20260728-万联证券-传媒行业快评报告_7月发放197款版号创年内新高_国产3A_影之刃零_及_仙境传说_IP续作过审_3页_492kb

游戏版号发放情况及市场分析总结

核心内容

2026年7月，国家新闻出版署共发放197款游戏版号，其中国产游戏193款，进口游戏4款，创年内新高。该数据表明游戏行业版号发放趋于常态化，供给端持续释放新品，行业景气度保持。

主要观点

• 版号发放增长显著：7月版号发放量较6月增长15.2%，较去年7月增长47.01%，显示政策环境逐步宽松。
• 国产3A游戏表现突出：《影之刃零》作为继《黑神话：悟空》之后第二款获批的买断制3A游戏，凭借“功夫朋克”东方美学与高品质动作战斗设计，获得市场高度关注。
• 经典IP续作受青睐：《仙境传说：守护永恒的爱2》作为《仙境传说RO》的正统续作，获得移动端与客户端版号，依托IP影响力和用户情怀，推动产品体验全面升级。
• 行业趋势向好：头部厂商储备产品密集获批，覆盖动作、MMORPG、移动游戏等多种题材，显示出行业内容多元化发展的趋势。
• 市场关注重点：分析师建议关注新品上线进度、市场反馈、产品储备、研发能力及内容更新能力，以评估其长期商业价值。

关键信息

版号发放详情

• 国产游戏：共193款，包括《梦幻西游：再续前缘》《影之刃零》《花花农场》《主公快上马》《原始传奇2》《守卫穹顶》《大侠立志传：侠道相逢》等。
• 进口游戏：共4款，包括《仙境传说：守护永恒的爱2》《护核纪元》《永恒之塔：经典》等。

重点产品分析

• 《影之刃零》

  • 研发公司：北京灵游坊
  • 游戏类型：买断制单机游戏
  • 引擎：虚幻引擎5
  • 核心亮点：功夫朋克东方美学、高速动作战斗、暗黑武侠美术风格
  • 市场表现：上线Steam、Epic、PS商店后愿望单15天破百万，海外关注度高
  • 价值意义：验证国产3A游戏内容工业化与全球发行能力

• 《仙境传说：守护永恒的爱2》

  • IP背景：《仙境传说RO》经典IP
  • 版号类型：同时获得移动端与客户端版号
  • 产品升级：画面表现、场景规模、战斗反馈、世界探索全面优化
  • 用户基础：前作积累稳定核心玩家，具备较低获客成本优势
  • 潜在挑战：需在情怀还原与玩法创新间取得平衡

投资建议

• 行业评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅超10%。
• 公司评级：建议关注研发能力强、产品储备丰富、题材多元化的头部厂商。
• 重点方向：高品质单机动作游戏、经典IP续作、MMORPG及移动游戏。

风险提示

• 政策风险：监管政策可能影响版号发放节奏。
• 市场风险：新游上线后可能面临延期或表现不及预期的风险。
• 财务风险：新游流水可能低于预期，影响公司业绩。
• 出海风险：海外业务可能因文化差异或市场竞争而受挫。
• 商誉风险：IP续作或存在商誉减值风险。

相关研究

• AI领域进展：国内首部获证AI长片在爱奇艺上线，AI技术应用持续升温。
• 手机端AI服务备案：月之暗面发布Kimi K3，7款手机端侧生成式人工智能服务完成备案。
• 暑期档激活：网易《遗忘之海》、电影《功夫女足》等作品带动暑期市场活跃。

分析师信息

• 夏清莹
  执业证书编号：S0270520050001
  电话：(0755) 8322 3620
  邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn

• 李中港
  执业证书编号：S0270524020001
  电话：17863087671
  邮箱：lizg@wlzq.com.cn

基准指数

• 行业基准：沪深300指数

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