> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结 - 2026年4月17日 ## 核心内容概览 本报告为江海证券研究发展部发布的**金融工程定期报告**，主要聚焦于**A股市场**中多个**宽基指数**的市场表现、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等关键指标的分析，旨在从金融工程角度对市场数据进行跟踪、统计与分析，不构成对市场、行业或个股的预测或推荐。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：2026年4月16日，所有宽基指数均上涨，其中**创业板指**涨幅最大（3.17%），**中证2000**涨幅次之（1.87%）。 - **当周表现**：所有指数上涨，**创业板指**（5.15%）和**中证2000**（3.00%）涨幅最大。 - **当月表现**：所有指数上涨超4%，**创业板指**（13.86%）和**中证1000**（8.05%）涨幅最大。 - **当季表现**：所有指数上涨超4%，**创业板指**（13.86%）和**中证1000**（8.05%）涨幅最大。 - **当年表现**：**创业板指**（13.21%）涨幅最大，其次是**中证500**（9.57%）和**中证1000**（8.40%），**上证50**（-3.01%）涨幅最小。 - **连阳情况**：**上证50**出现三周连阳，是唯一一个连续上涨的指数。 ### 2. 均线比较 - **均线位置**：除**上证50**外，其他宽基指数均位于**60日均线**上方。 - **回撤情况**：**上证50**与**中证50**指数仍距离近250日高位回撤**5%及以上**，表明市场尚未完全恢复至前期高点。 ### 3. 资金占比与换手率 - **交易金额占比**：**沪深300**（24.77%）交易金额占比最高，其次是**中证2000**（23.61%）和**中证1000**（22.04%）。 - **换手率**：**中证2000**（3.96）换手率最高，**上证50**（0.25）最低。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度与偏度**： - **峰度负偏离**：**创业板指**最大，**上证50**最小。 - **负偏态**：**创业板指**最大，**上证50**最小。 - **分布形态**：**创业板指**和**中证2000**等指数的收益率分布较分散，不确定性较大；而**上证50**和**沪深300**的分布更集中，极端值更接近中心。 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**：**创业板指**（3.16%）和**中证500**（1.68%）风险溢价较高，**上证50**（0.18%）和**沪深300**（1.09%）较低。 - **分位值**： - **近5年分位值**：**创业板指**（96.67%）和**中证500**（92.94%）处于较高分位，**上证50**（60.08%）和**沪深300**（86.98%）处于较低分位。 - **均值复归现象**：各指数风险溢价呈现均值复归趋势，**中证1000**和**中证2000**波动率较大。 - **历史分布**：**上证50**和**沪深300**风险溢价分布更集中，而**创业板指**和**中证1000**分布更分散。 ### 6. PE-TTM - **PE-TTM分位值**： - **当前分位值**：**中证全指**（99.59%）和**中证1000**（97.36%）分位值较高，**上证50**（81.98%）和**创业板指**（67.93%）分位值较低。 - **估值中枢**：PE-TTM整体中枢上移，**中证全指**和**中证1000**分位值处于较高水平，**创业板指**低于其80%分位，表明估值偏高。 - **PE-TTM历史对比**：各指数PE-TTM在2024年9月底探底后震荡上行，**中证1000**和**中证2000**波动率较高。 ### 7. 股债性价比 - **股债性价比**：以**PE-TTM倒数**减去**十年期国债收益率**为衡量标准，**中证500**和**中证全指**低于其20%分位，**创业板指**低于其80%分位，表明市场对这些指数的估值已处于较高水平，可能存在回调压力。 ### 8. 股息率 - **当前股息率**：**创业板指**（0.82%）和**上证50**（3.36%）所处近5年分位值较高，**中证500**（1.28%）和**中证2000**（0.70%）较低。 - **股息率趋势**：各指数股息率在近一年呈现震荡走势，**创业板指**和**中证2000**股息率低于其历史分位值，**上证50**和**沪深300**高于其历史分位值。 ### 9. 破净率 - **当前破净率**：**上证50**（26.0%）破净率最高，其次是**沪深300**（18.0%），**中证500**（10.2%）和**中证1000**（7.7%）破净率相对较低。 - **破净率走势**：**中证全指**破净率在2024年9月底大幅下降后，震荡调整，整体中枢下移，12月再次抬升。 --- ## 风险提示 - **数据风险**：报告可能存在数据缺失、错误或不及时等问题。 - **模型风险**：分析基于特定模型，可能存在处理误差。 - **投资建议**：本报告仅用于市场数据跟踪和分析，不构成对市场、行业或个股的预测或推荐。 --- ## 投资评级说明 - 投资建议基于报告发布后6个月内公司股价或行业指数的相对市场表现。 - **股票评级**： - 买入：相对基准指数涨幅在15%以上 - 增持：相对基准指数涨幅在5%-15%之间 - 持有：相对基准指数涨幅在-5%-5%之间 - 减持：相对基准指数跌幅在5%以上 - **行业评级**： - 增持：相对基准指数涨幅在10%以上 - 中性：相对基准指数涨幅在-10%到10%之间 - 减持：相对基准指数跌幅在10%以上 --- ## 附注 - 报告数据来源为**聚宽**和**同花顺iFinD**。 - 分析师为**刘瑜**，具有金融数学硕士背景，拥有三年买方研究经验。 - 报告内容仅用于参考，不构成投资决策依据，投资者应自行判断。 --- ## 总结 本报告全面分析了A股市场多个宽基指数的**市场表现**、**均线比较**、**资金占比与换手率**、**日收益率分布**、**风险溢价**、**PE-TTM**、**股息率**及**破净率**等关键指标，揭示了市场当前的估值水平、盈利能力和风险状况。其中，**创业板指**和**中证500**表现突出，但估值偏高；**上证50**和**沪深300**虽涨幅较小，但估值相对较低，市场关注度较高。投资者需注意各指数的**风险溢价**和**股债性价比**，结合市场环境与自身投资策略进行决策。