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格林大华期货研究院报告总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货研究院于2026年4月8日发布的植物油及豆粕市场分析，内容涵盖国内外主要品种的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。报告指出，近期国际形势对植物油市场影响显著，同时国内供需变化及库存数据也对市场走势产生重要影响。

主要观点

1. 植物油市场走势

• 豆油：主力合约Y2609报收8748元/吨，上涨0.85%，日增仓52718手；次主力Y2701报收8692元/吨，上涨0.79%，日增仓1193手。整体市场呈现高位震荡格局，五一备货尚未启动。
• 棕榈油：主力合约P2609报收9988元/吨，日环比0%，日增仓13241手；次主力P2701报收9748元/吨，下跌0.14%，日减仓43手。棕榈油受原油价格波动影响较大，短期存在回调压力。
• 菜籽油：主力合约012609报收9709元/吨，上涨0.178%，日增仓5020手；次主力012701报收9677元/吨，上涨0.22%，日增仓18手。整体维持高位震荡走势。

2. 国际形势与市场影响

• 美伊新一轮谈判开启，美国总统称将停火两周，导致国际原油价格大跌，一度跌幅超20%。
• 拉尼娜现象持续，预计2026年6-8月将转为厄尔尼诺，对全球气候和产量有潜在影响。
• 马来西亚3月棕榈油产量环比增长15.63%，出口量环比增长44.3%，对棕榈油市场形成支撑。
• 巴西建议提高生物柴油混合比例，以应对能源价格波动。

3. 国内市场动态

• 豆油库存：国内豆油库存为94.67万吨，环比下降2.09%，同比增加5.52%。
• 棕榈油库存：国内棕榈油库存为73.68万吨，环比下降2.19%，同比增加116.71%。
• 菜油库存：国内菜油库存为32.01万吨，环比下降0.56%，同比下降63.53%。
• 现货价格：豆油张家港现货均价9040元/吨，环比上涨50元/吨；棕榈油广东现货均价9980元/吨，基差68元/吨，环比上涨26元/吨；菜油江苏四级菜油现货价格10310元/吨，环比下跌80元/吨。

4. 市场逻辑分析

• 外盘影响：美伊谈判导致原油价格大跌，拖累美豆油价格，棕榈油受其影响也出现回调。
• 国内盘面：豆油和棕榈油走势受外盘影响较大，菜油则维持高位震荡。豆粕09合约受进口成本支撑，相对抗跌。
• 供需格局：国内油厂停机导致供应减少，但周末将逐步复产，市场供应恢复，基差可能回落。
• 油粕比修复：油粕比有所修复，对双粕盘面形成支撑。

关键信息

重要资讯

1. 美伊谈判开启，美国总统称停火两周，国际原油价格大跌。
2. 马来西亚3月棕榈油库存可能录得三年来最大降幅，降至去年7月以来最低水平。
3. 美国农业部数据显示，2026年2月底美国豆油库存环比增加6.9%，但低于预期。
4. 美国农业部种植意向报告显示，2026年美国大豆种植面积高于去年但低于预期。
5. 巴西大豆收获进度为82%，落后于去年同期。
6. 巴西3月大豆出口量预计为1,587万吨，豆粕出口量预计为244万吨。
7. 我国对加菜粕反歧视关税取消，预计加菜粕将回流国内市场。

交易策略

• 单边策略：棕榈油和豆油可考虑在大跌时介入新多单，菜籽油维持高位震荡。
• 豆粕策略：双粕空单逐步离场，新多单少量介入，反弹高度有限，以短多为主。
• 压力位与支撑位：
  • 豆油：Y2609压力位9700，支撑位8054；Y2701压力位9024，支撑位8463
  • 棕榈油：P2609压力位12000，支撑位8710；P2701压力位10800，支撑位9460
  • 菜籽油：012609压力位12000，支撑位9180；012701压力位10060，支撑位9470
  • 豆粕：M2607压力位3000，支撑位2680；M2509压力位3200，支撑位2833；M701压力位3222，支撑位2942
  • 菜粕：RM2607压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274；RM2701压力位2500，支撑位2203

风险提示与免责声明

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