> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 南华期货 | 期市早餐2026.8.7总结 ## 【宏观金融】 - **非农数据**：市场重点关注今晚即将公布的美国非农数据，该数据可能对美元指数和黄金价格产生重大影响。 - **美联储与特朗普关系**：特朗普频繁与美联储主席沃什沟通宏观议题，打破了传统惯例，市场担忧美联储独立性受到政治影响，可能影响加息路径，短期对美元指数偏利空，对黄金偏利多。 - **美国财政部政策**：维持回购计划和国债拍卖规模不变，向市场投放流动性，有助于稳定美元和长债市场。 ## 【市场资讯】 - **美元指数与人民币**：美元指数上涨，人民币对美元中间价调贬，人民币汇率受非农数据影响较大。 - **中东局势**：伊朗与阿曼接近达成霍尔木兹海峡新通行协议，但伊朗强调协议与美国无关，美国官员表示反对，谈判仍存不确定性。 - **特朗普政策**：宣布对多晶硅及其衍生产品加征关税并规定最低进口价，同时限制出生公民权，引发市场关注。 ## 【南华观点】 ### 贵金属 - **铂金&钯金**：铂钯震荡偏弱，主要受美联储加息预期和中东局势影响。关注美非农数据和中国央行购金情况。 - **黄金&白银**：黄金短期转强，突破4200美元/盎司，白银承压。预计若非农数据不佳，金银有望修复性上涨。 ### 集运欧线 - **市场走势**：集运指数（欧线）期货主力合约EC2610收报1656.0点，较SCFIS欧线深度贴水，市场处于多空拉扯状态。 - **基本面**：霍尔木兹协议谈判与胡塞封锁升级形成多空拉扯，市场等待明确信号。关注SCFIS下行斜率、谈判进展及曼德海峡通航量变化。 ### 新能源 - **碳酸锂**：市场呈现强现实、弱预期的博弈格局，库存去化，价格止跌企稳，关注下方13万支撑位。 - **工业硅&多晶硅**：工业硅供给端减产，价格窄幅上涨；多晶硅市场预期降温，库存压力大，价格以宽幅震荡为主。 - **铜**：刚果（金）矿产政策扰动，铜价先涨后跌，短期关注108400元/吨附近压力位。 - **铝产业链**：铝锭去库，氧化铝反弹退潮，关注国内铝锭去库能否延续及铝棒库存变化。 - **锌**：基本面偏强，夜盘延续强势，但七地库存重新累积，短期震荡中枢受伦锌带动有所抬升。 - **锡**：低库存托底，冲高回落后夜盘偏弱，关注PG10合约在5090元/吨附近的支撑。 - **LPG**：地缘缓和预期压制盘面，PG震荡回落，关注海峡通航及进口到港情况。 - **乙二醇**：供应边际回升，低库存支撑，但进口恢复存在时间滞后，短期供应偏紧。 - **甲醇**：弱势震荡，供需基本面压力有限，关注装置重启节奏及地缘局势。 - **塑料**：海峡重开预期加强带动下跌，近端压力暂未显现，后续关注装置实际受影响程度。 - **PVC**：区间震荡，低价持续，产业链亏损，关注冷修兑现节奏及出口情况。 - **玻璃&纯碱**：价格持续走低，纯碱跌破成本线，玻璃在冷修兑现节奏影响下震荡。 ## 【有色金属】 - **焦煤&焦炭**：焦煤供给端紧张，焦炭第三轮提降开启，盘面震荡回升，关注焦煤产量及焦炭利润变化。 - **铁矿石**：铁水回升，供需压力略有好转，但下半年供应过剩，上涨幅度或有限。 ## 【市场风险提示】 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡谈判进展、中东冲突升级、胡塞封锁扩大。 - **宏观经济波动**：美联储加息预期、美国非农数据、中国7月黄金储备数据。 - **政策变化**：特朗普对多晶硅及衍生产品加征关税、对出生公民权的限制。 - **行业基本面**：原油库存、运输情况、产业利润、库存变化等。 ## 【关键信息汇总】 - **美元指数**：上涨，对贵金属和人民币形成压力。 - **非农数据**：关键影响因子，可能改变美联储加息预期。 - **霍尔木兹海峡**：谈判进展及协议落地将影响油价和全球贸易。 - **中国政策**：对多晶硅、氢能、黄金储备等有直接影响。 - **库存变化**：多数商品库存去化，但部分品种如纯碱、PVC仍处高位。 ## 【总结】 整体来看，市场在宏观政策、地缘政治和行业基本面的多重影响下呈现震荡格局。非农数据、美联储政策走向及美伊谈判进展是关键变量。贵金属受美联储加息预期和地缘影响，价格波动较大；集运欧线和LPG受中东局势影响，价格承压；新能源、有色金属及化工品则受供应调整、库存变化和政策影响，走势分化。市场需密切关注政策变化和地缘风险，控制仓位，防范波动。