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PP期货研究报告总结：短期压力，中期震荡

基本面与市场状况：

1. 基本面数据：国内PP市场维持窄幅整理。上游库存压力较小，供应略偏紧，下游需求一般，延续弱基差，不利于贸易商周转。
2. 市场格局：短期仍有调整压力，中期市场维持震荡格局。因新增产能持续增加，且受美联储降息不确定性影响，下半年或略显偏强。低利润限制PP长期下跌空间，全年呈现反复震荡走势。

观点与建议：

• 短期承压，中期震荡区间运行。
• 投资者需关注库存结构、基差变化及宏观政策对市场走势的影响。

风险提示：

• 基差变化、新增产能释放进度及宏观经济政策调整可能影响市场趋势。