2017-中国最凶猛的9大并购派系，没见过这么全面的解析！_47页-4mb

中国最凶猛的9大并购派系总结

核心内容

中国最凶猛的9大并购派系涵盖了不同的资本来源、涉足产业类型及投资模式。这些派系在资本运作和产业整合方面各有特色，形成了独特的投资策略与路径。

主要观点

• 清华系：以产业资本结合产业整合为主，涉及集成电路、信息技术、能源环保等热门行业，强调产业链整合与自主创新。
• 复星系：以反周期投资为主，注重现金流管理，涉足医药、房地产、零售、钢铁、矿业等多个行业，采用Pre-IPO模式进行投资。
• 安邦系：以险资为主，进行财务投资，偏向成熟行业，注重企业资产，通过杠杆收购实现快速扩张。
• 硅谷天堂系：以PE+上市公司模式为主，重视市值管理，通过多种方式成为上市公司的战略投资者。
• 和君系：以咨询+资本为主，注重中小市值上市公司，进行财务投资，关注行业错配和现金流。
• 中植系：以混业经营为主，投资范围广泛，注重资本增值，不追求控股股东地位。
• 华立系：以产业投资为主，进行产业链整合，重视现金流和企业资产。
• 海航系：以实业投资为主，涉足航空、旅游、物流等，注重产融结合。
• 德隆系：以产业整合为主，注重企业稳定增长，涉及多个产业。

关键信息

清华系

• 主要资本来源：基金、自有资金及国家投资资金
• 涉足产业：集成电路、信息技术、能源环保、科技服务等
• 投资模式特点：反周期收购，注重企业资产，实行多元化发展
• 代表企业：紫光集团

复星系

• 主要资本来源：自有资金
• 涉足产业：医药、房地产、零售、钢铁、矿业等
• 投资模式特点：反周期投资，注重现金流，采用Pre-IPO模式
• 代表企业：豫园商城、建龙钢铁、海南矿业、招金矿业

安邦系

• 主要资本来源：保险险资
• 涉足产业：生命科技、不动产、汽车和基础设施、能源和资源、互联网
• 投资模式特点：反周期收购，注重企业资产，采用杠杆收购
• 代表企业：安邦保险集团

硅谷天堂系

• 主要资本来源：自有资金
• 涉足产业：TMT、先进制造、大农业、大健康、节能环保
• 投资模式特点：PE+上市公司模式，注重市值管理，采用多种投资方式
• 代表企业：硅谷天堂资产管理集团股份有限公司

和君系

• 主要资本来源：自有资金、信托资金
• 涉足产业：重化工、医药、医疗、房地产、TMT、教育培训、农业
• 投资模式特点：财务投资，注重行业错配，采用PE+上市公司和PIPE模式
• 代表企业：和君系

中植系

• 主要资本来源：自有资金及信托资金
• 涉足产业：矿业、互联网、文化传媒等
• 投资模式特点：混业经营，注重资本增值，不追求控股股东地位
• 代表企业：中植系

华立系

• 主要资本来源：自有资本
• 涉足产业：电子仪表、房地产、植物药、移动通信、电力系统自动化
• 投资模式特点：产业投资，注重现金流，采用多种并购方式
• 代表企业：华立系

海航系

• 主要资本来源：自有资金、政府资金、股权或债券抵押融资
• 涉足产业：航空、旅游、物流、船舶制造、零售等
• 投资模式特点：反周期并购，注重产融结合，采用股权质押融资
• 代表企业：海航系

德隆系

• 主要资本来源：自有资金、信托资金、质押贷款
• 涉足产业：食品加工、汽车零配件、机电、纺织等
• 投资模式特点：财务投资，注重产业整合，采用多种并购方式
• 代表企业：德隆系

投资模式特点

• 清华系：注重产业链整合，通过国际并购和自主创新实现发展
• 复星系：注重现金流管理，采用Pre-IPO模式进行投资，反周期收购
• 安邦系：注重企业资产，采用杠杆收购，进行短期投资
• 硅谷天堂系：注重市值管理，采用PE+上市公司模式，进行财务投资
• 和君系：注重行业错配，采用财务投资，进行产业整合
• 中植系：注重资本增值，采用混业经营，不追求控股股东地位
• 华立系：注重现金流，采用多种并购方式，进行产业整合
• 海航系：注重产融结合，采用股权质押融资，进行横向、纵向并购
• 德隆系：注重产业整合，采用多种并购方式，进行财务投资

险资类并购派系

• 安邦系：以保险险资为主，进行财务投资，注重企业资产，采用杠杆收购
• 投资趋势：1.0版注重不动产及金融行业，2.0版进行杠杆资金收购，3.0版进行短期操作
• 后果：保监会严打险资市场操纵行为，如停止前海人寿万能险业务

复星系案例总结

• Pre-IPO为主：复星以Pre-IPO模式为主，如建龙钢铁、海南矿业、招金矿业等
• 重视现金的增资收购模式：复星注重现金流，通过收购企业进行利益输出
• 反周期投资及行业错配：复星进行反周期投资，如在钢铁行业低迷时投资建龙钢铁
• 专业人做专业事：复星采用专业的人来管理专业的事，如张志祥
• 倾向资源类资产：复星投资资源类资产，如房地产、钢铁、矿业等

硅谷天堂系投资模式

• PE+上市公司模式：硅谷天堂通过多种方式成为上市公司的战略投资者，如直接举牌、大宗交易、参与定增等
• 投资逻辑：选择心仪的上市公司，提供战略梳理、管理咨询及顾问服务，共同经营上市公司
• 3.0版：通过大宗交易、协议转让、定向增发等方式成为小股东，提供并购和资产整合服务

和君系

• 投资模式特点：财务投资，注重中小市值上市公司，进行产业整合
• 代表企业：和君系

总结

这些并购派系在资本运作和产业整合方面各有特色，形成了不同的投资策略和路径。清华系注重产业链整合和自主创新，复星系注重反周期投资和现金流管理，安邦系注重企业资产和杠杆收购，硅谷天堂系注重市值管理和财务投资，和君系注重行业错配和现金流，中植系注重资本增值和混业经营，华立系注重现金流和产业整合，海航系注重产融结合和股权质押融资，德隆系注重产业整合和财务投资。这些派系的策略和路径为中国的并购市场提供了丰富的经验和参考。