> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结（2026年4月2日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯 & 苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等能源化工产品的市场行情及策略观点，整体市场受地缘政治、供需变化及成本端影响较大，建议投资者灵活应对，注意风险。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - INE主力原油期货收跌95.50元/桶，跌幅12.75%，报653.80元/桶。 - 高硫燃料油期货收跌503.00元/吨，跌幅11.17%，报4001.00元/吨。 - 低硫燃料油期货收跌430.00元/吨，跌幅8.36%，报4716.00元/吨。 ### 策略观点 1. 推荐原油偏空头战略配置。 2. 逢低做阔Platts南北非同油种价差，以及Es Sider-Bonny/Girassol南北价差。 3. 做空INE-WTI跨区价差，因当前INE原油估值已完全。 4. 预计利比亚增产前，地缘冲突对市场影响较大。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - 主力合约上涨264元/吨，报3014元/吨。 - MTO利润上涨306元。 ### 策略观点 - 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需无较大矛盾，建议逢高止盈。 - 可逢低做阔MTO利润。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - 区域现货价格变动较小，主力合约下跌23元/吨，报1851元/吨。 - 中国天然橡胶社会库存136万吨，环比下降0.3%。 ### 策略观点 - 一季度开工高位预期较强，但国内需求承压。 - 逢高空配，因配额性价比不高。 - 若替代性估值达到极致，可能出现复合肥企业增加尿素用量的边际利多。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - 市场波动大，建议灵活应对，设置止损，快进快出。 - 丁二烯橡胶建议买入看跌期权。 ### 行业动态 - 山东全钢胎开工负荷69.26%，环比小幅上升。 - 华东半钢胎开工负荷77.10%，环比小幅下降。 - 中国天然橡胶社会库存136万吨，环比下降0.4万吨。 ### 策略观点 - 市场多空分歧，涨因宏观预期和季节性预期，跌因需求偏弱。 - 建议空仓观望，地缘影响较大。 --- ## PVC ### 行情资讯 - PVC05合约下跌97元，报5256元。 - 常州SG-5现货价5150元/吨，基差-106元/吨。 - PVC整体开工率80.9%，环比上升0.8%。 ### 策略观点 - 企业综合利润反弹至高位，但存在乙烯法减产和季节性检修预期。 - 价格走势受霍尔木兹海峡封锁影响，成本上行预期增强。 - 建议等待霍尔木兹海峡船只通行数量边际转多后，逢高做空LL2605-LL2609合约反套。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差扩大。 - 苯乙烯现货价格下跌150元/吨，期货价格下跌192元/吨，基差走强。 - 苯乙烯非一体化装置利润下降，一体化装置利润未明确。 ### 策略观点 - 建议空仓观望，地缘冲突导致盘面波动较大。 - 供应端纯苯开工低位反弹，苯乙烯供应高位震荡。 - 需求端三S开工率震荡下降，PS开工率下降，EPS开工率上涨。 --- ## 聚乙烯（PE） & 聚丙烯（PP） ### 聚乙烯 - 主力合约下跌234元/吨，现货下跌175元/吨，基差走强。 - 上游开工率74.57%，环比下降1.41%。 - 生产企业库存累库，贸易商库存小幅累库。 ### 聚丙烯 - 主力合约下跌339元/吨，现货无变动，基差走强。 - 上游开工率67.65%，环比下降2.72%。 - 生产企业库存去库，贸易商库存去库，港口库存去库。 ### 策略观点 - PE估值向下空间仍存，建议逢高做空LL2605-LL2609合约反套。 - PP短期价格下跌，建议逢高做空LL2605-LL2609合约反套。 - 供应端无新增产能，需求端季节性反弹。 --- ## 对二甲苯（PX） & PTA & 乙二醇（MEG） ### PX - PX05合约下跌510元，报9190元。 - PX负荷预期进一步下降，下游PTA检修预期偏少，整体负荷中枢上升。 - 需求端原料短缺逻辑占主导，估值中性偏低。 ### PTA - PTA05合约下跌318元，报6366元。 - PTA负荷上升1%，下游负荷下降0.8%。 - 预期加工费难以进一步上行，但PXN上涨可能带动价格上涨。 ### MEG - EG05合约下跌355元，报4863元。 - 供给端负荷下降，进口预期下降。 - 下游逐渐恢复，港口库存将转为去库，但短期上涨过多，注意风险。 --- ## 能源 - WTI与Brent原油价格走势受地缘冲突影响。 - 秦皇岛港动力煤价格、纽卡斯尔港煤价、东北亚LNG价格、SC原油月差等数据图示显示市场波动。 --- ## 免责声明 - 五矿期货有限公司为合法期货经营机构，提供数据和分析，但不对由此导致的损失负责。 - 报告仅供参考，不构成交易建议。 - 报告版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层。 - **联系电话**：400-888-5398。 - **公司网址**：www.wkqh.cn。