> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-07-13） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的生猪期货早报，分析了近期生猪市场供需、价格走势、基差、库存、期货持仓等关键指标，同时结合近期要闻与市场预期，对生猪期货市场进行了综合评估。 ## 主要观点与策略 ### 1. 市场供需分析 - **供应端**：国内生猪养殖处于亏损状态，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计供给端猪、肉双减。 - **需求端**：猪肉消费低位有所回升，但整体仍偏淡，需求改善预期有限。 - **综合判断**：本周生猪价格预计维持区间震荡格局，短期震荡偏弱，中长期或保持区间震荡。 ### 2. 基差与价差走势 - **基差**：现货全国均价为11260元/吨，2609合约基差为-1190元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远期合约的预期相对稳定，但整体偏弱。 ### 3. 库存与存栏数据 - **生猪存栏**：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至3月末，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **存栏趋势**：2024年5月底能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。 - **整体判断**：存栏量相对稳定，但能繁母猪存栏同比减少，偏空。 ### 4. 期货盘面与持仓 - **盘面**：生猪价格在20日均线上方且方向向上，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空减，偏空。 ### 5. 价格预期 - **生猪LH2609**：预计在12200至12600元/吨区间震荡。 ## 近期要闻回顾 1. 生猪消费市场受淡季影响，但中秋国庆前二次育肥开启，短期出栏减少，支撑期现货价格。 2. 随着暑期到来，需求进入淡季，现货进入供减需弱阶段，价格短期偏强，或冲高回落进入震荡。 3. 生猪养殖利润亏损有所改善，但整体仍保持悲观预期。 4. 生猪现货价格短期反弹，期货短期震荡回升，中期维持区间震荡，需关注月底需求增长情况。 ## 利多与利空因素 ### 利多因素 - 国内生猪供应处于暑假后淡季。 - 猪粮比回落至历史低位区间。 ### 利空因素 - 国内生猪需求整体偏淡。 - 生猪存栏同比减少低于预期。 ## 关键风险点 1. 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能对价格形成下行压力。 2. 国内猪肉消费信心不足，需求不旺，对价格形成下行风险。 ## 市场数据汇总 | 日期 | 近月2607（元/吨） | 主力2609（元/吨） | 生猪期货仓单（万头） | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东 | 江苏 | 湖南 | 广东 | |--------|------------------|------------------|----------------------|-------------------------------|----------|-----|-----|-----|-----| | 7月3日 | 9895 | 12315 | 1347（-3） | 10.44 | 10.44 | 10.36 | 10.47 | 10.69 | 12.1 | | 7月6日 | 10485 | 12340 | 1321（-26） | 11.3 | 11.3 | 11.46 | 11.34 | 11.26 | 12.66 | | 7月7日 | 10500 | 12285 | 1319（-2） | 11.3 | 11.3 | 11.46 | 11.33 | 11.36 | 12.81 | | 7月8日 | 10770 | 12245 | 1311（-8） | 11.27 | 11.27 | 11.46 | 11.34 | 11.36 | 12.85 | | 7月9日 | 10930 | 12215 | 1306（-5） | 11.21 | 11.21 | 11.46 | 11.35 | 11.27 | 12.83 | | 7月10日| 11320 | 12450 | 1203（-103） | 11.26 | 11.26 | 11.76 | 11.46 | 11.19 | 12.66 | ## 图表分析要点 - **基差走势**：生猪现货价格贴水期货，表明市场对期货价格的预期偏弱。 - **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差相对稳定，但整体偏弱。 - **存栏与出栏**：生猪存栏量环比下降，但能繁母猪存栏同比减少，显示供应端存在调整压力。 - **出栏均重**：出栏猪均重走势显示市场供应结构有所变化。 - **出栏利润**：周度出栏利润走势偏弱，反映养殖端盈利空间有限。 - **猪价与牛价差**：猪牛肉价差走势显示猪肉替代效应有限，对猪价形成支撑。 - **屠宰加工利润**：周度屠宰加工利润走势偏弱，反映屠宰端盈利能力承压。 - **消费走势**：年度猪肉消费总量环比上涨，显示价格优势带动消费偏好回升。 ## 结论与建议 当前生猪市场呈现供减需弱格局，短期内价格或维持震荡偏弱走势，但中长期仍有望保持区间震荡。投资者应关注生猪出栏节奏、二次育肥市场释放、消费增长及猪粮比变化等关键因素，合理控制仓位，防范价格下行风险。