> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观策略周报 (2026.06.08-2026.06.12) ## 核心内容概述 本周中国主要指数表现分化，其中银行、非银金融、有色金属、基础化工、建筑材料涨幅居前。同时，全球主要经济体的通胀数据及政策动向对市场产生重要影响，AI、新能源、半导体等热点行业迎来发展机遇。 --- ## 一、市场回顾 ### 1. 主要指数表现 | 代码 | 名称 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | PE TTM | 五年估值百分位 | |--------------|------------|----------|----------|----------------|--------|----------------| | 000001.SH | 上证指数 | 0.09% | -0.91% | 1.58% | 17.21 | 97.02% | | 399001.SZ | 深证成指 | -2.29% | -3.93% | 10.63% | 35.24 | 97.69% | | 399006.SZ | 创业板指 | -3.22% | -5.14% | 19.58% | 45.26 | 72.81% | | 000300.SH | 沪深300 | -0.82% | -2.35% | 3.18% | 14.25 | 94.88% | | 000016.SH | 上证50 | 0.87% | -1.04% | -4.63% | 11.33 | 79.09% | | 000905.SH | 中证500 | -1.76% | -3.03% | 8.58% | 35.12 | 92.73% | | 000852.SH | 中证1000 | -1.66% | -2.45% | 8.00% | 53.22 | 97.85% | | 000688.SH | 科创50 | -0.31% | -5.03% | 23.73% | 157.56 | 87.60% | | 000698.SH | 科创100 | 0.95% | -0.08% | 29.75% | 131.32 | 22.82% | ### 2. 申万一级行业涨跌幅 | 行业 | 涨跌幅 (%) | |------------|------------| | 银行 | 3.46% | | 非银金融 | 2.30% | | 有色金属 | 1.61% | | 基础化工 | 1.51% | | 建筑材料 | 0.81% | | 食品饮料 | 0.20% | | 农林牧渔 | -0.10% | | 医药生物 | -0.20% | | 钢铁 | -0.30% | | 家用电器 | -0.40% | | 美容护理 | -0.50% | | 交通运输 | -0.60% | | 纺织服饰 | -0.70% | | 国防军工 | -0.80% | | 电子 | -1.90% | | 环保 | -2.00% | | 房地产 | -2.20% | | 建筑装饰 | -2.30% | | 石油石化 | -2.40% | | 综合 | -2.50% | | 社会服务 | -2.60% | | 轻工制造 | -2.70% | | 公用事业 | -2.90% | | 电力设备 | -3.00% | | 机械设备 | -3.50% | | 商贸零售 | -3.60% | | 通信 | -4.20% | | 汽车 | -4.50% | | 煤炭 | -4.70% | | 计算机 | -4.80% | | 传媒 | -5.10% | --- ## 二、机构调研及重要股东增持情况 ### 1. 本周机构调研热门行业 | 行业 | 近5天调研次数 | 近5天调研家数 | |------------|----------------|----------------| | 机械设备 | 17 | 50 | | 基础化工 | 10 | 85 | | 电子 | 8 | 60 | | 电力设备 | 4 | 90 | | 汽车 | 4 | 70 | | 纺织服饰 | 4 | 50 | | 通信 | 3 | 30 | | 计算机 | 3 | 10 | | 农林牧渔 | 3 | 20 | | 国防军工 | 2 | 25 | | 环保 | 2 | 80 | | 轻工制造 | 2 | 20 | | 美容护理 | 2 | 5 | | 医药生物 | 2 | 45 | | 建筑材料 | 2 | 5 | | 商贸零售 | 2 | 5 | | 社会服务 | 1 | 0 | | 传媒 | 1 | 25 | | 钢铁 | 1 | 5 | | 房地产 | 1 | 10 | ### 2. 新增重要股东增持公司 | 证券代码 | 证券简称 | 拟增持金额占市值比 | 一致预期归母净利润增速（2026E） | 一致预期归母净利润增速（2027E） | 一致预期归母净利润增速（2028E） | 评级机构家数 | 首次公告日至今涨跌幅 | |----------|----------|---------------------|----------------------------------|----------------------------------|----------------------------------|--------------|----------------------| | 920195.BJ | 三祥科技 | 1.02% | 9.41% | 13.17% | 19.90% | 3 | 0.45% | | 688105.SH | 诺唯赞 | 2.50% | 785.08% | 46.66% | 35.50% | 4 | 6.70% | --- ## 三、资讯要闻 1. **中国 5 月 CPI 同比上涨 1.2%** - 居民消费市场运行平稳，核心 CPI 同比上涨 1.1%。 - 环比下降 0.1%，主要受能源和服务价格影响。 - 汽油价格由上涨 12.6% 转为下降 0.3%，带动能源价格由上涨 5.7% 转为下降 0.1%。 - 服务价格由上涨 0.5% 转为下降 0.1%，其中交通工具租赁和飞机票价格分别下降 6.8% 和 6.3%。 2. **中国 5 月 PPI 同比上涨 3.9%** - 工业领域成本压力增加，汽油价格为主要拉动因素。 - 环比上涨 0.5%，同比涨幅达到 3.9%，显示工业消费品价格上涨。 3. **美国 5 月 CPI 同比上涨 4.2%，PPI 同比上涨 6.5%** - 美国通胀数据全面超预期，核心 CPI 同比上涨 2.9%，超级核心 PPI 同比升至 5.1%。 - 美联储货币政策宽松节奏或受制约，结构性通胀向全面性通胀转变。 4. **欧洲央行加息 25 个基点** - 为 2023 年 9 月以来首次加息，经济增长预期下调至 0.8%，通胀预期上调至 3%。 - 若能源价格持续高企，可能进一步收紧政策。 5. **我国前 5 个月货物贸易进出口总值同比增长 15.3%** - 5 月单月增长 16.9%，对美出口增长 35.4%，芯片、电脑零部件等价格上涨拉动出口金额。 --- ## 四、热点行业方向 ### 1. 存储芯片 - **需求端**：AI 服务器需求远超传统服务器，通用 DRAM 与消费级 NAND 供给趋紧。 - **价格端**：2026 年 Q1 合约价涨幅达 90%–95%（DRAM）和 55%–60%（NAND），Q2 涨势延续。 ### 2. 半导体设备 - **市场规模**：预计 2026 年达 4131 亿元，国产化率升至 35%。 - **关键环节**：光刻机、离子注入等环节国产化率仍低于 30%，替代空间巨大。 - **政策支持**：外部管制加码，自主可控窗口加速开启。 ### 3. 人形机器人 - **全球出货**：2025 年近 1.8 万台，2026 年国内市场规模预计达 13 亿美元，同比增长翻倍。 - **政策支持**：首次获中央政治局会议明确支持，列为十大未来产业之首。 - **技术进展**：特斯拉 Optimus 预计 2026 年 7–8 月量产，国内企业如宇树科技进入商业化阶段。 ### 4. 电力设备 - **AI 驱动**：数据中心用电激增，电气系统投资占比 40%–45%。 - **技术趋势**：英伟达推动 800V 高压直流（HVDC）成为标准架构，固态变压器（SST）加速落地。 - **政策支持**：“算电协同”首次写入政府工作报告，电力板块防御属性凸显。 ### 5. 储能 - **政策端**：容量电价机制使储能转向盈利资产。 - **需求端**：国内装机与招标量数倍增长，海外及 AI 数据中心配套需求爆发。 - **供给端**：电芯紧缺，头部企业订单排至 2027 年。 ### 6. 光模块 - **市场规模**：2026 年预计达 260 亿美元，同比增长 60%。 - **技术趋势**：800G/1.6T 出货量翻倍增长，中际旭创、新易盛等中国厂商占据主导地位。 - **上游支撑**：磷化铟等核心物料紧缺，进一步强化龙头优势。 ### 7. 电力 - **核心催化**：现货电价超预期、厄尔尼诺推高用电需求、政策支持“算电协同”为国家级新基建。 - **市场表现**：电力板块高红利、现金流充沛，防御属性凸显。 --- ## 五、风险提示 - 市场短期波动风险 - 行业政策风险 - 政策变化超预期风险 - 经济环境变化超预期风险 --- ## 分析师信息 - **分析师**：李向梅 - **执业登记编号**：A0190523050003 - **邮箱**：lixiangmei@yd.com.cn