> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场策略总结：高波动与快轮动交织，于震荡中优化持仓 ## 核心内容 当前A股市场呈现高波动与快轮动交织的特征，投资者需在震荡中优化持仓结构。从分子端看，三季度新兴经济仍保持高景气，但传统经济尚未出现实质性改善。从分母端看，强美元对全球流动性构成压力。AI相关板块的高波动性进一步加剧了市场情绪的快速变化，预计短期内市场仍将维持高波动与快速轮动的格局。 ## 建议策略 - **保持定力**：面对高波动市场，建议投资者保持耐心，避免盲目追涨杀跌。 - **优化持仓结构**：在震荡行情中，适时调整持仓，增加中盘蓝筹类资产配置。 - **中长期配置**：推荐中长期配置宽基类ETF，以分散风险、稳定收益。 ## 相关ETF推荐 | ETF名称 | 代码 | |--------|------| | 中证A500ETF大成 | 159358 | | A500ETF华宝 | 563500 | | 中证500ETF鹏华 | 159982 | ## 风格策略总结：K型收敛轮动继续，聚焦预期不充分的确定性 当前市场呈现K型收敛行情，科技成长板块内部筹码从极端集中向均衡扩散，低位板块的估值修复成为新的趋势。市场正在寻找预期不充分但具备确定性的投资方向，策略上建议在科技成长再平衡中，关注这些方向，把握结构性轮动带来的机会。 ## 相关ETF推荐 | ETF名称 | 代码 | |--------|------| | 科创100ETF国泰 | 588120 | | 科创200ETF富国 | 589780 | ## 行业策略总结：计算机行业——国产算力从推理走向训练 在AI产品日益重要的背景下，国产算力的应用场景正在从推理拓展至训练。美团使用国产算力集群成功训练出LongCat-2.0模型，标志着国产芯片在底层算子适配、通信库处理与流水线调度方面已具备工程可用性。这为国产算力在更大规模的模型训练中提供了可能性，也增强了市场对其未来发展的信心。 ## 相关标的推荐 - **海光信息**（688041，买入） - **中科曙光**（603019，买入） ## 主题策略总结：国防与5G NTN 中国移动即将发射的03星将搭载星载基站，实现“星上再生”模式，提升链路效率和系统容量，同时验证物联网业务。5G NTN因其协议通用性、资源利用率和兼容性优势，被认为是未来卫星通信规模化和标准化发展的主流趋势，有望统一低轨通信星座标准，带来星上载荷和手机终端的投资机会。 ## 相关标的推荐 - **信科移动-U**（688387，未评级） - **震有科技**（688418，未评级） ## 相关ETF推荐 | ETF名称 | 代码 | |--------|------| | 卫星ETF富国 | 563230 | | 卫星ETF鹏华 | 563790 | ## 风险提示 - 全球地缘政治的不确定性 - 宏观经济出现较大波动 - 产业推进速度不及预期 ## 投资评级说明 | 评级 | 定义 | |------|------| | 买入 | 相对强于市场基准指数收益率15%以上 | | 增持 | 相对强于市场基准指数收益率5%～15% | | 中性 | 相对市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 | | 减持 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | ## 行业投资评级说明 | 评级 | 定义 | |------|------| | 看好 | 相对强于市场基准指数收益率5%以上 | | 中性 | 相对市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 | | 看淡 | 相对市场基准指数收益率在-5%以下 | ## 免责声明 - 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。 - 投资者应自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力。 - 报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，不构成投资建议。 - 投资者需自行承担投资风险，本公司不承担任何责任。 ## 信息披露 - 本公司对**海光信息**（688041）开展科创板做市业务。 ## 报告发布日期 2026年07月07日 ## 证券分析师 - **陈寒梅**，执业证书编号：S0860525100003 - 邮箱：chenhanmei@orientsec.com.cn - 电话：021-63326320