前五，海外销售占比提升近40% | | **技术路线** | TOPCon、HJT、xBC、钙钛矿叠层等 | | **TOPCon技术进展** | 完成TNC3.0量产，组件功率最高达670W | | **HJT技术进展** | THC-G12异质结铜互联组件输出功率突破802.43W，转换效率25.83% | | **xBC技术进展** | 实现0BB叠栅、铜电镀无银化、全面屏封装工艺突破，推出行业首款三分片双面全面屏组件，峰值功率681W，转换效率25.2% | | **成本控制** | 多晶硅业务综合能耗达标；电池业务网版、气体、包材成本降幅超20%；组件业务单位制造费用下降14%，能耗降低18% | | **风险提示** | 光伏行业装机不及预期；公司产能投放、产品销售量不及预期；技术路线选择失误或产能扩张滞后；关税政策变化风险 | --- ## 总结 通威股份在2026年中报中展现出在硅料与电池业务上的持续领先地位，同时在组件业务上稳居全球前五。尽管整体营收和利润出现下滑，但公司通过技术突破与成本优化，有效提升了产品竞争力和运营效率。未来，公司需关注行业装机需求、技术路线选择及国际政策变化等风险因素，以确保持续增长。