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有色金属市场行情总结（2026/2/27）

核心内容概述

本报告由国投期货有色金属团队发布，汇总了当日主要金属品种的平均价格及涨跌情况，同时提供了升贴水数据，用于分析市场供需关系及价格波动。数据来源包括SMM、iFind、同花顺财经及国投期货，更新时间为每日11:00-13:00之间。

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各金属品种行情分析

铜

• SMM 1#电解铜-平均价：101980元/吨，涨跌：+185元
• SMM平水铜升贴水：-290元，涨跌：-10元

主要观点：电解铜价格小幅上涨，但平水铜升贴水继续走低，显示市场对铜的需求可能有所减弱，或供应端压力较大。

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铝

• SMM A00铝-平均价：23410元/吨，涨跌：-110元
• SMM A00铝升贴水：-170元，涨跌：+10元
• 氧化铝(山西)-平均价：2620元/吨，涨跌：+10元
• 澳洲氧化铝FOB-平均价(美元)：311美元/吨，涨跌：0美元

主要观点：铝价小幅下跌，但升贴水有所回升，表明铝价与期货价格的联动性增强。氧化铝价格小幅上涨，而澳洲氧化铝价格保持稳定，显示国内氧化铝市场可能有支撑。

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铅

• SMM 1#铅锭-平均价：16575元/吨，涨跌：+25元
• SMM 1#铅锭对当月期货10:15升贴水：-150元，涨跌：+20元
• 再生精铅-平均价：16550元/吨，涨跌：0元
• 精废价差：25元，涨跌：+25元

主要观点：铅锭价格略有上涨，但升贴水仍为负值，显示现货价格低于期货价格。再生铅价格持平，精废价差扩大，可能反映废料供应紧张或加工成本上升。

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锌

• SMM 0#锌锭-平均价：24450元/吨，涨跌：-10元
• SMM 0#锌锭对当月期货10:15升贴水：-50元，涨跌：-5元

主要观点：锌锭价格小幅下跌，升贴水也有所收窄，显示市场对锌的需求可能有所放缓，或期货价格有所走强。

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锡

• SMM 1#锡-平均价：430000元/吨，涨跌：+15100元
• SMM 1#锡对当月期货10:15升贴水：-2450元，涨跌：-1240元
• 40%锡精矿(云南)-平均价：416000元/吨，涨跌：+15100元
• 40%锡精矿(云南)/SMM 1#锡：96.74%

主要观点：锡价大幅上涨，但升贴水继续走低，显示锡价与期货价格的差距扩大。锡精矿价格同步上涨，但与现货价格比值保持稳定，表明精矿供应可能较为充足。

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镍

• 1#进口镍-平均价：138650元/吨，涨跌：-950元
• 1#进口镍沪镍合约升贴水-平均价：-200元，涨跌：-150元
• SMM电积镍-平均价：138700元/吨，涨跌：-1050元
• SMM电积镍升贴水-平均价：-150元，涨跌：-250元
• 1#金川镍-平均价：146700元/吨，涨跌：-1100元
• 1#金川镍沪镍合约升贴水-平均价：7850元，涨跌：-300元

主要观点：镍价整体下跌，进口镍与电积镍价格同步走低，升贴水持续为负，显示市场对镍的需求疲软。金川镍价格相对较高，但升贴水也有所下降，可能与期货价格走势有关。

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分析师信息

分析师	职务	研究方向	从业资格证号	投资咨询号
肖静	首席分析师	铜、锡	F3047773	Z0014087
刘冬博	高级分析师	铝、氧化铝、黄金	F3062795	Z0015311
吴江	高级分析师	镍及不锈钢、白银、碳酸锂	F3085524	Z0016394
孙芳芳	中级分析师	铅、锌	F03111330	Z0018905
张秀睿	中级分析师	工业硅	F03099436	Z0021022

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备注与免责声明

• 本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 数据更新时间为每日11:00-13:00之间。
• 国投期货有限公司具备期货投资咨询业务资格，报告仅供其客户使用。