> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 牛熊證市場總結（2026年6月22日） ## 核心內容 2026年6月22日，恒生指數（HSI）收市價為23,924.81點，較前一交易日下跌387.35點，跌幅為1.59%。恒指失守24,000點大關，市場情緒偏空，出現連日陰燭，反映市場上方仍有沽壓，短線或需整固。在這種市場情況下，法興證券建議投資者關注牛熊證的選擇與表現。 ## 主要觀點 - **恒指表現**：恒生指數持續下跌，市場情緒偏空，短期內或需進一步整固。 - **牛熊證建議**：法興證券建議看多者關注牛證，看空者關注熊證，特別強調了部分具備較低收回價與較高槓桿的產品。 - **市場風險**：牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格觸及收回價，投資者可能面臨損失全部投資或剩餘價值為零的風險。 - **產品特性**：結構性產品無抵押品，發行人或擔保人若無法償債，投資者可能無法收回應收款項。 ## 牛證推薦 | 編號 | 相關資產 | 收回價 | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|--------|--------|--------|----------|---------|----------| | 65446 | 恒生指數 | 23,308 | 23,188 | 30/03/2028 | 10,000 | 0.032 | 73.5 | | 67317 | 恒生指數 | 23,108 | 23,188 | 29/12/2026 | 10,000 | 0.041 | 67.2 | | 60417 | 恆生指數 | 22,908 | 23,188 | 30/12/2026 | 10,000 | 0.050 | 47.1 | ## 熊證推薦 | 編號 | 相關資產 | 收回價 | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|--------|--------|--------|----------|---------|----------| | 60760 | 恒生指數 | 24,494 | 24,594 | 27/02/2029 | 10,000 | 0.101 | 23.3 | ## 其他個股牛熊證推薦 | 編號 | 相關資產 | 收回價 | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|--------|--------|--------|----------|---------|----------| | 60213 | 華虹宏力 | 135 | 133.2 | 30/12/2026 | 500 | 0.082 | 4.2 | | 55689 | 騰訊 | 421 | 418 | 29/12/2026 | 500 | 0.040 | 21.7 | | 64210 | 阿里巴巴 | 96.5 | 95 | 29/09/2026 | 100 | 0.081 | 12.5 | | 60245 | 中芯國際 | 73 | 72.4 | 30/12/2026 | 100 | 0.088 | 9.1 | | 58987 | 紫金礦業 | 28.5 | 27.9 | 22/01/2027 | 100 | 0.034 | 9.1 | | 60801 | 友邦保險 | 70.5 | 69.9 | 30/06/2027 | 100 | 0.042 | 17.5 | | 56117 | 泡泡瑪特 | 150 | 143 | 30/12/2026 | 500 | 0.040 | 8.1 | | 55715 | 京東 | 100 | 97.5 | 27/05/2027 | 100 | 0.092 | 11.5 | ## 關鍵資訊 - **恒指現貨價**：23,534.08點，較前一交易日下跌390.73點，跌幅為1.63%。 - **牛證與熊證的收回價與現貨價差距**：牛證收回價普遍較現貨價低，熊證則較高，反映市場預期恒指將進一步下跌。 - **槓桿倍數**：槓桿倍數與收回價距離成反比，收回價越低，槓桿越高，風險與潛在回報也越高。 - **產品風險**：牛熊證屬高風險產品，價格可能大幅波動，投資者需謹慎評估風險承受能力。 ## 免責聲明 - 本報告僅供參考，不構成投資建議。 - 法興證券及其聯屬公司可能持有報告提及的證券權益，並可能為其提供買賣報價。 - 結構性產品無抵押品，發行人或擔保人違約可能導致投資者無法收回應收款項。 - 過往表現不預示未來表現，投資者應詳細閱讀上市文件，評估產品適合性與風險。 ## 結構性產品風險提示 - **強制收回機制**：若相關資產價格觸及收回價，牛熊證將被強制收回，投資者可能損失全部投資或剩餘價值為零。 - **風險披露**：產品價格可能上升或下跌，投資者可能損失全部投資。 - **市場流動性**：結構性產品可能缺乏第二市場，流動性風險需特別注意。 ## 快速連結 - [牛熊證搜尋](#) - [牛熊證20大](#) - [牛熊證資金流](#) ## 資料來源 - 法興證券及彭博資訊（2026年6月22日上午10:15）