> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货股指品种策略日报总结（2026/8/25） ## 一、股指期货市场概况 ### 沪深300指数 - **IF当月**：前两日收盘价4614.80，前日收盘价4526.40，**涨跌**-88.31，**涨跌幅**-1.91%，**成交量**74259.00，**持仓量**158088.00，**持仓量增减**+158088.00 - **IF下月**：前两日收盘价4576.00，前日收盘价4496.20，**涨跌**-81.40，**涨跌幅**-1.78%，**成交量**2399.00，**持仓量**2271.00，**持仓量增减**-156496.00 - **IF下季**：前两日收盘价4495.00，前日收盘价4442.00，**涨跌**-54.20，**涨跌幅**-1.21%，**成交量**26245.00，**持仓量**78829.00，**持仓量增减**+2689.00 - **IF隔季**：前两日收盘价4420.60，前日收盘价4363.20，**涨跌**-59.00，**涨跌幅**-1.33%，**成交量**31854.00，**持仓量**8617.00，**持仓量增减**+1707.00 ### 上证50指数 - **IH当月**：前两日收盘价2882.00，前日收盘价2851.00，**涨跌**-30.94，**涨跌幅**-1.07%，**成交量**34178.00，**持仓量**75678.00，**持仓量增减**+75678.00 - **IH下月**：前两日收盘价2861.00，前日收盘价2838.00，**涨跌**-24.00，**涨跌幅**-0.84%，**成交量**1067.00，**持仓量**1005.00，**持仓量增减**-73296.00 - **IH下季**：前两日收盘价2816.40，前日收盘价2807.60，**涨跌**-8.60，**涨跌幅**-0.31%，**成交量**9938.00，**持仓量**30312.00，**持仓量增减**+597.00 - **IH隔季**：前两日收盘价2786.60，前日收盘价2774.20，**涨跌**-11.60，**涨跌幅**-0.42%，**成交量**8165.00，**持仓量**2554.00，**持仓量增减**-129.00 ### 中证500指数 - **IC当月**：前两日收盘价7834.20，前日收盘价7628.40，**涨跌**-206.37，**涨跌幅**-2.63%，**成交量**117411.00，**持仓量**173769.00，**持仓量增减**+173769.00 - **IC下月**：前两日收盘价7762.00，前日收盘价7560.60，**涨跌**-205.20，**涨跌幅**-2.64%，**成交量**4030.00，**持仓量**3748.00，**持仓量增减**-164418.00 - **IC下季**：前两日收盘价7563.00，前日收盘价7429.60，**涨跌**-138.80，**涨跌幅**-1.83%，**成交量**35744.00，**持仓量**90659.00，**持仓量增减**+5044.00 - **IC隔季**：前两日收盘价7380.20，前日收盘价7246.00，**涨跌**-141.20，**涨跌幅**-1.91%，**成交量**12209.00，**持仓量**30526.00，**持仓量增减**+1657.00 ### 中证1000指数 - **IM当月**：前两日收盘价7585.00，前日收盘价7425.80，**涨跌**-159.77，**涨跌幅**-2.11%，**成交量**174420.00，**持仓量**254533.00，**持仓量增减**+254533.00 - **IM下月**：前两日收盘价7527.00，前日收盘价7361.20，**涨跌**-168.40，**涨跌幅**-2.24%，**成交量**5856.00，**持仓量**5631.00，**持仓量增减**-248389.00 - **IM下季**：前两日收盘价7314.60，前日收盘价7213.00，**涨跌**-105.00，**涨跌幅**-1.43%，**成交量**53216.00，**持仓量**135542.00，**持仓量增减**+1302.00 - **IM隔季**：前两日收盘价7117.00，前日收盘价7018.20，**涨跌**-98.00，**涨跌幅**-1.38%，**成交量**19275.00，**持仓量**57680.00，**持仓量增减**+1465.00 ## 二、隔月价差情况 | 项目 | IF下月-IF当月 | IH下月-IH当月 | IC下月-IC当月 | IM下月-IM当月 | |------|--------------|--------------|--------------|--------------| | **现值** | -30.20 | -13.00 | -67.80 | -64.60 | | **前值** | -38.80 | -21.00 | -72.20 | -58.00 | ## 三、股指现货市场表现 ### 沪深300指数 - **前值**：4563.13 - **前两日值**：4618.90 - **涨跌幅**：-1.21% ### 上证50指数 - **前值**：2870.80 - **前两日值**：2883.55 - **涨跌幅**：-0.44% ### 中证500指数 - **前值**：7717.09 - **前两日值**：7854.33 - **涨跌幅**：-1.75% ### 中证1000指数 - **前值**：7491.49 - **前两日值**：7601.80 - **涨跌幅**：-1.45% ## 四、行业指数表现 ### 沪深300行业指数 | 行业 | 前值 | 前两日值 | 涨跌幅(%) | |------|------|----------|-----------| | 能源 | 2641.17 | 2631.72 | 0.36 | | 原材料 | 3905.51 | 3921.54 | -0.41 | | 工业 | 2316.08 | 2334.16 | -0.77 | | 可选消费 | 5561.97 | 5535.85 | 0.47 | ### 其他行业指数 | 行业 | 前值 | 前两日值 | 涨跌幅(%) | |------|------|----------|-----------| | 主要消费 | 17610.43 | 17340.26 | 1.56 | | 医药卫生 | 8102.43 | 8328.58 | -2.72 | | 地产金融 | 6077.04 | 6003.80 | 1.22 | | 信息技术 | 3812.47 | 3943.23 | -3.32 | | 电信业务 | 7380.48 | 7816.26 | -5.58 | | 公用事业 | 2459.49 | 2440.13 | 0.79 | ## 五、期现基差情况 ### 沪深300期现基差 | 项目 | 前值 | 前两日值 | |------|------|----------| | IF当月-沪深300 | -36.73 | -4.10 | | IF下月-沪深300 | -66.93 | -42.90 | | IF下季-沪深300 | -121.13 | -123.90 | | IF隔季-沪深300 | -199.93 | -198.30 | ### 上证50期现基差 | 项目 | 前值 | 前两日值 | |------|------|----------| | IH当月-上证50 | -19.80 | -1.55 | | IH下月-上证50 | -32.80 | -22.55 | | IH下季-上证50 | -63.20 | -67.15 | | IH隔季-上证50 | -96.60 | -96.95 | ### 中证500期现基差 | 项目 | 前值 | 前两日值 | |------|------|----------| | IC当月-中证500 | -88.69 | -20.13 | | IC下月-中证500 | -156.49 | -92.33 | | IC下季-中证500 | -287.49 | -291.33 | | IC隔季-中证500 | -471.09 | -474.13 | ### 中证1000期现基差 | 项目 | 前值 | 前两日值 | |------|------|----------| | IM当月-中证1000 | -65.69 | -16.80 | | IM下月-中证1000 | -130.29 | -74.80 | | IM下季-中证1000 | -278.49 | -287.20 | | IM隔季-中证1000 | -473.29 | -484.80 | ## 六、其他国内主要指数和海外指数表现 ### 国内外主要股指 | 主要指数 | 前值 | 前两日值 | 涨跌幅(%) | |----------|------|----------|-----------| | 上证指数 | 3882.01 | 3905.20 | -0.59 | | 深证成指 | 13794.29 | 14094.17 | -2.13 | | 中小板指 | 8448.64 | 8605.49 | -1.82 | | 创业板指 | 3431.89 | 3545.58 | -3.21 | | 恒生指数 | 25517.33 | 26009.46 | -1.89 | | 日经225 | 65528.09 | 66016.36 | -0.74 | | 标准普尔 | 7652.86 | 7674.37 | -0.28 | | DAX指数 | 26106.60 | 26136.56 | -0.11 | ## 七、宏观信息 - **MLF操作**：央行将在8月25日开展5000亿元MLF操作，期限1年，净回笼1000亿元。 - **逆回购操作**：8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日不超过6000亿元。 - **IPO申报**：交易所未收紧IPO申报，仅要求保荐机构提升申报质量，避免盲目抢报。 - **美国财政部**：考虑动用接近万亿美元的TGA账户支持国债回购计划，影响全球长端利率走势。 - **科技股抛售**：8月24日全球科技股同步下跌，带动AI产业链投资预期降温。 - **G7利率上行**：全球主权债务风险溢价重估，需警惕利率波动对市场的影响。 ## 八、股指观点与操作建议 - **市场表现**：股指回调，煤炭板块领涨，通信板块领跌，市场成交额2.02万亿元。 - **资金情况**：8月21日融资余额减少62.07亿元至26333.15亿元。 - **市场分析**：美股科技赛道回调，带动全球AI投资预期降温，外围避险情绪传导至A股。 - **操作建议**：四大期指将延续结构性分化，上证50、沪深300聚焦低估值权重板块，防御性强；中证500、中证1000以中小盘成长股为主，短期调整压力较大。 ## 九、声明与风险提示 - **研究声明**：分析师贾婷婷、柴玉荣具备相关从业资格，报告数据来源合规，分析基于职业理解，结论独立、客观。 - **免责声明**：报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或时效性，仅作参考，不构成买卖建议。 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎，投资者应合理合法使用报告内容，避免非法用途。