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LLDPE市场分析总结（2024年4月21日）

核心内容概述

2024年4月21日，LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场短期呈现偏强态势，但中期将面临震荡格局。报告分析了油价、供应、库存、利润及需求等多重因素对LLDPE价格的影响，综合判断市场走势。

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主要观点

1. 油价支撑明显，供应压力缓解

• 油价对聚乙烯（PE）市场具有较强支撑作用。
• 4月份PE行业检修量同比增加37.1%，导致开工率降至77%，供应压力显著下降。
• 生产库存和社会库存均持续去库，产量下滑与库存减少共同推动市场短期偏强。

2. 需求端表现疲软，反弹空间有限

• 下游刚需扩张空间有限，地膜旺季已过，农膜行业开工率较前期下降7.4%。
• 包装膜行业开工率有所回升，但订单量仍低于往年同期2.7%，高价备货意愿低。
• 原材料库存水平偏低，进一步限制了需求端的支撑力度。

3. 市场预期与现实的错位

• 2024年市场预期美联储将降息，但此预期将在下半年体现，上半年仍以弱现实为主。
• 虽然低价市场存在支撑，但高价环境下下游备货意愿不足，难以形成持续上涨动力。
• 因此，LLDPE期货市场将呈现宽幅震荡格局。

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关键信息

1. 价格及价差分析

• 基差、月差、LDPE、LLDPE、HDPE市场价格及价差均显示市场短期偏强。
• LLDPE进口利润图显示进口成本对价格有一定支撑。

2. 产量与开工情况

• 中国PE产量和开工率图表明，4月开工率下降，产量减少，供应端收缩明显。

3. 库存动态

• 中国PE贸易商库存、生产企业总库存、LLDPE及LDPE库存均呈现去库趋势，库存水平偏低。

4. 利润与成本

• PE煤制与油制企业的利润和成本图显示，利润偏低，成本结构稳定，对价格形成一定压制。

5. 需求端表现

• 农膜、包装膜及管材行业开工率图显示，农膜需求减弱，包装膜和管材需求疲软。
• 原材料库存天数图显示，各行业原材料库存天数偏低，反映下游采购意愿不强。

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投资策略建议

• 短期策略：市场偏强，建议关注05合约，上方压力位8500-8600，下方支撑位8100。
• 中期策略：市场预期震荡，需关注宏观经济政策、美联储降息时间及需求端变化。

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风险提示

• 市场信息仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策需结合自身风险承受能力，谨慎操作。
• 市场价格波动较大，过往表现不预示未来走势。

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免责声明

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