IMF国际货币组织全球-Senegal_Request-for-Disbursement-Under-the-Rapid-Credit-Facility-and-Purchase-Under-the-Rapid-Financing-Instrument_42页_939kb

IMF Country Report No. 20/108: Senegal

核心内容

IMF于2020年4月13日批准了塞内加尔的请求，通过快速信贷设施（RCF）和快速融资工具（RFI）向其提供SDR 323.6 million（约合US$442 million）的紧急资金支持。该资金旨在帮助塞内加尔应对新冠疫情带来的支付平衡和财政融资需求，并为国际社会进一步援助提供催化作用。

主要观点

1. 疫情对塞内加尔经济的冲击

• 塞内加尔的经济在疫情前表现良好，2019年实际GDP增长率为5.3%。
• 疫情导致经济活动大幅下降，特别是旅游业、交通运输、建筑和零售业受到严重影响。
• 旅游业收入占GDP的5.5%，相关就业岗位占正式就业的9%。
• 全球油价下跌和疫情引发的边境关闭导致税收收入减少，预计减少约2.1%的GDP。
• 经常账户赤字预计从2019年的9%上升至2020年的11.3%。

2. 财政政策应对措施

• 塞内加尔计划将财政赤字暂时扩大至5.6%的GDP，以应对疫情带来的支出需求。
• 财政支持措施包括：增加医疗支出、暂停最贫困家庭的公用事业账单、提供有针对性的税收减免。
• 塞内加尔将设立国家团结基金（Fonds FORCE COVID-19），总额达7%的GDP（约1,000亿法郎），用于支持受影响的家庭和企业。
• 原定的财政赤字目标为3%的GDP，一旦疫情缓解，将逐步恢复。

3. 货币与金融稳定政策

• 塞内加尔的中央银行（BCEAO）已采取措施，增加银行流动性，并扩大合格抵押品范围，以支持受影响的企业。
• 金融系统面临非履行贷款增加和流动性紧张的风险，IMF建议密切监测银行系统的健康状况。
• 借款人（包括中小企业）可申请临时贷款展期，以缓解短期偿债压力。

4. 外部融资需求

• 塞内加尔的支付平衡融资需求约为2.5%的GDP（约366亿法郎）。
• IMF提供的资金将覆盖约72%的融资缺口，其余部分需由其他发展伙伴填补。
• 需要更多的优惠性外部融资，以减轻调整负担，保持经济成果。

5. 风险与前景

• 疫情可能进一步恶化，导致经济活动下降，公共卫生和经济风险上升。
• 预计2020年经济将出现显著下滑，而2021年起将逐步恢复，增长可能达到5.5%。
• 如果疫情持续或反复，经济复苏将被推迟，并可能影响中长期增长。

关键信息

财政调整

• 2020年财政赤字预计为5.6%的GDP，比原预算增加了2.5个百分点。
• 税收收入预计减少约304亿法郎（2.1%的GDP），主要由于全球油价下跌和贸易减少。
• 非税收入预计减少30亿法郎（0.2%的GDP）。
• 支出增加约51亿法郎（0.3%的GDP），主要用于社会安全网、医疗行动和企业支持。

资金使用

• IMF资金将用于支付平衡和财政支持，预计可覆盖约72%的融资缺口。
• 国家团结基金将用于支持最脆弱的家庭和企业，包括支付社会安全费用和公用事业账单。
• 塞内加尔计划将财政支持扩展至100万家庭，通过与世界银行合作。

金融风险

• 银行系统资本充足，但受疫情影响的行业（如旅游业、运输业）占信贷总额的近三分之一。
• **非履行贷款（NPLs）**可能上升，流动性紧张的家庭和企业可能面临还款困难。
• Air Sénégal作为100%国有航空公司，存在重要的或有负债。

债务可持续性

• 塞内加尔的公共债务预计在2020年将暂时上升至65%的GDP，但随后将下降。
• IMF认为，塞内加尔的债务可持续性良好，具备偿还能力。
• 需要通过优惠性外部融资来缓解财政压力。

政策建议

• 建议塞内加尔与WAEMU当局协调，以应对临时性财政赤字增加。
• 提倡通过数字支付手段（如移动支付）减少接触，提高支付效率。
• 鼓励财政措施的可逆性，以避免长期财政负担。
• 强调透明度和有效性在资金使用中的重要性，确保资金用于最需要的领域。

财政与经济指标

表1：2019–2022年主要宏观经济指标（部分）

表2：2020年财政影响（单位：法郎）

结论

IMF对塞内加尔的请求表示支持，认为其具备偿还能力，并且疫情带来的冲击是外生性的。IMF的融资将为政府提供必要的流动性支持，帮助其应对公共卫生危机和经济挑战。同时，IMF建议政府与国际伙伴合作，确保财政措施的可逆性和有效性，以维持长期的经济稳定和可持续性。