> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 详细总结 ## 公司核心信息 - **公司名称**：Able Engineering Holdings Limited（安保工程控股有限公司） - **上市地点**：香港联合交易所有限公司主板 - **股份代号**：01627 - **每手买卖单位**：4,000股 - **公司秘书**： - 林真珠女士（2024年7月1日任命） - 莊旭輝先生（2024年7月1日离任） - **董事会成员**： - **执行董事**： - 游國輝先生（主席） - 李恒穎先生（行政總裁，2024年4月1日任命） - 劉志輝先生（2025年4月1日离任） - **非执行董事**： - 魏振雄先生（2024年4月1日离任） - **独立非执行董事**： - 高贊明教授 - 李文彪醫生 - 李毓湘博士 - 麥淑卿女士 - 蒙燦先生 - **董事会委员会**： - **审核委员会**：蒙燦先生（主席）、高贊明教授、李文彪醫生、李毓湘博士、麥淑卿女士 - **薪酬委员会**：李文彪醫生（主席）、高贊明教授、李毓湘博士、麥淑卿女士、蒙燦先生、游國輝先生 - **提名委员会**：游國輝先生（主席）、高贊明教授、李文彪醫生、李毓湘博士、麥淑卿女士、蒙燦先生 ## 五年财务概要 ### 财务表现 - **收入**： - 2025年：796,881.3万港元（较2024年增长44.6%） - 2024年：551,153.7万港元 - 2023年：507,922.2万港元 - 2022年：557,751.4万港元 - 2021年：370,524.1万港元 - **毛利**： - 2025年：582,497万港元 - 2024年：323,544万港元 - 2023年：314,888万港元 - 2022年：253,223万港元 - 2021年：147,033万港元 - **年内溢利**： - 2025年：228,562万港元（较2024年增长11.6%） - 2024年：204,889万港元 - 2023年：174,068万港元 - 2022年：122,880万港元 - 2021年：94,700万港元 - **每股基本盈利**： - 2025年：11.43港仙（较2024年增长11.6%） - 2024年：10.24港仙 - **每股净资产**： - 2025年：0.87港元 - 2024年：0.81港元 - **流动比率**： - 2025年：0.96 - 2024年：0.97 - 2023年：1.1 - 2022年：1.3 - 2021年：1.5 ### 财务状况表 - **非流动资产**： - 2025年：1,896,724万港元 - 2024年：1,728,193万港元 - 2023年：1,658,772万港元 - 2022年：1,305,917万港元 - 2021年：1,278,964万港元 - **流动资产**： - 2025年：3,381,869万港元 - 2024年：3,177,454万港元 - 2023年：2,967,709万港元 - 2022年：2,620,491万港元 - 2021年：1,785,361万港元 - **非流动负债**： - 2025年：18,496万港元 - 2024年：1,872万港元 - 2023年：490,940万港元 - 2022年：494,199万港元 - 2021年：486,071万港元 - **流动负债**： - 2025年：3,525,032万港元 - 2024年：3,286,209万港元 - 2023年：2,615,267万港元 - 2022年：2,009,786万港元 - 2021年：1,228,711万港元 - **净资产**： - 2025年：1,735,065万港元（增长7.3%） - 2024年：1,617,566万港元 ## 重大手頭合約概要 - **授予子公司**： - 合约价值：约196.27亿港元 - 未完成价值：约158.90亿港元 - **授予合营业务**： - 合约价值：约166.56亿港元 - 未完成价值：约120.01亿港元 ### 主要项目 | 项目名称 | 合约价值（万港元） | 说明 | |----------|------------------|------| | 粉嶺北第15區東第二期公營房屋發展計劃建築工程 | 2,546 | - | | 東涌第42區第一期及第二期公營房屋發展計劃建築工程 | 5,400 | - | | 設計及建造上水彩順街公營房屋發計劃建築工程 | 3,450 | - | | 設計及建造將軍澳第67區的聯用綜合大樓（附設街市） | 3,587 | 本集團佔40%權益 | | 馬鞍山第103區綜合設施大樓建築工程 | 3,727 | 本集團佔30%權益 | | 設計及建造屯門第54區及柴灣常安街/常平街的簡約公屋 | 2,420 | - | | 設計及建造小檯樂安排的簡約公屋 | 1,550 | - | | 設計及建造將軍澳第67區的聯用綜合大樓(附設街市) | 2,200 | 本集團佔40%權益 | | 馬鞍山第103區綜合設施大樓建築工程 | 1,800 | 本集團佔30%權益 | | 設計及建造石硯尾社區健康中心大樓 | 1,372 | 本集團佔67%權益 | ## 财务表现指標 | 指標 | 2025年 | 2024年 | 2023年 | 2022年 | 2021年 | |------|--------|--------|--------|--------|--------| | 每股基本盈利（港仙） | 11.43 | 10.24 | 8.70 | 6.14 | 4.74 | | 每股股息（港仙） | 6.0 | 5.0 | 5.0 | 3.5 | 2.5 | | 流动比率 | 0.96 | 0.97 | 1.1 | 1.3 | 1.5 | | 每股净资产（港元） | 0.87 | 0.81 | 0.76 | 0.71 | 0.68 | ## 财务摘要 - 收入由2024年的551,153.7万港元增至2025年的796,881.3万港元，增幅达44.6%。 - 溢利由2024年的204,889万港元增至2025年的228,562万港元，增幅为11.6%。 - 由于香港物业市场下调，集团录得租赁土地减值亏损199,043万港元，若排除该影响，溢利为427,605万港元，较2024年增长108.7%。 ## 股息 - 董事会建议派发末期股息每股6.0港仙（2024年为5.0港仙）。 - 派发对象为2025年9月5日登记在册的股东。 - 股息须经2025年年度股东大会批准，尚未确认为负债。 - 按20亿股计算，总股息金额为12亿港元。 ## 前景展望 - 特区政府计划在未来十年内提供308,000个公屋单位，其中未来五年将提供190,000个单位，较前五年增加约80%。 - 北部都会区涵盖元朗及北区，包括天水围、粉岭/上水等新市镇及多个新发展区，总面积达3万公顷（约香港总面积的三分之一）。 - 大型新发展区如古洞北、洪水桥、东涌等已进入施工阶段。 - 本集团预计将在未来获得更多公共工程及房屋项目的机会。 ## 董事会报告 - 董事会强调集团将受益于特区政府的政策及公共工程发展。 - 集团在2025年主要承接楼宇建筑、维修、保养、改建及加建、打桩工程及预制建筑组件销售。 - 董事会对管理层及员工的努力表示感谢，并对股东的持续支持表示感激。 ## 独立核数师报告 - 独立核数师为安永会计师事务所。 - 核数师报告为集团的财务报表提供独立审计意见。 ## 牌照及资格 - **安保工程有限公司**： - 发展局工務科：建筑（丙级，确认）、水管装置（II级，试用期）、西式楼宇维修（仅限相关工程）、全包室内设计及装修工程（I级） - 房屋委员会：建筑（新工程，NW2级，确认）、建筑（保养，M2级，试用期）、装修承办商 - 屋宇署：一般建筑承建商、地盘平整工程、基础工程、现场土地勘测工程、拆卸工程 - **安保营造有限公司**： - 房屋委员会：建筑（新工程，NW2级）、装修承办商 - **联邦打樑土木工程有限公司**： - 发展局工務科：道路及渠务（A级，试用期）、地盘平整（C级，试用期）、土地打樑（II级）、斜坡/挡土墙防止山泥倾泻/修补工程（确认） ## 管理层讨论及分析 - 收入增长主要由于项目按计划推进。 - 毛利率由2024年的5.9%上升至2025年的7.3%，主要由于部分项目经济利益超过成本。 - 行政开支略有上升，主要由于董事红利增加。 - 财务费用由2024年的34,761万港元降至2025年的29,049万港元。 - 减值亏损为199,043万港元，主要由于租赁土地价值下调。