20240720-西南证券-估值周报_A股持续上涨_海外股指下跌_15页_2mb

市场投资策略简报

摘要：
本周A股估值重新上行，全A股权风险溢价显著上升，市场整体保持强势。市场板块分化明显，北证50涨幅遥遥领先于其他主要指数，而中证1000则领跌，个股层面则呈现出少数板块急涨急跌的局面。

数据提炼和分析总结

A股整体表现

• 本周全A指数上涨0.33%，估值分位数方面：PE(TTM)（滚动市盈率）回升3个基点至103%分位，PB(LF)小幅上行1%至10.5%分位。
• 股权风险溢价下降1个基点至3.81%，高于35年滚动平均值的+1个标准差，属于历史98%分位较高水平，显示市场对未来收益普遍乐观。

主要指数分化

• 北证50：周涨幅达46.1%，估值大幅扩张，PE(TTM)增至30.27倍，PB增至2.48倍。
• 中证1000下跌0.96%，估值收缩明显，PE与PB均有所下降。
• 恒指本周下跌4.79%，市场承压，PE(TTM)降至8.92倍，估值压缩。

行业与板块动态

• 涨跌幅前五的行业：农林牧渔(+79%)、食品饮料(+13.3%)、国防军工(+97%)、非银金融(+56%)、电力设备(+142%)。
• 估值估值变化：农林牧渔、国防军工、食品饮料PE上涨最显著；电子产品、风电PE下跌最显著。
• 市场热板块如半导体(+376%)、光伏(+347%)掀起新一轮上涨热潮，题材如ChatGPT、白酒、新能源车热度不减。

风险提示

• 如报告所述，存在统计偏差等市场参与者需留意的风险因素。

市场展望

尽管周内多个指数波动较大且表现为结构性分化，但整体上估值依旧维持在相对高位，具较强Alpha挖掘能力。

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