> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本期文档主要分析了2026年7月9日铝及氧化铝市场的行情走势、库存变化、成本利润以及相关策略建议，同时附有图表支持数据解读。 ## 市场行情 ### 铝现货价格 - **华东A00铝价**：22950元/吨，较上一交易日下降90元/吨。 - **中原A00铝价**：22810元/吨，现货升贴水较上一交易日下降10元/吨至-130元/吨。 - **佛山A00铝价**：22980元/吨，现货升贴水较上一交易日下降5元/吨至40元/吨。 ### 铝期货价格 - **沪铝主力合约**：开于23075元/吨，收于23060元/吨，较上一交易日下降10元/吨。 - **最高价**：23095元/吨，**最低价**：22850元/吨。 - **成交量**：165244手，**持仓量**：227737手。 ## 库存变化 - **国内电解铝锭社会库存**：107.8万吨，较上一期下降2.0万吨。 - **仓单库存**：391639吨，较上一交易日下降2389吨。 - **LME铝库存**：289225吨，较上一交易日下降1600吨。 ## 氧化铝市场 ### 现货价格 - **山西**：2790元/吨 - **山东**：2755元/吨 - **河南**：2780元/吨 - **广西**：2640元/吨 - **贵州**：2780元/吨 - **澳洲FOB**：328美元/吨 ### 氧化铝期货 - **主力合约**：开于2704元/吨，收于2720元/吨，较上一交易日上涨11元/吨（0.41%）。 - **最高价**：2728元/吨，**最低价**：2698元/吨。 - **成交量**：187356手，**持仓量**：349433手。 ## 铝合金市场 ### 价格 - **保太民用生铝采购价**：17900元/吨，环比下降100元/吨。 - **机械生铝采购价**：18100元/吨，环比下降100元/吨。 - **ADC12报价**：23300元/吨，环比下降100元/吨。 ### 库存 - **铝合金社会库存**：2.56万吨 - **厂内库存**：7.17万吨 ### 成本与利润 - **理论总成本**：23533元/吨 - **理论利润**：-33元/吨 ## 策略分析 ### 电解铝 - 社会库存持续去库，基本面支撑仍存。 - 铝水比例上升，铝棒、铝板带箔产量在淡季仍环比增长。 - 中东EGA复产周期开始，但需一年时间，短期内难以弥补海外供给缺口。 - 库存有望降至历史常规水平，对铝价形成利好。 - 原油价格低位反弹，但仍低于高点，对铝价影响有限。 ### 氧化铝 - 海外现货市场成交活跃，价格坚挺。 - 几内亚政策预期缓解价格高位回落，但雨季发运量减少支撑矿价。 - 海运费下降，CIF实际成交价格仍保持坚挺。 - 氧化铝供应过剩格局未变，广西新增产能即将释放。 - 建议进行波段操作，可配合期权策略。 ## 风险提示 1. **海外政策超预期扰动** 2. **流动性变动超预期** 3. **海外矿石供应出现新扰动** ## 图表说明 文档包含24张图表，涵盖以下内容： - 铝出口利润模型、铝升贴水、氧化铝价格对比、进口盈亏、库存季节性、开工率、产量、成本等关键指标。 - 图表来源包括同花顺、SMM、华泰期货研究院、钢联大宗等。 ## 分析团队 本期分析由以下研究员完成： | 姓名 | 从业资格号 | 投资咨询号 | |------|------------|------------| | 陈思捷 | F3080232 | Z0016047 | | 师橙 | F3046665 | Z0014806 | | 封帆 | F03139777 | Z0021579 | ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点、结论及预测仅为发布当日的判断，不承诺一致性。 - 投资者不应依赖本报告进行投资决策，应自行独立判断。 - 报告内容受版权保护，未经许可不得擅自使用或修改。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com