20250405-中泰期货-红枣市场周度报告_13页_792kb

中泰期货红枣市场周度报告总结

核心内容概述

本报告由中泰期货股份有限公司研究员李佩昆撰写，发布于2025年4月5日。报告分析了红枣市场的当前状况，包括价格走势、库存变化、市场供需情况及交易策略，为投资者提供了市场观点与操作建议。

市场观点

• 产区情况：红枣产区收购基本结束，预计四月份进入萌芽阶段，需关注新季枣树生长情况。
• 销区情况：
  • 河北市场参考价格如下：
    • 超特：10.50-12.00元/公斤
    • 特级：9.20-10.00元/公斤
    • 一级：8.30-8.60元/公斤
    • 二级：7.30-7.40元/公斤
  • 本周河北市场到货量减少，好货价格偏硬，等外品价格小幅下滑。
• 市场氛围：随着气温回升，时令水果增加，滋补类产品需求下降，市场交易氛围清淡，下游采购积极性不高。
• 整体趋势：季节性淡季叠加库存压力，红枣期货价格上行空间受限，预计后续价格将以弱势震荡为主。

关键数据概览

主产区成交价格

• 阿克苏地区：灰枣主流成交价格参考4.00-5.50元/公斤
• 阿拉尔地区：主流成交价格参考4.80-5.60元/公斤
• 喀什地区：质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤
• 收购均价：新疆主产区新季灰枣收购均价参考5.33元/公斤

主销区成交价格

• 河北市场：
  • 超特：10.50-12.00元/公斤
  • 特级：9.20-10.00元/公斤
  • 一级：8.30-8.60元/公斤
  • 二级：7.30-7.40元/公斤

库存情况

• 截至4月3日，36家样本点物理库存为10721吨，环比减少0.76%，同比增加46.32%。

运费与毛利润

• 阿克苏到沧州运费参考450-470元/吨，小幅下降。
• 毛利润折合1.47元/公斤。

期现基差分析

• 沧州一级现货：较标准交割品贴水1800元/吨，剔除升水后仍较期价升水570元/吨。
• 特级现货：较期价升水130元/吨。
• 主力合约价差：
  • 1-5月间走强，升水1245元/吨
  • 5-9月间小幅走弱，贴水375元/吨
  • 9-1月间震荡运行，贴水870元/吨
• 合约操作建议：
  • 09合约压力或有所减少
  • 5-9合约考虑反套机会
  • 9-1合约考虑正套机会

交易策略

• 单边策略：可考虑逢高做空
• 期权策略：无期权时，可考虑卖出虚值看涨期权

风险提示

• 主要风险点：消费需求情况

附注信息

• 仓单数据：
  • 红枣注册仓单数量为7441张
  • 有效预报数量为515张
  • 合计7956张，折合现货39780吨
• 免责声明：
  • 本报告仅限中泰期货客户使用
  • 本报告内容不构成交易建议
  • 市场有风险，投资需谨慎
  • 本报告知识产权归中泰期货所有，未经许可不得复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的

联系信息

• 姓名：李佩昆
• 期货从业资格号：F03091778
• 交易咨询从业证书号：Z0020611
• 联系电话：15552803570
• Email：peikunli@qq.com
• 公司地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层
• 公司网址：www.ztqh.com